Moneyball schreef op 21 april 2015 10:53:
Al een tijdje niet gepost hier, maar nu wordt het weer interessant bij Ballast Nedam. Een korte visie adhv een paar punten:
1. Die overeenkomst met de banken gaat geen feest worden. Die financiele jongens kijken enkel hoe ze ten koste van de aandeelhouders hun centjes veilig kunnen stellen en uit de toko kunnen trekken. Met van naming en framing wordt er dan een mooi verhaal van gemaakt. Ook zal het geen definitieve oplossing bieden qua solvabiliteit. Wel kan het wat lucht geven voor de komende tijd en wellicht dat de markt (koers) daar dan positief op reageert.
2. De recente verkoop van het PPP belang en andere werkmaatschappij zie ik puur als liquideren van assets om op korte termijn lucht te hebben. Oftewel kunnen betalen van toeleveranciers en personeel. Totaal niet ingegeven vanuit lange termijn strategische overwegingen, Enkel tijd kopen. Het zou kunnen dat banken ook hierop hebben aangedrongen. Nu men nog 'leeft' is een betere prijs te krijgen dan als de toko is gevallen.
3. Overname zou veruit het beste scenario zijn op dit moment. Ongetwijfeld zijn er aasgieren als Wessels die interesse hebben in de lekkere stukjes, maar overname van de hele toko door een NL of buitenlandse partij zie ik niet gebeuren zonder dat deze partijen inzichtelijk hebben welke risico's er in aangenomen projecten zitten. In hoeverre dat verschaft is en welke prijs eraan hangt is koffiedik kijken.
4. Wat betreft die uitspraak op 31 december over geintereseerde partijen: Tuurlijk is er wel interesse voor onderdelen en wil men wel praten. Als het echter echt serieus was, zou men in de situatie waarin Ballast zit eerst achter de schermen tot een deal zijn gekomen. Dit persbericht was in mijn optiek enkel bedoeld om zichzelf in de etalage te zetten. Dat de solvabiliteit van Hurks als grootaandeelhouder meespeelde, zoals op dit forum gesuggereerd, geloof ik niet. Daar is te makkelijk door heen te prikken. Intern was ook aangegeven dat eerst duidelijkheid over de A15 moest zijn voordat het bedrijf in de etalage zou worden gezet. Dat men die afspraak niet is nagekomen geeft mij het gevoel dat de nood hoog was/is.
5. De onzekerheid moet zo snel mogelijk worden verminderd. Goede mensen lopen weg, partijen willen niet met Ballast in consortia, financiering voor PPP krijgt men niet meer rond, toeleveranciers willen vooraf betaling, etc. Key is verbeteren solvabiliteit. Emissie zie ik als een gepasseerd station. Zittende grootaandeelhouders gaan na de afgelopen jaren niet nog een keer geld storten.
Niet een bijster positief verhaal dus. Ik wacht vrijdag met interesse af...