Koffiekamer « Terug naar discussie overzicht

Rendementsanalyse Europese aandelen

2.897 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 ... 141 142 143 144 145 » | Laatste

Omlaag ↓

[verwijderd] 17 maart 2014 10:10

Ratio's Linde Group y/o/y 17-03

Verbetering financial ratios Linde Group y/o/y. ROA -> 6.6%

Bijlage:

[verwijderd] 17 maart 2014 10:50

Ratio's Linde Group y/o/y 17-03

In de vorige posting ROIC en ROCE door elkaar gehaald. Kom daar later op terug. De ROA wordt fraaier als je hem aanpast voor amortisized intangible assets en depreciated tangible assets. De adjusted ROA gaat dan omhoog naar 12.1 (van 10.8).

Rekening houdend met belasting gaan dan ook de net income en de operational margin wijzigen. Om tot een goede vergelijking van de ratio's van de andere chemiebedrijven te kunnen maken, moet op dezelfde basis adjustments in de resultaten van die bedrijven uitgevoerd gaan worden.

Kandidaten : AKZO Nobel, BASF, Bayer, Johnson Matthey en Air Liquide.

[verwijderd] 17 maart 2014 23:00

Ratio's Linde Group y/o/y 17-03

Ratio's as reported (not adjusted). ROCE aangepast aan de definitie in het jaarverslag van The Linde Group. Zie management report/fundamental information/value-based management

Bijlage:

hirshi 17 maart 2014 23:05

Abendeen gaat eruit vanwege de nadelige gevolgen van het onttrekken van kapitaal uit het verre Oosten.
Persimmon gaat er zeker in.
Wellicht ook Kingfisher en Whitbread.

Ik ga het nader bestuderen.

Groet.

[verwijderd] 18 maart 2014 12:43

Ratio's BASF y/o/y 18-03

Ratio's as reported (non adjusted).

Income statements & balance sheet zijn volgens hetzelfde raamwerk als bij Linde opgezet. ROA en ROCE zijn dan goed vergelijkbaar.

ROCE = Teller / Noemer

Teller = (EBIT+inkomsten van associates & joint ventures )

Noemer :
+/+ (Shareholders' Equity+non-controlling items)
+/+ Financial Debt
+/+ Pensioen verplichtingen
-/- Cash & cash equivalents
-/- Securities

Bij BASF is de EBIT 3 a 4 x zo hoog dan bij Linde Group bij een 2 x zo hoog Eigen vermogen gecorrigeerd voor de genoemde balanscomponenten.

Dat resulteert in een hogere ROA1 en ROCE voor BASF dan voor The Linde Group (vergeleken op reporting basis). Voer je de adjustments uit zoals aangegeven door het management van Linde dan gaat de ROA significant omhoog, echter de adjusted ROCE blijft beduidend lager.

Op grond hiervan heb ik een voorkeur voor BASF boven Linde. In de bijlage staan de financiële ratio's y/o/y van BASF.

Bijlage:

[verwijderd] 18 maart 2014 16:34

Ratio's BASF m/o/m 18-03

Prima ratio's (ROA, ROCE) met een constante groei over de kwartalen.

Bijlage:

[verwijderd] 18 maart 2014 17:49

Ratio's Bayer y/o/y 18-03

ROA & ROCE zijn ruim voldoende en verbeterd tov 2012. Het aandeel is 'geprijsd' door de relatief hoge P/B en P/E waarden. De ebit/(vv+mc) ligt ruim onder 6.

BASF blijft mijn favoriet binnen de sector Chemicals (BASF, Linde, Bayer).

Bijlage:

[verwijderd] 18 maart 2014 20:13

Ratio's AKZO y/o/y 18-03

ROCE 11, ROA 6. In 2012 een operationeel verlies.

[verwijderd] 19 maart 2014 09:48

Ratio's Antofagasta y/o/y 18-03

Interessant aandeel. Komt op mijn short-list.

De definitie van de solvabiliteit ratio is gepast. Solvabiliteit = EV/VV => (Equity attr. to shareholders of the parent + non-controlling interests) / (total assets - EV). Voorheen werden de non-controlling interests niet meegenomen.

