Koffiekamer « Terug naar discussie overzicht

Rendementsanalyse Europese aandelen

2.897 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 ... 141 142 143 144 145 » | Laatste

Omlaag ↓

[verwijderd] 26 november 2015 01:45

MSCI multiple factor index methodology

www.msci.com/eqb/methodology/meth_doc...

begin dit jaar zijn er een aantal single factor ETF's op de markt gebracht

[verwijderd] 26 november 2015 09:34

Factor Investing - 1

A factor can be thought of as any characteristic relating a group of securities that is important in explaining their return and risk.

Certain factors have historically earned a long-term risk premium and represent exposure to systematic sources of risk. Factor investing is the investment process that aims to harvest these risk premia through exposure to factors. We currently identify six equity risk premia factors: Value, Low Size, Low Volatility, High Yield, Quality and Momentum. They are grounded in academic research and have solid explanations as to why they historically have provided a premium.

Source : Foundations of Factor Investing, MSCI

[verwijderd] 26 november 2015 09:37

Factor Investing - 2

Different theories have been advanced to explain why factors have historically earned a premium. One view is that factor returns are compensation for bearing systematic risk. A second view is that factor returns arise from systematic errors; either investors exhibit behavioral biases or investors are subject to different constraints (e.g., time horizons, ability to use leverage, etc.).

The market cap weighted benchmark is the only reference for a truly passive, macro consistent, buy and hold investment strategy which aims to capture the long term equity risk premium with extremely low turnover, very high trading liquidity and infinite investment capacity. Factor portfolios on the other hand rebalance away from a neutral market cap starting point. As such, they represent an active view.

Source : Foundations of Factor Investing, MSCI

[verwijderd] 26 november 2015 09:51

Factor Investing - 3

Well-known systematic factors : Value, Low Size, Low Volatility, High Yield, Quality and Momentum.

Bijlage:

[verwijderd] 26 november 2015 10:20

Factor Investing - 4

A key element of factor investing is factor cyclicality. While factor indexes have exhibited excess risk- adjusted returns over long time periods, over short horizons factors exhibit significant cyclicality, including periods of underperformance.

Thus, there is no free lunch attached to factor investing.

Source : Foundations of Factor Investing, MSCI

[verwijderd] 26 november 2015 10:25

Factor Investing - 5

A key part of the decision process for institutional investors implementing factor allocations is what to do about the cyclicality. Possible approaches include the following:

- Setting an appropriately long time horizon
- Establishing an explicit timing mechanism for the initial investment; and
- Adopting a multiple factor approach and employing factors that diversify each other

The third is the most straightforward option

Source : Foundations of Factor Investing, MSCI

[verwijderd] 26 november 2015 10:32

Factor Investing - 6

MSCI Factor Indexes provide access to six solidly grounded factors—Value, Low Size, Low Volatility, High Yield, Quality and Momentum. These indexes have historically earned excess returns over market capitalization weighted indexes and experienced higher Sharpe Ratios.

Source : Foundations of Factor Investing, MSCI

[verwijderd] 26 november 2015 11:30

Factor Investing - overview

Value

The Value factor captures the positive link between stocks that have low prices relative to their fundamental value and returns in excess of the capitalization-weighted benchmark. A value strategy consists of buying stocks that have low prices normalized by some indicator of company fundamentals (such as book value, sales, earnings, or dividends, etc.) and selling stocks that have high prices (also normalized).

Low Size

The Size factor captures the excess returns of smaller firms (by market capitalization) relative to their larger counterparts.

Momentum

The Momentum factor reflects future excess returns to stocks with stronger past performance. In other words, stock prices tend to exhibit trend over certain horizons; winners continue to win and losers continue to lose.

Low Volatility

The Low Volatility factor captures excess returns to stocks with lower than average volatility or beta. The empirical evidence for this factor is a puzzle since it is clearly at odds with one of the most basic principles in finance, that higher volatility is associated with higher returns.

Quality

The Quality factor aims to capture the excess return of “high quality” companies vs. the market. This has been a widely adopted concept in fundamental analysis (stock selection) but a relatively new phenomenon in quantitative investments. The main challenge is how to define the “quality” factor consistently and objectively using quantitative indicators. The quality of companies is a highly subjective matter. Though there is no standard definition, it is commonly associated with a company’s competitiveness, efficiency, transparency, growth, financial and operating leverage, profit sustainability, and return-on-equity (ROE).

