Unibail-Rodamco « Terug naar discussie overzicht

Unibail Rodamco Westfield 2023, Rise or Fall ?

2.737 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 ... 133 134 135 136 137 » | Laatste

Omlaag ↓

PhilipBe2 12 februari 2023 14:08

quote:
matin schreef op 12 februari 2023 09:51:
carry forward SIIC distribution obligation, standing at €1,720 Mn as at December 31, 2022, will be delayed until URW SE has sufficient statutory results to meet this obligation?

Is daar een limiet aan het uitstellen of is dat zonder limiet?

Ooit ergens gelezen of tijdens een conference call gehoord dat de limiet 5 jaar is.

HCohen 12 februari 2023 14:15

quote:
PhilipBe2 schreef op 12 februari 2023 14:08:
[...]

Ooit ergens gelezen of tijdens een conference call gehoord dat de limiet 5 jaar is.

Kun je je nog herinneren Philip of die genoemde periode;
a) 5-jaars periode zou zijn na ontstaan van de verplichting(carry forward SIIC distribution obligation) of;
b) 5-jaars periode zou zijn nadat het fiscaal verlies(sufficient statutory results) er niet meer is?

In onderstaande tekst uit de conference call feb 2021 heeft Fabrice Mouchel, Group CFO, het niet over uit een vaste periode(uitstel) maar geeft hij in antwoord op een vraag min of meer aan dat er betaald moet worden zodra de statatory results dit toestaan.

Waarmee ik overigens niet uitsluit dat er toch limieten(periode) zijn of dat er regeltjes bestaan(franse fiscale wetgeving) waarmee je het nog kunt uitstellen(nadat er sprake is van een positief statutory result !).
Dit betrof tenslotte slechts een Q&A(algemeenheden dus).

Dan de bevestiging daarvan en meer uitleg in de investorscall URW feb '21
finance.yahoo.com/news/edited-transcr...
Jonathan Sacha Kownator, Goldman Sachs Group, Inc., Research Division - Financial Analyst [20] -------------------------------------------------------------------------------- Okay. And if you just can confirm the dividend, please? -------------------------------------------------------------------------------- Fabrice Mouchel, Unibail-Rodamco-Westfield SE - Group CFO & Member of Management Board [21] -------------------------------------------------------------------------------- Yes. Yes, Jonathan, that's confirmed. So the fact that we don't pay a dividend is not in breach with the SIIC obligation because we have negative statutory results, with results from the impairment of the value of the shares that we have at Unibail-Rodamco is C-level in our statutory accounts. And in view of the reduction in value that we've just mentioned regarding 2020, we have negative results, and therefore, no obligation to pay. But where you're right is that the obligation arising from the SIIC regime, so EUR 212.5 million for 2020 will be delayed until we have sufficient results to meet this obligation. But until then, until we still have negative results, the obligation that we have -- we don't have any obligation to pay any dividend. And the obligation distribution is delayed until we have positive statutory results. -------------------------------------------------------------------------------- Jonathan Sacha Kownator, Goldman Sachs Group, Inc., Research Division - Financial Analyst [22] -------------------------------------------------------------------------------- Okay. But does that mean that you're going to accumulate, sort of, 2022 obligations to pay dividend, and you will have to pay that once your statutory result will allow it? That's how we need to think about it, i.e., you are going to accrue the dividend expense that you will have to pay at some point. -------------------------------------------------------------------------------- Fabrice Mouchel, Unibail-Rodamco-Westfield SE - Group CFO & Member of Management Board [23] -------------------------------------------------------------------------------- That's exactly it. -------------------------------------------------------------------------------- Jonathan Sacha Kownator, Goldman Sachs Group, Inc., Research Division - Financial Analyst [24] -------------------------------------------------------------------------------- I would say an obligation over and beyond what you would have to pay for, say, whatever '23 or whenever you can see dividend. -------------------------------------------------------------------------------- Fabrice Mouchel, Unibail-Rodamco-Westfield SE - Group CFO & Member of Management Board [25] -------------------------------------------------------------------------------- But of course, we'll keep you posted on the obligation on a yearly basis. And of course, we will be in a position to track that. And when we get back to positive statutory results, this would also mean that, a, we'd have accumulated a certain level of capital gains; and we can assume as well a recovery then of the values because, again, the statutory results has been highly impacted by the reduction in values. Which means that at that time, then the values, in order for the statutory results to become positive, would be higher.

