Wereldhave « Terug naar discussie overzicht

quote:

Bart Meerdink schreef op 15 augustus 2019 20:57:

[...]
Wereldhave heeft niets te zeggen over de koers. Wat Matthijs Storm betreft, ik zie vooral een afwachtende houding hier. Financieel maakt hij natuurlijk een klapper in vergelijking met zijn eerdere analistenbaan. Hopelijk is dat niet de enige reden voor hem geweest om er in te stappen. De lat ligt niet hoog voor hem om het beter te doen dan zijn voorgangers, maar als aandeelhouder kun je niet meer dan het beste er van hopen. Hij heeft in ieder geval een goed voorbeeld aan de Managing Director Belgium (Kasper Deforche).

quote:

Moneyball schreef op 15 augustus 2019 23:05:

Iemand trouwens een visie op Hammerson? Oogt goedkoop.

quote:

Moneyball schreef op 15 augustus 2019 23:03:

[...]

100% geldkwestie.

Half jaar tijd nemen is trouwens onzinnig. Legt alleen maar meer druk op de uitkomst terwijl panacee er niet is. Wat WHV mi moet doen is combi van maatregelen die hier al veelvuldig zijn besproken en verder geen gekke dingen doen. Als ze de cash flow stabiel kunnen houden gaat sentiment wel draaien. Is nu risico op herkapitalisatie ingeprijsd waardoor fondsen niet instappen. Dat risico moet opgelost worden via balans en/of vertrouwen.

quote:

Wolfie67 schreef op 16 augustus 2019 08:40:

Het shortspel is snel voorbij, CEO Storm zal de reddingsboei worden voor de long beleggers en hij gaat Wereldhave weer positief op de kaart zetten. Zijn al serieus bezig met inventarisatie winkelcentra en deze koers is uitstekend instap moment

quote:

crux schreef op 16 augustus 2019 10:05:

[...]
Duidelijk een standaardvoorbeeld van wishfull thinking.
Je bent ook niet de enige die de koers laag genoeg vindt om in te stappen.
Als ik naar het koersverloop kijk zou ik dat ook op het eerste gezicht denken.
Maar de shortpartijen denken van niet, want die houden hun positie of breiden die zelfs nog uit zoals Woodson Capital Master Fund deze maand.
Zij denken dus dat de koers nog stukken lager kan.
Pas als zij beginnen met hun grote shortpositie van 20% af te bouwen komen er instapmomenten.

quote:

crux schreef op 16 augustus 2019 10:05:

[...]
Duidelijk een standaardvoorbeeld van wishfull thinking.
Je bent ook niet de enige die de koers laag genoeg vindt om in te stappen.
Als ik naar het koersverloop kijk zou ik dat ook op het eerste gezicht denken.
Maar de shortpartijen denken van niet, want die houden hun positie of breiden die zelfs nog uit zoals Woodson Capital Master Fund deze maand.
Zij denken dus dat de koers nog stukken lager kan.
Pas als zij beginnen met hun grote shortpositie van 20% af te bouwen komen er instapmomenten.

quote:

NLvalue schreef op 16 augustus 2019 13:11:

Crux.. tijd om de zeilen te verzetten.. Bij URW heb je veel te lang vastgehouden aan je roze bril.. nu , wellicht, aan je zwarte bril..

quote:

NLvalue schreef op 16 augustus 2019 07:40:

[...]

Voor een aandeelhouderswaarde gefocuste CEO liggen die opties meer dan open. Je leent 150m extra, kondigt aan op aandeelhouderswaarde te gaan sturen, en legt uit dat de verhoging van LTV van 40 naar 43% in t belang van de aandeelhouders is.

Dan kondig je een inkoop aan van 10% , geeft daar 80 aan uit. Direct resultaat naar 3,05. Wellicht nog wat creatieve financieringsideeen om de rente van 2,08% met een paar tiende omlaag te brengen en je sprokkelt er ,10 bij. Je spreekt uit dat de intentie is het dividend te handhaven, ondanks dat de payout ratio met 80-83% iets boven de gewenste bandbreedte ligt.

Je geeft aan dat comfortabel binnen de bandbreedte te brengen door de resterende 70 te investeren in customer journey projecten en , jawel, verdere inkoop van aandelen.