Nog beter is de gemiddelde waarden per jaar te gebruiken (avg. assets enz). Aanpassing leidt niet tot andere keuzes / aanbevelingen.

Bijlage:

[verwijderd] 19 maart 2014 10:29

quote:
hirshi schreef op 17 maart 2014 23:05:
Persimmon gaat er zeker in.
Wellicht ook Kingfisher en Whitbread.

Ik zal de ratio's berekenen voor deze bedrijven.

ROA (benadering), P/B

Kingfisher 7.3 1.5
Persimmon ?? 2.2
Whitbread 12.6 5.2

Whitbread lijkt stevig geprijsd, maar is binnen de sector Travel & Leisure met easyJet een van de betere keuzes. Kingfisher is een goede keuze, naar de ROA(ebit), P/B maatstaf.

Voor een meer nauwkeurige berekening moet ik de jaarverslagen erop naslaan.

Interessant om te zien is hoe de ratio's er voor Persimmon in de vergelijking met Reckitt Benckiser uitzien (beide zitten in de sector Household goods & Home construction).

[verwijderd] 19 maart 2014 11:13

quote:
Coldplay schreef op 19 maart 2014 09:48:
Ratio's Antofagasta y/o/y 18-03

Interessant aandeel. Komt op mijn short-list.

De definitie van de solvabiliteit ratio is gepast. Solvabiliteit = EV/VV => (Equity attr. to shareholders of the parent + non-controlling interests) / (total assets - EV). Voorheen werden de non-controlling interests niet meegenomen.

Nog beter is de gemiddelde waarden per jaar te gebruiken (avg. assets enz). Aanpassing leidt niet tot andere keuzes / aanbevelingen.

Vanaf de opening gisteren op 900 pence, gezakt naar een laagste koers vanmorgen van 780p. Inmiddels laat de koers herstel zien tot 800p.

Second thoughts over de jaarcijfers?

[verwijderd] 19 maart 2014 15:37

quote:
Coldplay schreef op 19 maart 2014 09:48:
Ratio's Antofagasta y/o/y 18-03

Interessant aandeel. Komt op mijn short-list.

De definitie van de solvabiliteit ratio is gepast. Solvabiliteit = EV/VV => (Equity attr. to shareholders of the parent + non-controlling interests) / (total assets - EV). Voorheen werden de non-controlling interests niet meegenomen.

Nog beter is de gemiddelde waarden per jaar te gebruiken (avg. assets enz). Aanpassing leidt niet tot andere keuzes / aanbevelingen.

Wat is er zo interessant aan Antofagasta? Ik zie alle marges hard afnemen en de waardering oplopen. Volgens mij goed vergelijkbaar met de meeste Mining fondsen.

[verwijderd] 19 maart 2014 16:24

quote:
Bolo schreef op 19 maart 2014 15:37:
[...]

Wat is er zo interessant aan Antofagasta? Ik zie alle marges hard afnemen en de waardering oplopen. Volgens mij goed vergelijkbaar met de meeste Mining fondsen.

Sterke balans, hoge marges, goede prijs ratio's en een hoge return on assets. Cijfers om van te smullen. De y/o/y trend is down.

[verwijderd] 19 maart 2014 17:00

quote:
Coldplay schreef op 19 maart 2014 16:24:
[...]

Sterke balans, hoge marges, goede prijs ratio's en een hoge return on assets. Cijfers om van te smullen. De y/o/y trend is down.

Volg zelf Antofagasta niet, maar geldt volgens mij in grote lijnen voor de hele (sub)sector. Vind zelf het Braziliaanse Vale de enige die een beetje aantrekkelijk lijkt.
Er zijn momenteel wel meer van die (sub)sectoren die ongeveer hetzelfde scoren (hoge, maar afnemende marges, sterke balans en goede waardering).
Software (oa SAP),
kunstmest (oa K+S),
semiconductors (oa Intel),
Oil services (oa Fugro),
luxegoederen (oa LVMH)

De meeste van deze sectoren hebben het het afgelopen jaar niet heel goed gedaan.

Ik beoordeel ze ruwweg op dezelfde criteria als jij.