JanJansen 12 februari 2023 16:58

In het FD staat negatief artikel over franse kledingbedrijven en hypermarches. In die context wordt ook urw genoemd. Heeft iemand hier misschien een beeld van de kwaliteit van urw's franse locaties ? M.a.w. is artikel te negatief vwb urw ?

Branco P 13 februari 2023 09:42

quote:
JanJansen schreef op 12 februari 2023 16:58:
In het FD staat negatief artikel over franse kledingbedrijven en hypermarches. In die context wordt ook urw genoemd. Heeft iemand hier misschien een beeld van de kwaliteit van urw's franse locaties ? M.a.w. is artikel te negatief vwb urw ?

Ik heb dit artikel nu ook gelezen. Ik vraag me af waarom het FD in godsnaam zo'n artikel schrijft waarbij men dan een aantal niet zeer relevante kledingketens beschrijft die het moeilijk hebben (mede omdat ze in het verleden al eens middels vreemd-financiering werden overgenomen). Dat bij een faillissement de winkels op de goede locatie een doorstart maken of worden overgenomen, dat wordt er even niet bij vermeld. Dat er ook nieuwe buitenlandse ketens zijn (naast de bekende H&M, ZARA) die winkelruimtes invullen, wordt ook niet vermeld. Het klopt op zich wel dat in Frankrijk het niet zo lekker loopt met de retail, in vergelijking met andere landen en dat Macron het nodig vond om de meest rigoureuze lock-downs door te voeren heeft ook niet geholpen, maar het artikel in FD is toch behoorlijk eenzijdig. URW en Klepierre worden vervolgens ook even bij naam genoemd, en daarbij wordt geen enkele nuance aangebracht en dus is de suggestie dat deze bedrijven last moeten gaan krijgen van het mogelijk omvallen van een aantal kledingketens. Diegene die zich bij het FD bezig houdt met deze sector lijkt nogal een negatieve basisgrondhouding te hebben ten opzichte van winkelvastgoed en houdt niet van nuance. OP BNR radio heb ik ook al vaker negatieve items over de sector voorbij horen komen en laat FD en BNR nu eens beiden van HAL zijn. Dat houd ik ook in mijn achterhoofd. Het valt me op en dus maak ik er even een vermelding van.

Verder zie je in Frankrijk en Italië al jaren een trend waarbij de grote Hypermarkten worden verkleind en de vrijgekomen ruimte wordt daarbij heringevuld door andere retailers die grote oppervlaktes zoeken. Bij een groot winkelcentrum met een groot verzorgingsgebied zie je dan een ZARA, H&M of Primark die ruimte pakken (is bij ECP en ik verwacht ook bij Klepierre veelal reeds achter de rug). Bij kleinere winkelcentra met kleinere verzorgingsgebieden zie je eerder een bouwmarkt achtige invulling of discounters (zoals een Action). Ook hier noemt het artikel dan URW en Klepierre hoewel dit bij de URW winkelcentra nauwelijks van toepassing is (want nauwelijks Hypermarkten) en bij Klepierre zijn de belangrijkste aanpassingen m.i. al achter de rug. De Issue van de Hypermarkten speelt derhalve wat meer bij de bedrijven die veel kleinere winkelcentra met kleinere verzorgingsgebieden in portefeuille hebben (Carmila, Mercialys en IGD).

Nogmaals, het is een opmerkelijk artikel, maar wel heel interessant dat een FD zo'n (ongenuanceerd) artikel plaatst.

konijnenmelkertbaan 13 februari 2023 11:32

URW: Invest Securities verhoogt zijn doelstelling een beetje
13/02/2023 | 09:37
Delen met Twitter
delen met LinkedIn
Delen met Facebook
Invest Securities handhaaft zijn 'buy'-advies op Unibail-Rodamco-Westfield (URW) en verhoogt zijn koersdoel van 78 naar 80 euro, een marginale herziening die het verklaart door een duizelingwekkende desinvesteringen door de commerciële vastgoedgroep.

"Ondanks de nog steeds zwakke Amerikaanse activa zijn de gerapporteerde operationele gegevens voor 2022 over het algemeen bevredigend. De balansgegevens zijn bijna acceptabel en maken minder urgente Amerikaanse desinvesteringen die tot 2026 kunnen duren," zei hij.

Als hij denkt dat de activawaarden in 2023 zullen blijven dalen, ziet de analist het aandeel als "fundamenteel ondergewaardeerd". "De lage zichtbaarheid op de desinvesteringsagenda en het dividend voor 2023 verklaart de potentiële volatiliteit van onze schattingen", vervolgt hij.

