The Third Way... schreef op 20 maart 2025 13:26:
[...]
Eens.
Kheb IR meteen na de call gevraagd om de informatie opgevraagd door de ING analist te delen. Je weet nog wel, de vraag die the Moos niet kon beantwoorden: hoe hoog is in Frankrijk de ROIC op mature clubs? Nog steeds geen antwoord...
Heb jouw bijdrage met EBITDA berekeningen, vooral na correcties, zeer gewaardeerd, een ABtje gegeven. Zoals je wellicht hebt gezien, kheb eerder ook een stap verder de EBIT benaderd door eerst de huur weer bij de EBITDA op te tellen en daarna de DA weer naar de landen toe te rekenen met als verdeelsleutel het aantal clubs. Reden is dat de zogenaamde "maintenance CAPEX" een belangrijke en steeds ondoorzichtiger kostenpost wordt.
Eigenlijk zou je nog een stap verder kunnen gaan, ook de betaalde rente op leningen alloceren. Immers, de Benelux genereert alleen nog maar FCF voor de groeilanden want het heeft de eigen schulden al lang terugbetaald. Echter, hier zit ook de rente van de leases (lees: huur) in, dus dat is wat trickier. Maar met wat zoekwerk kan dat misschien gedistilleerd worden.
Mijn berekeningen waren snel op de achterkant van een bierviltje. Indien jij heel aub dit net zo inzichtelijk als de vorige keer zou kunnen krijgen dan... :-) :-) :-)