[verwijderd] 19 maart 2014 17:27

quote:
Bolo schreef op 19 maart 2014 17:00:
[...]
Ik beoordeel ze ruwweg op dezelfde criteria als jij.

Mijn horizon ligt nu tot aan de circa 230 aandelen in de belangrijkste indices. Daar wil ik volgende jaar Spanje, Italie en Zwitserland bijnemen en mogelijk de Duitse, Franse en Engelse mid- en/of small cappers (qua omvang van een andere orde dan de NL mid- en small cap).

SAP, LVMH, Fugro en K+S staan ook op mijn lijstjes. Ik ben nog niet in de jaarverslagen gedoken voor een eind oordeel.

[verwijderd] 19 maart 2014 20:11

quote:
Coldplay schreef op 19 maart 2014 17:27:
[...]

Mijn horizon ligt nu tot aan de circa 230 aandelen in de belangrijkste indices. Daar wil ik volgende jaar Spanje, Italie en Zwitserland bijnemen en mogelijk de Duitse, Franse en Engelse mid- en/of small cappers (qua omvang van een andere orde dan de NL mid- en small cap).

SAP, LVMH, Fugro en K+S staan ook op mijn lijstjes. Ik ben nog niet in de jaarverslagen gedoken voor een eind oordeel.

Ik volg zo'n 180 bedrijven, maar doe dat globaal via cijfers van FT.com. Ga jij voor die 300-400 bedrijven ook een algemene site gebruiken of ga je toch de jaarverslagen raadplegen?

Dit heb ik eruit komen voor BASF, gebruik makend van FT.com. Waar vnl. onregelmatigheden inzitten, zijn de special items/unusual expenses.

Bijlage:

[verwijderd] 19 maart 2014 21:38

quote:
Bolo schreef op 19 maart 2014 20:11:
[...]

Ik volg zo'n 180 bedrijven, maar doe dat globaal via cijfers van FT.com. Ga jij voor die 300-400 bedrijven ook een algemene site gebruiken of ga je toch de jaarverslagen raadplegen?

Ik controleer de 'bulk' data aan de hand van eigen berekeningen. Ik laad de gegevens maandelijks en kan zo vast stellen, wanneer de bron gegevens ge-update worden. Met de eigen berekeningen krijg ik duidelijkheid over de gebruikte definities aan de bron.

De brondata is de stofkam voor de selectie van een x-aantal per sector. Met de aldus geselecteerde aandelen ga ik meer gedetailleerde analyses uitvoeren. En daarvoor zijn de jaarverslagen de bron.

ROCE kan ik niet uit de bron afleiden, daarvoor zijn meer gedetailleerde balansgegevens nodig.

[verwijderd] 19 maart 2014 21:40

quote:
Bolo schreef op 19 maart 2014 20:11:
[...]

Dit heb ik eruit komen voor BASF, gebruik makend van FT.com. Waar vnl. onregelmatigheden inzitten, zijn de special items/unusual expenses.

De BASF cockpit ziet er indrukwekkend uit !

[verwijderd] 19 maart 2014 21:45

Ratio's Kingfisher 29-03

Net na Vlieland komen ook de cijfers van Kingfisher beschikbaar. Het wachten is nu op de cijfers van Reckitt Benckiser.

Bijlage:

hirshi 19 maart 2014 22:21

Hargreaves 14,46% hoger vandaag door pensioenmaatregelen waardoor Britten meer vrijheid krijgen in de keuze van hun beleggingen.
Daar vaart Hargreaves wel bij.

Groet.

2.897 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 ... 141 142 143 144 145 » | Laatste

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Markt vandaag

AEX 942,61 +3,69 +0,39% 18:05


Germany40^	22.273,10	+1,07%
BEL 20	4.380,63	+0,98%
Europe50^	5.438,42	+0,88%
US30^	44.409,70	-0,46%
Nasd100^	21.715,30	+0,06%
US500^	6.055,40	-0,26%
Japan225^	39.210,30	+0,32%
Gold spot	2.902,10	+0,15%
EUR/USD	1,0418	+0,54%
WTI	71,44	-2,48%