Bron: www.zonebourse.com/cours/action/UNIBA...

(vertaald)

HCohen 13 februari 2023 12:01

From 2h ago
www.theguardian.com/business/live/202...

EC: Europe to avoid recession this year
NEWSFLASH: Europe’s economy is expected to avoid falling into recession this year, the European Commission says, with inflation exepcted to be lower than feared.

The EC has just released its new winter forecasts, and has hiked its forecasts for growth in 2023. It no longer expects a recession this year.

Instead, forecasts now expect eurozone GDP to rise by 0.9% during 2023, up from the 0.3% predicted three months ago.

PhilipBe2 13 februari 2023 18:46

quote:
HCohen schreef op 12 februari 2023 14:15:
[...]

Kun je je nog herinneren Philip of die genoemde periode;
a) 5-jaars periode zou zijn na ontstaan van de verplichting(carry forward SIIC distribution obligation) of;
b) 5-jaars periode zou zijn nadat het fiscaal verlies(sufficient statutory results) er niet meer is?

.....

@HCohen
Weet dit niet,
Logischerwijs is het "a", komt overeen met 5 jaar belastingsuitstel,...veronderstel als je 6 jaar je belastingen niet kunt betalen dat de Franse staat je failliet verklaart...

JanJansen 13 februari 2023 19:01

@ Branco, dank voor "FD meelezen' en je reactie ! Appreciated.

Lamsrust 13 februari 2023 21:10

quote:
HCohen schreef op 12 februari 2023 09:58:
[...]

Ik zei daar net het volgende over;
In hoeverre de franse fiscale regels mogelijkheden geven aan URW om bij toekomstige positieve statutory results deze verplichting nog uit te stellen of niet, dat durf ik niet te zeggen.

Als iemand van dit forum daar mogelijk een antwoord op heeft is dat Lamsrust, lijkt mij, maar zoals ik net ook zei betreft dit franse wetgeving. Dus mogelijk heeft ook hij het antwoord hier niet op.
@Lamsrust, durf/ kan jij hier iets over te zeggen?

Vooropgesteld dat ik geen kenner ben van de franse fiscale wetgeving, geldt in algemene zin bij een REIT regime dat de uitkeringsverplichting wordt berekend op basis van de fiscale balans, waarop activa (en passiva) gewaardeerd zijn conform fiscale grondslagen. Het belangrijkste verschil met de commerciële balans is dat op de fiscale balans onroerend goed gewaardeerd wordt op de historische aanschafwaarde plus capex minus cumulatieve fiscale afschrijving. Op de commerciële balans staat dit tegen de taxatiewaarde. Afboekingen raken derhalve eerst de fiscale balans indien de taxatiewaarde onder de historische kostprijs plus capex komt, i.e. de commerciële winst is in een neergaande markt vaak veel lager dan de fiscale winst. Vandaar dat URW wel een fiscale uitkeringsplicht heeft, maar die niet hoeft te voldoen totdat de commerciële winstreserve weer positief is. Nu URW kennelijk voorlopig geen positieve herwaarderingen verwacht, duurt het nog zeker twee jaar voordat de commerciële winstreserve positief wordt, i.e. eind 2024. Zolang kan URW een cash dividend derhalve uitstellen vanuit de fiscale regelgevingsoptiek.

HCohen 13 februari 2023 21:17

Je te remercie Lamsrust.

!@#$!@! 14 februari 2023 10:38

Toch vreemd bij URW. De putopties zijn substantieel duurder dan de calls. Geloof niet dat ik dit fenomeen echt zie bij andere aandelen.
Zo zijn voor maart de call 70 en de put 40! praktisch gelijk in waarde. De een is nog geen stijging van 15% en de ander een daling van 35%.
Vrij bizar.

Mr Sandman 14 februari 2023 13:23

Short shortsell.nl/short/Unibail-Rodamco de laatste tijd gedaald naar 0,56%

PhilipBe2 14 februari 2023 14:46

quote:
Branco P schreef op 12 februari 2023 07:46:
Volgens mij is het slotdividend over 2019 niet meer uitgekeerd en dat is alvast 0,7 miljard.

Kennelijk mocht dat uitgesteld worden.

Waar die overige 1 miljard is ontstaan weet ik dan evenwel niet, maar misschien dat in enig jaar de winst uit exploitatie plus boekwinsten uit verkopen toch hoger waren dan de afwaardering. Maar ik denk eigenlijk dat ik hier de plank missla en dingen door elkaar haal.