Yield

The Yield factor aims to capture the outperformance of high dividend yield stocks. Dividend yield is commonly used as a valuation tool and closely related to price-to-book and price-to-earnings ratios. Therefore, assuming the payout ratio is uniformly distributed.

Source : Foundations of Factor Investing, MSCI

[verwijderd] 26 november 2015 12:40

A Suite of New Multifactor ETFs

news.morningstar.com/articlenet/artic...

marique 26 november 2015 14:50

quote:
Coldplay schreef op 26 november 2015 10:25:
Factor Investing - 5

A key part of the decision process for institutional investors implementing factor allocations is what to do about the cyclicality. Possible approaches include the following:

- Setting an appropriately long time horizon
- Establishing an explicit timing mechanism for the initial investment; and
- Adopting a multiple factor approach and employing factors that diversify each other

The third is the most straightforward option

Source : Foundations of Factor Investing, MSCI

Tja, vanwege het cyclusprobleem moet je dan eigenlijk in alle zes factoren beleggen. Want een goed "timing mechanisme" moet nog worden uitgevonden.
Dan kun je net zo goed in een wereldwijd fonds of etf beleggen.

[verwijderd] 26 november 2015 16:09

Aandelen kunnen gerangschikt worden bijv naar

- factor
- land
- sector
- omvang

MSCI heeft obv deze indelingen indexen samengesteld die de benchmark zijn voor diverse ETF aanbieders zoals de iShares van BlackRock.

Factoren

1 IEMO (iShares MSCI Europe Momentum ETF UCITS)
2 IEVL Value
3 IEQU Quality
4 IESZ Low Size
5 MVEU Low Volatility

en tenslotte

6 IFSE : iShares MSCI Europe Factor Select ETF

De laatste is de multi-factor ETF die de single factoren combineert.

Sectoren

19 sectoren die we uit de beurs competitie kennen :

1 - EXH3 Food & Beverage
2 - EXV4 Health Care
3 - EXV1 Banks

enz enz

Landen

Ik heb alleen de ETF's van developed countries terug kunnen vinden (UK, Germany, France). Eerder gaf Bolo links van de capped landen ETF's van de Nordic countries.

Size

1 EMUS - EMU small
2 EMUM - EMU medium
3 EMUL - EMU large
4 CUKS - UK small
5 CUKL - UK large

Deze doorsnedes hebben we in de BCE14 & 15 ook gemaakt. Hieraan zijn diverse rendementsoverzichten gekoppeld.

Een idee kan zijn om al deze hierboven genoemde ETFs mee te laten doen aan de competitie voor de BCE 2016. De voorwaarde is wel dat de dagelijkse / wekelijkse koersen eenvoudig in gelezen kunnen worden. Een compete lijst met actuele koersen heb ik hiervan nog niet gevonden.

www.ishares.com/uk/individual/en/prod...

marique 26 november 2015 19:16

quote:
Coldplay schreef op 26 november 2015 16:09:
Factoren

1 IEMO (iShares MSCI Europe Momentum ETF UCITS)
2 IEVL Value
3 IEQU Quality
4 IESZ Low Size
5 MVEU Low Volatility

Sectoren

19 sectoren die we uit de beurs competitie kennen :

1 - EXH3 Food & Beverage
2 - EXV4 Health Care
3 - EXV1 Banks

enz enz

Size

1 EMUS - EMU small
2 EMUM - EMU medium
3 EMUL - EMU large

Een idee kan zijn om al deze hierboven genoemde ETFs mee te laten doen aan de competitie voor de BCE 2016. De voorwaarde is wel dat de dagelijkse / wekelijkse koersen eenvoudig in gelezen kunnen worden. Een compete lijst met actuele koersen heb ik hiervan nog niet gevonden.

www.ishares.com/uk/individual/en/prod...

