theo1 schreef op 22 januari 2015 12:22:
@RDPim:
Jawel, Murray International is een wereldwijd fonds dat ook vrij groot in emerging markets zit. Dat is mijn EM naam. Helaas is de manager een beetje een permabear en heeft hij de laatste goede jaren niet optimaal gepresteerd omdat hij hardnekkig weigert te geloven dat de wereldeconomie niet op instorten staat. Maar er zijn ook superjaren geweest met dit fonds en voor 4% dividend mag hij van mij een beetje tegendraads zijn. Verder zijn mijn meeste beleggingen multinationals die veel exposure hebben naar emerging markets. Dat vind ik wel genoeg. Ik heb gewoon geen zin en geen tijd om me te gaan verdiepen in Chinese bedrijven, met alle bijkomende belastingtoestanden erbij. Plus natuurlijk moeilijke, nikszeggende namen en vreemde boekhoudregels, voor zover die überhaupt iets voorstellen daar in de jungle. Hier in Europa gebeurt best wel wat, maar in wereldwijd perspectief is het toch een behoorlijk veilige omgeving.
MAIN heb ik voornamelijk gekozen omdat het de veiligste BDC lijkt te zijn. Een dividendrendment van 8% (inclusief de specials), vind ik wel goed genoeg. ARCC is voor mijn doen al erg speculatief. Het blijven toch een beetje black boxes waar geld uit komt. Voor de rest is het hopen. Dan kies ik liever voor de veiligste namen uit de groep en niet voor de namen die binnen een speculatieve categorie ook nog eens behoorlijk scherp sturen.
In deze categorie vind ik twee BDCs meer dan genoeg. Ze spugen aardig wat cash uit en dat is waar ik ze voor heb. mREITs zijn me wat al te onbegrijpelijk. Niet om je tegen te spreken of zo, maar dat is mijn persoonlijke mening. Ik ben gewoon niet zo'n rentemannetje. BDCs kan ik in ieder geval op conceptueel niveau begrijpen: het zijn een soort veredelde woekeraars die geld lenen aan bedrijven die het niet gewoon bij de bank of op de obligatiemarkt kunnen krijgen. Zo zie ik het. De rest moet het management doen, dus probeer ik management te vinden dat relatief gezien niet al te gekke dingen doet. MAIN voldoet tot nu toe prima.
Ik probeer verder een balans te vinden tussen inkomen en groei. Ik denk een redelijke verdeling te hebben gevonden over de jaren heen. Het is opvallend dat een aantal namen die een prima inkomen geven, ook nog eens uitstekend groeien. Bijvoorbeeld Acomo, HAL, Imperial Tobacco. Dat zijn de echte onverbiddelijke succesnummers.