Beste Ben,
Gisteren had ik het even druk en kwam ik er niet meer aan toe je te antwoorden. Nu dus alsnog. Ik zal een paar stappen overslaan en meteen ter zake komen.
Wat ik doe, dat doe ik al jaren. Ik beleg sinds 1998 en hoewel mijn strategie natuurlijk wel geëvolueerd is, is die ook alweer jarenlang redelijk stabiel: beleggen in kwaliteitsbedrijven met een goed dividend. Indertijd werd daar een beetje meewarig over gedaan: het was een stijl voor oude mannen die totaal passé was. Alle hippe kids belegden in groei. Al langer dan dat los ik ieder jaar af op mijn hypotheek en daarom werd ik uitgelachen: ik was een dief van eigen portemonnee en een sponsor van de belastingdienst. Alle verstandige mensen lieten een zo groot mogelijke schuld zo lang mogelijk staan. Een paar crashes later zijn alle hippe kids die in groei belegden verbitterd overgestapt naar de spaarbank (waar ze ook al niks verdienen) en al die verstandige mensen die zoveel mogelijk schuld aftrokken, staan nu onder water.
Intussen heb ik twee grote crashes meegemaakt en gedurende beiden vol belegd gebleven. En de afschriften van mijn broker zeggen me dat ik iets goed doe. Ik ben geen wetenschapper en ik beleg niet om een wetenschappelijk punt te maken. Ik beleg om geld te verdienen voor een prettig pensioen. Dus ik heb nooit de moeite genomen om wetenschappelijk verantwoord te registreren of ik het op de optimale manier doe. Eerlijk gezegd kan het me ook niet zo gek veel schelen of ik het wel optimaal doe, als het resultaat maar bereikt wordt. In voetbaltermen: als de bal maar tegen de touwen gaat, de manier waarop dondert niet. Ik zal de wetenschappers dus niet overtuigen, want voor zover ik verantwoorde cijfers heb, zet ik ze niet op internet. Jij zult er dus ook wel gaten in weten te schieten. Maar wat voor mij van belang is, is dat ik zie dat het werkt.
Dat dividendbeleggen en hypotheken aflossen nu ineens populair is, dat is aan de ene kant wel prettig voor mijn ego, aan de andere kant vind ik het eerlijk gezegd ook wel een beetje verontrustend. Je gaat je soms toch een beetje afvragen of je nog wel kritisch bent en of je nog wel zelfstandig nadenkt. Ik zie het maar als dat de kudde tijdelijk even in dezelfde richting rent als ik. Dat zal ook vanzelf wel weer overgaan.
En ja, ik verwerp de efficiënte markt gedachte. Ik ben er niet in geïnteresseerd dat te bewijzen. Maar als ik naar de beurs kijk, dan is het voor mij evident, tot op een punt dat bewijs niet meer nodig is, dat de beurs helemaal niet efficiënt is. Op heel lange termijn, gemiddeld genomen misschien, maar die prijzen krijg je in de echte wereld bijna nooit. En ik leef in de echte wereld, niet in het laboratorium. Ik ga wel een eind mee met Moderne Portefeuille Theorie: voor mij is het evident dat spreiding risico vermindert en dat die spreiding pas echt werkt als je spreidt over verschillende dingen. Spreiden over 4 verschillende banken heeft minder zin dan spreiden over 4 verschillende sectoren. Lijkt me wiedes. Maar ik geloof ook dat daar een optimum in zit: de meeropbrengst wordt steeds minder. Op een gegeven moment leidt meer spreiden niet meer tot een beter resultaat. En dat optimum zit denk ik veel lager dan de indexvolgers aannemen. En ook daar heb ik weer geen wetenschappelijk bewijs voor.
Nu is er weer een nieuwe beweging: je kunt het toch niet beter dan de index, dus koop maar een index-ETF. Dat doe ik dus niet en wel om de volgende redenen:
- met een index-ETF koop ik gegarandeerd een hoop aandelen die ik zelf met geen tang zou aanraken, alleen maar omdat ze toevallig in die index zitten. Dat stuit me tegen de borst.
- ik maak graag mijn eigen fouten en successen. Ik ga ook liever varen met een boot waar een roer op zit, ook al kom je op dezelfde plek door met de stroom mee te drijven.
- ik heb het misschien megalomane idee dat ik het wel degelijk beter kan. Of in ieder geval goed genoeg.
- een index is altijd gebaseerd op mechanische regels. Mechanische regels zien altijd iets over het hoofd. Er gaan omstandigheden ontstaan waarin het niet meer werkt. Als je het zelf doet, en zelf wakker blijft, kun je altijd nog ingrijpen.
- en ik voel me er ook wel weer prettig bij dat ik toch weer dwars ben en niet meega in een beweging die "iedereen" en "alle verstandige mensen" volgen.