Wellicht een afzonderlijke etf EUR cie met keuze uit:
- 5 factors
- 19 sectors
- 3 omvang (small, medium, large)

Verplichte keuze van 7 posities:
1 x omvang
2 x factor
4 x sector

[verwijderd] 26 november 2015 19:25

quote:
marique schreef op 26 november 2015 19:16:
[...]
Wellicht een afzonderlijke etf EUR cie met keuze uit:
- 5 factors
- 19 sectors
- 3 omvang (small, medium, large)

Verplichte keuze van 7 posities:
1 x omvang
2 x factor
4 x sector

Geen landen etf ? (capped vs smart beta)

In de genoemde sizes zitten alleen EMU landen, ex UK, daarom staan UK large en small er ook bij

Er doen 11 landen mee aan de BCE.

11(landen)+5(fact)+19(sect)+5(size)=40 msci etf's om uit te kiezen

Keuze van 7 (of 5) liever niet in een vaste verhouding - een deelnemer moet daar vrij in zijn. En het tellen vind ik bewerkelijk.

Een afzonderlijke competitie is beter, idd.

Wil jij hem organiseren? Je bent al met ETF's bezig.

[verwijderd] 26 november 2015 19:52

quote:
Coldplay schreef op 26 november 2015 19:25:
[...]

11(landen)+5(fact)+19(sect)+5(size)=40 msci etf's om uit te kiezen

Keuze van 7 (of 5) liever niet in een vaste verhouding - een deelnemer moet daar vrij in zijn. En het tellen vind ik bewerkelijk.

5 vrij zou mijn voorkeur hebben, 5 etf's kiezen uit 40, 3 x wisselen en that's it

marique 26 november 2015 20:19

quote:
Coldplay schreef op 26 november 2015 19:52:
[...]

5 vrij zou mijn voorkeur hebben, 5 etf's kiezen uit 40, 3 x wisselen en that's it

Mee eens.
Waar vind jij die 11 landen etf's?
Ik tel er maar vier: France, UK, Italy en Ned.

En waar vind je de dagkoersen in één overzicht?

Heb overigens twijfels over de belangstelling voor een etf-cie.
Past niet zo bij de adhd belegggingsstijl van de meeste BCE- en BCN- deelnemers. Hoort eigenlijk meer thuis op het forum beleggingsfondsen. Maar daar is het een stille boel.
Zou eerst maar eens de belangstelling peilen.

NB
Geniet nu van het spelleiderloze tijdvak.
Wil ik voorlopig nog wel even voortzetten :-)

marique 26 november 2015 20:42

Deze vond ik nog op de Duitse site

EXS1 iShares Core DAX® UCITS ETF (DE)

[verwijderd] 26 november 2015 20:47

iShares MSCI Norway Capped ETF

www.ishares.com/us/products/239673/is...

Deze link zag ik eerder voorbij komen in de BCE.

[verwijderd] 26 november 2015 22:14

ETF lijstje/ voorzet

in de download komen de dag prijzen niet mee
verder moeten de landen etf's er nog bij
toegevoegd een dividend EMU en UK ETF en de multi factor etf

voor de prijzen nog paar regels coderen

Bijlage:

[verwijderd] 26 november 2015 23:10

ETF lijstje/ voorzet (2)

de landen etf's zijn in us$

de prijzen moet ik er nog bij zetten

Bijlage:

[verwijderd] 27 november 2015 10:55

EuropeanMarkets/iShares ETF

Het is een begin, in concept. De verwerking kost te veel tijd omdat de koersen handmatig moeten worden verwerkt.

De koersen zijn van 25-11 of 26-11. Van sommige ETF zijn van de laatste dag geen koersen (omdat de beurs gesloten was of geen handel).

Ik wil bekijken of er ergens beginstanden van het jaar te vinden zijn. De rendementen van de modelportefeuilles ytd kan ik dan vergelijken met die van de ETF's.

Bijlage:

2.897 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 ... 141 142 143 144 145 » | Laatste

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Markt vandaag

AEX 938,92 0,00 0,00% 11 feb


Germany40^	22.087,50	+0,23%
BEL 20	4.338,21	0,00%
Europe50^	5.404,00	+0,24%
US30^	44.586,30	-0,06%
Nasd100^	21.696,10	-0,03%
US500^	6.066,40	-0,08%
Japan225^	38.960,20	-0,32%
Gold spot	2.893,66	-0,14%
EUR/USD	1,0362	+0,00%
WTI	73,03	-0,31%