Perpetuals, Steepeners « Terug naar discussie overzicht

Mijn perpetual en steepener portfolio - 2014

884 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 ... 41 42 43 44 45 » | Laatste

Omlaag ↓

Stapelaar 24 juli 2014 20:32

quote:
Royal Dutch Pim schreef op 24 juli 2014 14:42:
[...]
net het laatste plukje BA 6,75% verkocht. Er gaat teveel mis met die vliegtuigen, vandaag weer air algerie, gisteren taiwan om over mh 17 maar niet te spreken.
Ik stap trouwens minimaal 20 x pj in het vliegtuig en ben niet bang.

Ik stap minimaal 20x per jaar in de BA pref en ben ook niet bang.......

Moneypenny 24 juli 2014 20:35

quote:
Stapelaar schreef op 24 juli 2014 20:32:
[...]

Ik stap minimaal 20x per jaar in de BA pref en ben ook niet bang.......

......ik stap niet uit BA en ben ook niet bang.

h980577. 25 juli 2014 22:33

Wat is jullie mening over de Safe Bulkers 8% prefs die kortgeleden zijn geintroduceerd op 25 USD en er nu iets onder noteren?

Lijkt mij een betere keuze dan box ships, maar ben benieuwd naar jullie mening.

jrxs4all 29 juli 2014 16:37

Ik het vorige week mijn Delta Lloyd 9% perpetual verkocht. Eigenlijk vond ik de yield toch al niet de moeite meer waard, maar het was een beetje een experiment hoe hoog de koers kon gaan. Ik denk dat we daar de top hebben gehad, al was het maar omdat de teller van de looptijd tikt en uiteindelijk moet ie naar 100%. Het feit dat de curve alsmaar vlakker is geworden helpt ook niet mee om de koersen aan de korte kant van de curve te ondersteunen.

Opbrengst voor een flink deel in Carador (CIFU) gestoken en ik heb 2 oude bekenden teruggekocht: de Bawag pref en Tetragon.

Qua perps/prefs nu in portefeuille: BA Finance, Bawag en Aareal.

Otto Obligatie 30 juli 2014 07:09

@jrxs4all: dan ben ik benieuwd wat je ervoor terug hebt gekocht. DL geeft namelijk 6,8% rente zolang hij op de 132% staat. Call date is pas 2022, dus voorlopig zie ik hem niet zakken (ook niet heel veel verder stijgen overigens, maar 6,8% is wat mij betreft mooi zat).

shaai 30 juli 2014 08:08

Tetragon heeft in ieder geval WEDEROM zijn divd verhoogd, naar 15.5ct per kwartaal nu.
www.tetragoninv.com/~/media/Files/T/T...

Lk-33 30 juli 2014 09:20

quote:
Otto Obligatie schreef op 30 juli 2014 07:09:
@jrxs4all: dan ben ik benieuwd wat je ervoor terug hebt gekocht. DL geeft namelijk 6,8% rente zolang hij op de 132% staat. Call date is pas 2022, dus voorlopig zie ik hem niet zakken (ook niet heel veel verder stijgen overigens, maar 6,8% is wat mij betreft mooi zat).

He Otto, je kijkt naar de running yield neem ik aan. Het probleem bij dit soort obligaties zit erin dat de koers ook zomaar omlaag gaat. En uiteindelijk gaat ie toch naar 100%. Dat koersverlies moet je dan toch incalculeren. Uiteraard kun je ervan uit gaan dat de koers voorlopig zo hoog blijft. Maar dat is geen zekerheidje.

benito c. 30 juli 2014 09:34

De BA prefs geven 6,75% en de Groupama 6,375% staat rond de 103, 10 jaar vast daarna variabel.

jrxs4all 30 juli 2014 10:05

quote:
Otto Obligatie schreef op 30 juli 2014 07:09:
@jrxs4all: dan ben ik benieuwd wat je ervoor terug hebt gekocht. DL geeft namelijk 6,8% rente zolang hij op de 132% staat. Call date is pas 2022, dus voorlopig zie ik hem niet zakken (ook niet heel veel verder stijgen overigens, maar 6,8% is wat mij betreft mooi zat).

6,8%... helaas niet. YTC is bij de huidige koers slechts 4,2%.

Die 132% koers gaat de komende 8 jaar natuurlijk wel naar 100% als alles goed gaat, dat moet je meerekenen.

Normaal wordt dat proces flink vertraagd omdat kort lopende obligaties een veel lagere rente hebben dan lang lopende. Maar op moment is de yield curve behoorlijk vlak geworden.

Als alle omstandigheden verder gelijk blijven kun je er op rekenen dat de koers van de DL 9% het komende jaar zo'n 2 punten zakt.

zeurpietje 30 juli 2014 15:29

ik zie dat vandaag iemand IKB funding trust II verkoopt in amsterdam tegen 41,25 terwijl ze in berlijn 44.50 bieden zijn. het zijn er weliswaar maar 13.000 maar scheelt toch eur 480
pas op met dergelijke fondsen zoals Hybr.rais, 8% DB, fuerstenberg, resparc en waarschijnlijk nog een aantal meer. Er zijn nog meer beurzen dan alleen maar amsterdam.

