AVM (Altijd Verkeerde Moment) schreef op 23 augustus 2022 13:33:
[...]
Nou... omdat ik toch niet op mijn handen kan zitten hierbij dan mijn versie: ;-)
Alle ontvangen premies sommeer ik in mijn sheet tot een totaal aan ontvangen cash uit geschreven put- en call opties.
Ook houd ik voor elke optie bij hoeveel die "in the money staat", dus hoeveel virtueel verlies ik heb op het moment de tegenpartij uitoefent. Dat is me één keer overkomen toen ik een optie liet doorlopen tot einde looptijd en vlak daarvoor wilde "doorrollen", alleen was de tegenpartij me te snel af en vond die het beter om 2 dagen voor het einde de optie uit te oefenen. Op dat moment moet ik leveren of kopen en gebeurt er het volgende in mijn sheet:
1) Bij een aankoop omdat de geschreven put optie door de tegenpartij wordt uitgeoefend:
Het verlies verhuist dan van mijn optieverlies naar de ongerealiseerde (koers)winsten/verliezen, omdat ik mijn GAK dan aanpas met de "leverkoers" die hoger is dan de daadwerkelijke koers op dat moment. Dat levert voor dit stukje dus een ongerealiseerd koersverlies op, maar dat valt een beetje weg tegen het totaal aan ongerealiseerd koerswinsten
2) Bij een verkoop omdat de geschreven call optie door de tegenpartij wordt uitgeoefend:
Hier gebeurt iets "grappigs": ik boek een verkoopwinst, omdat ik de stukken lever tegen een hogere koers dan mijn GAK (ik ga geen strike bij een call zetten die lager is dan mijn GAK). Echter deze boekwinst is ietsje lager dan de ongerealiseerde koerswinst op dit plukje, omdat ik lever tegen een lagere koers dan de daadwerkelijke koers. Ik ruil dus een stukje "verlies" op mijn geschreven call optie om voor een stukje ongerealiseerd koerswinst dat verdampt. Het restant aan ongerealiseerde koerswinst dat er nog is, verhuist naar de gerealiseerde koerswinst.
Anyway (dit is natuurlijk bla bla voor de boekhoud sheet-nerds onder ons...), om terug te komen op je vraag: zo lang de opties niet worden uitgeoefend door de tegenpartij heb ik dus premies en ongerealiseerde verliezen. In 10 maanden tijd heb ik op dit moment in totaal zo'n 3.6% (=premies/totaal belegd vermogen) aan premies ontvangen, zeg dat dit jaarbasis ongeveer 4.3% is. Aan ongerealiseerde verliezen heb ik ongeveer (op jaarbasis) -1.2%. Als ik dat saldeer met de ca +4.3% dan kom ik uit op ca 3.1%.
Sinds ik de opties "doorrol", ben ik die -1.2% overigens aan het "wegmanagen", door door te rollen naar langere looptijden en/of lagere strikes (put). Het helpt ook wel dat de koersen de laatste tijd aan het stijgen zijn, dan wil zo'n ongerealiseerd verlies snel aflopen (omgekeerd kan het ook snel gaan!!!).
"Strategie" (dingen waar ik op let):
1) Niet te hebberig worden: ik doe dit door te letten op hoeveel mijn margin eisen zijn en hoe dit zich verhoudt tot het totaal belegd vermogen (ca eenderde) en de available funds (ca de helft). Gevoelsmatig wil ik hier niet te veel overheen, omdat ik overnight shocks wil kunnen overleven zonder dat er gedwongen verkopen plaatsvinden.
2) In de eerste instantie: alleen put opties op aandelen die ik toch wel wil hebben
3) Later genuanceerd tot: alleen put opties op aandelen met lagere koersen (max ongeveer $50) die ik niet persé hoef te hebben, maar waarvan het niet erg is als ze toch worden geleverd (omdat ik er niet in slaag om tijdig door te rollen oid).
4) In principe looptijden van 30-60 dagen
5) Bij deep in the money opties wil ik wel eens het probleem op de langere termijn schuiven door voor een (half) jaar door te rollen. Het kan dan zijn dat de koers weer bijtrekt en dat het probleem dan uit zichzelf is opgelost, maar het probleem kan dan ook groter zijn geworden(!).
6) Als "normaal" doorrollen van een "in the money" optie niet meer lukt, dan eventueel met bijbetalen naar een lagere strike koers die nog wel beschikbaar is (gedeeltelijk verlies pakken).
7) Een beetje letten op kansjes, zoals put bij fors dalende koersen, waarvan je denkt dat de sterke daling een paniekreactie ergens op is. Om dit een beetje makkelijker te maken, voer ik ruim op tijd "doorrol" orders in op al mijn opties, met een limiet die iets hoger ligt dan de huidige (combo) prijs. Dan hoef ik niet zelf op zo'n moment te wachten.
8) Voor nieuwe kandidaten pluk ik soms een nieuwsbericht van SA, dat een bepaald aandeel nu toch wel veel value voor money is, vanwege een sterke daling: ik hoef dat aandeel dan niet persé te hebben, maar ik kan dan meestal wel profiteren van de verkooppaniek door een put te schrijven. Als het aandeel op een gegeven moment weer stijgt, dan drogen die put premies (tegen de lage koersen) op, en dan laat ik het ook met rust: ik ga niet mee omhoog met de strike om maar premies te blijven vangen. Dan ga ik liever eruit of lagere premies (of een tussenweg, maar niet blindelings mee omhoog).
Ad 1) PS: ik geloof dat je bij sommige brokers (o.a. ING, QueSera?), daadwerkelijk extra cash (als margin voor de opties) bij moet storten als je opties wilt schrijven. Dat hoeft bij IB niet, maar als dat wel moet, dan wordt het rendement (premie/belegd vermogen) ietsje lager, omdat de bijgestorte cash dan bij het belegd vermogen moet worden opgeteld.