RvC schiet vol van zoveel daadkracht en geeft je (de gevraagde) waiver op de bonuscriteria, zodat je de maximale bonus scoort voor execptioneel leiderschap en creativiteit. Aandeelhouders blij, RVC krijgt veren in de kont voor het selecteren van de juiste man.

Dan, zo rond 15 september, ga je eens buigen over dat strategieproject.

Enfin, da’s wat ik zou doen. Tientje erbij.

Maar als Matthijs zn eerste move is het aankondigen van een aankoop tegen een prijs waarvan de vastgoedexperts op dit forum zeggen “Huh???” En dat verkoopt als ‘strategisch’, ,superieure data analytics’ enz dan is t vertrouwen volledig weg, is er zo 5 van de koers af, en hebben we een volwaardige bestuurscrisis..

Never a dull moment.

quote:

Kees1 schreef op 16 augustus 2019 15:37:

Probleem voor Storm is dat hij niet zoveel ruimte heeft om bakens te verzetten.
Meer vreemd vermogen aantrekken voor investeringen zal lastig zijn en kan bij verdere verzwakking van de markt alleen maar tot problemen leiden met de verstrekkers van vreemd vermogen.
Nieuw eigen vermogen aantrekken zal slecht zijn voor de zittende aandeelhouders en de vraag is wie dat gaat verstrekken onder welke voorwaarden.
Verkopen van winkelcentra in NL of F zal lastig zijn en als het al lukt zal de prijs niet goed zijn.
Verkopen van WHV Belgie lijkt mij niet verstandig. WHV Belgie is op dit moment de beste belegging.
Storm kan het beste het dividend verlagen en met de opbrengst de bestaande winkelcentra opkalefateren. En verder de 'storm' uitzitten.
Meest rampzalig zou zijn om bestaande winkelcentra te verkopen tegen bodempijzen en daar andere winkelcentra voor terugkopen. Dat heeft Dirk Anbeek al gedaan met rampzalige gevolgen.

quote:

NLvalue schreef op 16 augustus 2019 13:11:

Crux.. tijd om de zeilen te verzetten.. Bij URW heb je veel te lang vastgehouden aan je roze bril.. nu , wellicht, aan je zwarte bril..

Zou toch Jammer zijn als beleggers mooie kansen laten lopen als ze zich primair laten leiden door wat shorts (niet doen) en op hun krent blijven zitten..:

Arcadis is van 10 naar 19 gegaan dit jaar - zonder - dat de shorts hun positie hebben afgebouwd. Besi van 15 naar 28 in een jaar. De shorts denken nog steeds dat de koers daar omlaag kan.

quote:

junkyard schreef op 16 augustus 2019 18:58:

Ik ben benieuwd tegen welke voorwaarden WHV 'as is' financiering kan ophalen in de kapitaalmarkt. Door de gedaalde WHV rating en matige performance over afgelopen jaren zal dit niet eenvoudig zijn. Het is alweer enige tijd geleden dat lange termijn financiering is opgehaald, en de aflopende convertible bond is grotendeels uit RC faciliteit terugbetaald. Idealiter heeft een vastgoedfonds meer langdurige financiering in de boeken, zeker bij huidige relatief vlakke rentecurve, zodat verlaagde afhankelijkheid van vreemd vermogen verstrekkers (verlenging bestaande faciliteiten) ontstaat.

Zal WHV bewust geen lange termijn financiering aantrekken ivm de strategische orientatie (of verwachting rentedaling?), of zal WHV nu geen mogelijkheid hebben om lange termijn financiering aan te trekken door gebrek aan vertrouwen onder vreemd vermogen verstrekkers?

Ik verwacht zelf het tweede, en vreemd vermogen verstrekkers nu zeker niet in de rij zullen staan om de WHV schuldgraad verder te verhogen, om zo een aandeleninkoop (+ LTV verhoging) mogelijk te maken. Indien mogelijk, dan zal dit alleen tegen een hoge prijs (financieringslast) lukken, wat weer niet in belang van aandeelhouders is.

Aandeelhouders kunnen beter zelf extra aandelen inslaan (bijvoorbeeld vanuit het dividend) wanneer het idee bestaat dat WHV is ondergewaardeerd.