[verwijderd] 1 augustus 2014 15:44

Update,
Gisteren nog net op tijd alle ING perp 2 eruit en vandaag de Fuerstenberg 5,625%, op de laatste 1 K na, allemaal op een nette prijs.
Kocht daarvoor terug wat Lloyds Banking, BNP, SocGen. Credit Agricole, Deutsche Bank, EON, RWE en wat Unilever.

Geleidelijk gaan alle perps eruit.

Stapelaar 1 augustus 2014 21:08

quote:
benito c. schreef op 30 juli 2014 09:34:
De BA prefs geven 6,75% en de Groupama 6,375% staat rond de 103, 10 jaar vast daarna variabel.

Je vergat de coupure van de Groupama te vermelden die voor een aantal onder ons net even te dominant is.......

Stapelaar 1 augustus 2014 21:20

Vandaag gedeeltelijk winst genomen op de RBS Accrual note I op een prijs van circa 110. Ik heb ze bij RBS zelf aangelapt en dat doe ik normaal liever niet. Reden dat ik het toch maar deed was de hoge stand vanmiddag in de Bundfuture. Blijft toch een leuk product met nu 4.9% rendement (vzv de 10j rente steeds boven de 2j rente blijft) gedurende ruim 20 jaar op een senior bond zonder calloptie.

Vandaag heb ik een pluk Arcelor Mittal 6% USD prefs gekocht op gemiddeld 22.25. Leek me een aardige niet banken pref op dat niveau maar ik moet bekennen dat ik me nog niet in de voorwaarden heb verdiept. Doe ik normaal wel maar ik had de indruk dat ze vandaag omlaag doken puur op sentiment. Stonden in februari nog iets bendeden de 25. Iemand die deze ook op de radar heeft of had?

h980577. 2 augustus 2014 09:53

quote:
Stapelaar schreef op 1 augustus 2014 21:20:
Vandaag gedeeltelijk winst genomen op de RBS Accrual note I op een prijs van circa 110. Ik heb ze bij RBS zelf aangelapt en dat doe ik normaal liever niet. Reden dat ik het toch maar deed was de hoge stand vanmiddag in de Bundfuture. Blijft toch een leuk product met nu 4.9% rendement (vzv de 10j rente steeds boven de 2j rente blijft) gedurende ruim 20 jaar op een senior bond zonder calloptie.

Vandaag heb ik een pluk Arcelor Mittal 6% USD prefs gekocht op gemiddeld 22.25. Leek me een aardige niet banken pref op dat niveau maar ik moet bekennen dat ik me nog niet in de voorwaarden heb verdiept. Doe ik normaal wel maar ik had de indruk dat ze vandaag omlaag doken puur op sentiment. Stonden in februari nog iets bendeden de 25. Iemand die deze ook op de radar heeft of had?

Ik heb ze sinds enkele weken. De weg omhoog leek ingeslagen, tot vd week. Worden verplicht omgezet in aandelen in 2016 meen ik. Kan even niet bij de voorwaarden nu.Koers vh aandeel moet wel stuk omhoog om bij de conversiekoers te komen. Eerste "coupon" v 1,5 % (keren uit per kwartaal) heb ik binnen.
Als je deze aardig vindt, kijk dan ook eens naar de safe bulkers 8% prefs.

Stapelaar 2 augustus 2014 12:16

quote:
h980577. schreef op 2 augustus 2014 09:53:
[...]

Ik heb ze sinds enkele weken. De weg omhoog leek ingeslagen, tot vd week. Worden verplicht omgezet in aandelen in 2016 meen ik. Kan even niet bij de voorwaarden nu.Koers vh aandeel moet wel stuk omhoog om bij de conversiekoers te komen. Eerste "coupon" v 1,5 % (keren uit per kwartaal) heb ik binnen.

Je hebt gelijk, Binck laat ze zien als prefs maar het zijn bij nader inzien inderdaad mandatory convertible subordinated notes, ik zal ze daarop nog wel even gaan wijzen. Ik kwam op internet de notes wel tegen maar dacht dat dat een ander product was.

Conversie vindt (uiterlijk) plaats op 15/1/2016 tegen ongeveer de geldende beurskoers indien deze tussen circa de 16 en 20 dollar ligt. Indien 16 of lager dan tegen 16 en indien 20 of hoger dan tegen 20. Beurskoers nu ruim 14 dollar. Conversiepremie is er niet gezien de koers van de notes. Ik kocht eigenlijk indirect de aandelen....

Zo is het maar weer: als iets te mooi lijkt dan is dat vaak ook zo.
Maar toch, indien het economisch herstel doorzet dan gaat het snel beter met Arcelor en dan kan dit best een aardig hybride product zijn.

corporate.arcelormittal.com/investors...

h980577. 3 augustus 2014 08:59

Daarom zal ik ze ook houden; ondanks afgelopen vrijdag heb ik er wel vertrouwen in dat er binnen nu en een jaar een verder herstel van de koers komt. De 6% zou dan een leuke bonus zijn.

