Biotechsector: innoverend maar te riskant (18/03/2016) TEST-Aankoop-Invest.
Na zijn hoogtepunt van juli 2015 is de wereldwijde index voor de biotechsector aan een correctie onderhevig.
Maar de correctie die de sector onderging is volgens ons niet groot genoeg om opnieuw te beleggen in deze populaire maar erg riskante aandelen.
We raden u dan ook af om te beleggen in een afzonderlijk biotechbedrijf.
Als u nog een biotechfonds hebt zoals Candriam Equities L Biotechnology of Franklin Biotechnology Discovery, mag u het houden.
Wilt u echter meer algemeen mikken op gezondheid, dan kunt u beleggen in de tracker Lyxor UCITS ETF MSCI World Health Care. De farmaceutische laboratoria profiteren in ieder geval van de vooruitgangen die geboekt worden in het biotechdomein dankzij de regelmatige overnames van kleine biotechspelers.
Hoopvolle verwachtingen…
De hoop op een overname door grote farmaceutische labo's die op zoek zijn naar innovatieve moleculen om hun nog groeiende productenportefeuille aan te vullen (Gilead, Celgene, Biogen), tot de vele beursgangen van biotechs die kapitaal zoeken om hun dure research te kunnen voortzetten, heeft de plots hernieuwde en intussen blijvende belangstelling van de beleggers gedurende de afgelopen jaren de biotechsector naar nooit eerder bereikte hoogtepunten geduwd.
…monden vaak uit in teleurstellingen
Maar hoewel speculeren op biotechaandelen (erg) winstgevend kan blijken, moet de belegger die bereid is om te gokken op het resultaat van een klinische studie of op de geplande lancering van een medicijn ook in het achterhoofd houden dat slechts 10 % van de producten die in de fase van klinische ontwikkeling (fase 1) belanden ook daadwerkelijk op de markt wordt gebracht. Er zijn dus 90 % verliezers, wat toch wel wat zeggen. Vooral wanneer een bedrijf, zoals vaak het geval is, slechts één product ontwikkelt.
Mislukt de klinische studie, dan kan het biotechaandeel een duizelingwekkende val maken op de beurs. Om die reden raden we u dan ook aan om niet te beleggen in een afzonderlijk biotechbedrijf.
Wat schrikt de beleggers af?
Enerzijds wordt de biotechsector, die weliswaar minder gevoelig is voor de macro-economische omstandigheden, benadeeld door de ommekeer op de markten. Want hoewel de sector de voorbije jaren profiteerde van het inschikkelijke beleid van de centrale banken dat de beleggers meer risico's deed nemen om een hoger rendement te krijgen, is het nu de teruggekeerde risicoaversie die op de sector weegt. En die laatste heeft dan ook nog eens de neiging om de marktbewegingen te versterken omdat hij risicovoller is dan gemiddeld. Een momenteel bijzonder volatiele markt dus wegens de vele twijfels: verlaging van de vooruitzichten voor de wereldgroei door het Internationaal Monetair Fonds, vertraging van de groei in de opkomende landen, verdere daling van de olieprijs.
Anderzijds vrezen de markten voor een beperking van de prijzen voor geneesmiddelen in de Verenigde Staten. In september droeg een tweet van Hillary Clinton, kandidate voor de presidentsverkiezingen in Amerika, in grote mate bij tot die onzekerheid. In de tweet liet ze weten actie te willen ondernemen om een einde te maken aan de overmatige prijzen die door een aantal bedrijven toegepast worden.
Los van de gevolgen van die aankondiging is de kans echter klein dat de Amerikaanse politiek aan de prijzen van innovatieve moleculen zal raken omdat het de enorme innovatiecapaciteit van de biotechs zou beteugelen. De druk van de politici en van de verzekeringsmaatschappijen om de prijzen van geneesmiddelen in toom te houden, zal de vooruitzichten van de sector daarentegen onder druk blijven zetten.