Dat slotdividend 2019 is imo wel de verklaring voor 0,7 miljard

@Branco P
Inderdaad maar het voorgestelde dividend over boekjaar 2019 was 1500Mn terwijl de SIIC verplichting slechts 858Mn was.

Dus na de uitkering van het interim dividend van 750Mn is de nog steeds aanwezige SIIC verplichting voor boekjaar 2019 : 111Mn.

De SIIC verplichting over boekjaar 2020 is 101Mn.
De som voor 2019 en 2020 geeft als totaal 212Mn. Het getal in een vorige post van HCohen
Waar hij het volledige overzicht geeft.

PhilipBe2 14 februari 2023 15:00

quote:
Branco P schreef op 10 februari 2023 07:37:
[...]

Die hybrid gaat er gewoon uit. Het nieuwe management wil de LTV verder omlaag brengen en die hybrid is in vergelijking met de meeste overige langlopende bonds een relatief dure lening. Plus het is een balanstrucje geweest waar aandeelhouders én bondhouders niet van gediend zijn m.i. Als we in het ergste geval daarvoor het dividend een jaartje later pas weer krijgen, dan is dat prima. Wat echter NIET mag gebeuren is het verkopen van vastgoed tegen veel te hoge discounts.

@Branco P.
Inderdaad, maar ook voor de volgende reden.
De hybrid is wel bij uitstek een voorbeeld van "financiële US exposure" het is een lening in de boekhouding van URW SE om de US assets van URW NV te financieren/redden.

Cuvillier had de terugbetaling kunnen betalen met het verse geld van de claimemissie.

Het nieuwe management wil dit doen vanuit de verkoop van US assets.

Logischerwijs en hopelijk met weinig korting, maar je gaat toch dit jaar voor 1.25 mrd US assets moeten verkopen om toch al deze "US exposure" uit je boekhouding te schrappen.

Zelfs cuvillier zou het dividend 2021/2022 al deels in stock betaald hebben. Dus het lijkt misschien taboe maar dat is het helemaal niet.
In 2024 krijgen we dividend (beetje cash/veel stock)

konijnenmelkertbaan 15 februari 2023 11:18

(CercleFinance.com) - Oddo BHF handhaaft zijn 'outperform'-aanbeveling op Unibail-Rodamco-Westfield (URW) maar verhoogt zijn koersdoel naar 70 euro (van 65 euro eerder).

"Wij zijn van mening dat URW nu sterkere activa heeft om zijn strategie te implementeren en dat de uitvoering van het URW-desinvesteringsplan zou kunnen samenvallen met de stabilisatie van de rentetarieven in Europa en de Verenigde Staten", aldus de analist.

En bovendien op te merken dat het liquiditeitsniveau van 3,5 miljard euro eind 2022 "de groep in staat stelt om de verkoop van deze activa tegen hun 'eerlijke prijs' op het juiste moment te overwegen en zonder zich in een positie van gedwongen verkoper te bevinden".

Bron: www.msn.com/fr-fr/finance/other/urw-o...

HCohen 15 februari 2023 14:53

ECONOMY
Retail sales jump 3% in January, smashing expectations despite inflation increase
PUBLISHED WED, FEB 15
www.cnbc.com/2023/02/15/retail-sales-...

Retail sales rose 3% in January, easily topping the 1.9% Dow Jones estimate, the Commerce Department reported Wednesday.
The numbers are not adjusted for inflation, meaning that consumers outpaced the 0.5% inflation rate for the month.
Food service and drinking places, motor vehicle and parts dealers and furniture stores led the sales increases.
Sales at retailers rose far more than expected in January as consumers persevered despite rising inflation pressures.

Advance retail sales for the month increased 3%, compared to expectations for a rise of 1.9%, the Commerce Department reported Wednesday. Excluding autos, sales increased 2.3%, according to the report, which is not adjusted for inflation. The ex-autos estimate was for a gain of 0.9%.

Food services and drinking places surged 7.2% to lead all major categories. Motor vehicle and parts dealers increased 5.9%,while furniture and home furnishing stores saw an increase of 4.4%.

Even with a 2.4% increase in gas prices, receipts at service stations were flat. Online retailers saw an increase of 1.3%, while electronics and appliances stores increased 3.5%.

No categories saw a decline, following a December in which sales declined 1.1%.

Markets moved lower following the news, with futures connected to the Dow Jones Industrial Average pointing to a slightly negative open on Wall Street.

On a year-over-year basis, retail sales increased 6.4%, which was exactly in line with the consumer price index move reported Tuesday.