Stapelaar 3 augustus 2014 10:11

quote:
h980577. schreef op 3 augustus 2014 08:59:
Daarom zal ik ze ook houden; ondanks afgelopen vrijdag heb ik er wel vertrouwen in dat er binnen nu en een jaar een verder herstel van de koers komt. De 6% zou dan een leuke bonus zijn.

Ik vermoed inmiddels dat we die bonus zelf al min of meer voorgeschoten hebben vanwege de impliciete short call spread: -call usd 16 en +call usd 20

Stapelaar 4 augustus 2014 19:30

Ik heb me nog even verdiept in enkele Groupama bondjes.

Er is een wat oudere perp uit 2007: 6.298% tot in 2017, daarna 3m euribor +260bp. Niet-cumulatief, aflossing op 1e calldate 2017 lijkt me onzeker. Koers ligt iets boven pari. Coupure is 50d. Omvang was 1 mrd maar 55% is dt jaar omgeruild in de hieronder vermelde perp van 2014.

Er is een 30-jarige tier2 uit 2009 groot 750M: 7.875% tot in 2019, daarna 3m euribor+536bp. Coupure is 50d. Op een koers van 111.50 becijfer ik een YTC van 5.3%.
Net als de SRLev en een procent hoger dan de vglbare DL9.

Er is een recent uitgegeven 6.375% perp, groot 1.1 mrd, rente wordt 3m euribor+577bp in 2024. Coupure is 100d. YTC bij recente koers van 102 is 6.1%.

Van de perp mag je een iets hoger rendement verlangen dan van de tier2, maar het YTC rendementsverschil tussen de recente DL perp (4.7%) en de recente NN Group tier2 (4.2%) is wat kleiner.

Kennelijk beoordeelt de markt Groupama als een minder sterke verzekeraar dan DL of NN Group.

[verwijderd] 7 augustus 2014 16:10

quote:
de belg schreef op 8 juli 2014 21:32:
Ik heb gisteren en vandaag ALLES wat ik bij IB had staan verkocht.
Ik heb alleen nog maar wat posities in BA finance en in de Aegon 5.185 (bij Binck).

De redenen:
* ik heb net als in januari weer last van hoogtevrees. Toen was mijn timing, tot mijn eigen verbijstering, goed. Ik zie wel hoe het nu loopt.
* ik investeer om er leuk van te leven. Met mijn strategie, beschreven in een ander draadje, heb ik dit YTD een rendement van bijna 18 %. Dat is voor mij voldoende om twee jaar lekker te tafelen. Meer hoeft niet. Mijn wijnkelder is redelijk gevuld.
* ik vertrek morgen en ga een paar maanden door Europa trekken (het WK is toch niet meer interessant) en heb niet zoveel zin om campings te selecteren op het criterium "hebben ze wel Wifi, want ik wil de beurs kunnen volgen".
* misschien mis ik wat koersstijgingen, maar dat zij dan zo. Die winsten zijn jullie van harte gegund.
Tegen de tijd dat ik terugkom stap ik wel weer in als we dan een flinke dip hebben gehad ;-)

Saluukes en succes morgen tegen die Argentijnen.

Na één maand een korte evaluatie.
Sinds 7 juli hebben de koersen van de door mij verkochte fondsen zich als volgt ontwikkeld:

HYLD -2.6 %
IHYG -1.0 %
C.PRL -2.2 %
ISF -0.6 %
RDSA +1.3 % (die had ik dus moeten houden...........)
IID -1.9 %
IGD -3.7 %

Het gewogen gemiddelde voor mijn portefeuille was - 2.0 %.
Deze daling was minder dan de daling in de AEX die -4.2 % bedroeg.
Dit was ook te verwachten omdat één van de keuzecriteria voor mijn fondsen "saaiheid" is, d.w.z. geringe volatiliteit.

Aangezien ik met een hefboom van circa 3 werk, zou het totale verlies op eigen vermogen in de afgelopen maand - 6 % zijn geweest, gedeeltelijk gecompenseerd door circa 1 % dividend.

Met andere woorden: ik ben blij dat ik begin Juli heb verkocht.

Aangezien het beurssentiment er m.i. niet vrolijker op is geworden overweeg ik op dit moment niet om terug in te stappen.
Ik blijf vrolijk op vakantie in Frankrijk.
Over een maand bekijk ik het opnieuw.

Lk-33 7 augustus 2014 20:03

Geen slecht idee Belg, ik sta ten opzichte van eind juni 0,8% lager momenteel. Ten opzichte van het hoogste punt 2,1% en dat is nog maar heel kort geleden. Ik blijf zitten.

884 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 ... 41 42 43 44 45 » | Laatste

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Markt vandaag

AEX 919,47 +3,20 +0,35% 17:37


Germany40^	21.503,80	+0,46%
BEL 20	4.277,18	+0,08%
Europe50^	5.261,19	+0,83%
US30^	44.513,80	+0,16%
Nasd100^	21.576,50	+1,33%
US500^	6.039,18	+0,74%
Japan225^	39.090,90	+0,55%
Gold spot	2.840,07	+0,99%
EUR/USD	1,0382	+0,38%
WTI	72,78	-0,12%