Vertaling: "Terwijl de belangrijkste indices maandag met twee procent daalden, eindigde het aandeel Steinhoff op Xetra de handelsdag met een winst van bijna vier procent. De reden daarvoor is dat er inderdaad positief nieuws is uit Zuid-Afrika. Het eindresultaat is echter weer een duidelijk teken van zwakte.
Ratingbureau Moody's heeft de kredietwaardigheid van Pepkor Holdings Limited onderzocht. Steinhoff heeft een belang van 71 procent in het Zuid-Afrikaanse bedrijf, dat vorig jaar een omzet van 4,75 miljard dollar behaalde en meer dan 56.000 mensen in dienst heeft. Pepkor kreeg een Ba3 rating van Moody's. Hoewel dit alleen maar overeenkomt met een upscale troepniveau, was het in vergelijking met andere Zuid-Afrikaanse bedrijven een A3.za. Dit betekent dat het bedrijf zich in het bovenste middenveld bevindt, althans in vergelijking met zijn nationale concurrenten.
De schuldenlast van Pepkor is gematigd en het bedrijf neemt ook een leidende positie in onder de warenhuizen van Zuid-Afrika, zo verklaarde Moody's zijn rating. Met name de meubel- en bouwmaterialensector zal echter te lijden hebben onder de verwachte stijging van de werkloosheid in Zuid-Afrika. Het feit dat Steinhoff een meerderheidsbelang in de onderneming heeft, staat een betere rating in de weg, maar er is geen directe financiële afhankelijkheid van Steinhoff ("There are currently no cross guarantees or default between debt at the two companies").
Blijkbaar werpt het feit dat Steinhoff CEO Louis du Preez de kredietlijnen voor werkkapitaal heeft verschoven van de Steinhoff-holding naar de participaties, zijn vruchten af. De rating van Pepkor Holdings is over het algemeen solide. Ook de koers van het aandeel Steinhoff profiteert hiervan. De opening met zes cent werd echter grotendeels op maandag verkocht - de koers van het aandeel verloor meer dan negen procent van zijn hoogtepunt. Dit toont aan hoeveel onzekerheid er nog in het aandeel zit. Steinhoff is geen aanbeveling en blijft door financiële en juridische problemen met extreem hoge risico's verbonden."