PhilipBe2 15 februari 2023 15:33

quote:
junkyard schreef op 9 februari 2023 11:20:
Laatste vraag van Jaap Kuin mbt gevolgen van de voorgestelde simplificatie (delisting URW stapled shares Euronext Amsterdam), dit zal waarschijnlijk leiden tot verwijdering van URW uit de AEX na afronding (planning april 2023) als ik het wat omslachtige antwoord van URW management goed begrijp. URW management wilde vooral benadrukken dat deze actie de URW liquiditeit / verhandelbaarheid niet zal verslechteren. URW zal hierna wel wat minder worden gevolgd door Nederlandse media.

URW wordt daarmee wel steeds minder Nederlands, geen Nederlanders meer in directie (na vertrek Jaap Tonckens) geen notering in Nederland en de Nederlandse URW winkelcentra worden steeds meer Engelstalig aangeduid ;)

De volgende stap is dan de verhuis van URW NV,
De beslissing van de Nederlandse staat om straks de FBI-status af te schaffen heeft toch ook alleen maar nadelen....

Unilever, Shell, straks ook URW NV weg uit Nederland (zie die hele US portefeuille nog onder Unibail Duitsland geschoven/verkocht worden.)

Lamsrust 15 februari 2023 15:51

quote:
PhilipBe2 schreef op 15 februari 2023 15:33:
[...]

De volgende stap is dan de verhuis van URW NV,
De beslissing van de Nederlandse staat om straks de FBI-status af te schaffen heeft toch ook alleen maar nadelen....

Unilever, Shell, straks ook URW NV weg uit Nederland (zie die hele US portefeuille nog onder Unibail Duitsland geschoven/verkocht worden.)

Voorzover mij bekend opteert URW NV niet voor de FBI regeling. Ik denk dat URW NV ertussen zit vanwege het belastingverdrag met de US. Deze structuur is niet voor niets zo complex.

Branco P 15 februari 2023 16:19

Je zou bijna denken dat URW gewoon echt alle Winkelcentra die ze in USA hebben zullen gaan verkopen. Dat zou dan overeenstemmen met wat men destijds al aangaf om te gaan doen. ;-)

Positieve ontwikkeling detailhandelsverkopen in USA is uiteraard sowieso gewenst.

Je ziet overigens dat je bij die detailhandelscijfers heel voorzichtig moet zijn met voorbarige conclusies. Dat gaf ik al aan m.b.t. de decembercijfers. Nu in januari weer een flinke plus. Je moet echt heel goed kijken naar o.a. hoe precies de weekenden vallen. In december was dat de laatste twee weekenden precies met de feestdagen, en dus zijn consumenten waarschijnlijk in de eerste week van januari nog een paar dagen vrij geweest (om o.a. te gaan shoppen). December was daarom net wat minder en januari net weer wat beter dan verwacht.

mike65537 15 februari 2023 17:06

Er wordt weer iets positiever naar het aandeel gekeken:

DEGIRO wijzigt risicocategorieën
DEGIRO monitort en wijzigt indien nodig de risicocategorieën van financiële instrumenten op een continue basis. Wij informeren u hierbij over de maandelijkse hercategorisering, welke vanaf dinsdag 21 februari 2023 na het sluiten van de Europese beurzen van kracht wordt. Onder andere de volgende aandelen zullen in een andere categorie worden ingedeeld:

Upgrades
ArcelorMittal SA (LU1598757687) van categorie B naar A
Unibail-Rodamco (FR0013326246) van categorie C naar B
Alfen NV (NL0012817175) van categorie C naar B

2.737 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 ... 133 134 135 136 137 » | Laatste

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd	31 jan 2025 17:35
Koers	80,860
Verschil	+0,760 (+0,95%)
Hoog	81,000
Laag	79,920
Volume	350.748
Volume gemiddeld	300.805
Volume gisteren	350.663

UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD nieuws meer

10 jan	Unibail verkoopt belang in Tsjechisch...
06 jan	Unibail verkoopt een belang in Westfi...
04 okt	Xavier Niel stapt op als commissaris ...
04 sep	Obligatie: Unibail-Rodamco-Westfield ...
okt '23	Unibail verkoopt groot Frans winkelce...	2
sep '23	Video: beursgenoteerd vastgoed flink ...	1
sep '23	Video: beursgenoteerd vastgoed ligt e...
sep '23	Unibail-Rodamco verkoopt Amerikaans w...
jul '23	Unibail-Rodamco-Westfield houdt huuri...
jul '23	Unibail-Rodamco-Westfield verkoopt Am...