Koffiekamer « Terug naar discussie overzicht

Rendementsanalyse Europese aandelen

2.897 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 ... 141 142 143 144 145 » | Laatste

Omlaag ↓

[verwijderd] 27 februari 2016 10:10

De jaarcijfers en de daling van de koersen in het lopende kwartaal gaat voor een opfrissing van de short list zorgen. Het enige basic materials fonds (BHP Billiton) die zich nog staande heeft weten te houden gaat er vanaf door het geleden kwartaal verlies. Aurubis en Saipem waren al eerder van de lijst afgehaald.

Syngenta en SGS gaan (bij de huidige koers) van de lijst af door een te hoge p/e waarde (en een te lage ebit/m+v). Favoriete fondsen Wolters Kluwer, ABB en AB Inbev zitten in de gevaren zone. Bij strikte toepassing moeten Wolters en ABB van de lijst af. Dat geldt ook voor Sligro, Melexis, Marr en Alten. Ook zij krijgen nog respijt tot het einde van het kwartaal voor een finale beoordeling.

Het gaat mij moeite kosten om deze fondsen van de lijst af te halen. Eenmaal in je hart gesloten maakt het ontzettend lastig ze op basis van een kille beoordeling af te stoten.

(wordt vervolgd)

[verwijderd] 27 februari 2016 10:33

(vervolg)

Meevallers zijn er ook te melden. Zo komen favorieten Fresenius SE en De'Longhi weer terug op de lijst. Fresenius omdat de resultaten hartstikke goed zijn (de noemer in de p/e ratio stijgt) en De'Longhi omdat de koers ver naar beneden is doorgeslagen (de teller in de p/e ratio daalt).

De combinatie van goede jaarcijfers en dalende koersen biedt kansen. Daarvan zijn er gedurende de afgelopen 2 weken al enkele van gemeld en privé heeft dat geleid tot de aankoop van DeLonghi (en eerder Continental).

Positieve uitschieters op grond van de jaarcijfers zijn naast Fresenius SE verder Nestle, Vopak en in mindere mate Alfa Laval, KONE en Wärtsilä. Voor Nestle heb ik enkele aanpassingen uitgevoerd om tot een beter oordeel te komen. De tijd ontbreekt om ook bij alle andere jaarverslagen de adjustments uit te voeren. Dat leidt wel tot beter vergelijkingsmateriaal en een beter eind oordeel.

Indien er bedrijven zijn - die hier besproken zijn - waarbij dit van essentieel belang is (en mogelijk tot een ander oordeel leidt) dan verneem ik dat graag.

[verwijderd] 27 februari 2016 12:45

Voor de beoordeling van de fondsen heb ik een stoplicht rapportage gemaakt waarbij de kleuren een status weergeven van de waarde van een selectie criterium.

De stoplicht rapportage heb ik gesplitst naar large en midcap fondsen.

Een fonds moet opnieuw beoordeeld worden wanneer er in het kwartaal een kleurverandering plaatsvindt. Die veranderingen kunnen ontstaan door de dagelijkse koers wijzigingen (de p/e en M veranderen) of doordat bij verwerking van kwartaal/ half-jaar/jaar cijfers er nieuwe kentallen berekend worden (de profitabilty en price ratio's wijzigen).

Wanneer de waarde van een selectiecriterium buiten een specifieke range valt dan krijgt de ratio een bijbehorende kleur. Zo wordt de p/e lichtrood bij > 28 en lichtblauw bij een waarde van 26-28. Bij een ROA < 5 licht de kleur ook lichtrood op, en bij een waarde kleiner dan 6 lichtblauw. Bij l.rood is het oordeel uitsluitend en bij l.blauw alleen in combinatie met andere l.blauwe kleuren voor dat fonds. Multi blauw sluit ook uit. Promotie / degradatie is via het kleurenschema geregeld. Zo laat single l.blauw aan de beoordelaar of promotie en/of degradatie gaat plaatsvinden - zodat hij zelf ook nog sturing houdt over de samenstelling van de lijst.

De huidige periode is interessant omdat er veel beweging zit in beide informatie stromen : koers dalingen en stijgingen volgen elkaar in rap tempo op en de halfjaar/jaar cijfers laten mee- en tegenvallers zien. Het is hier dus een geknipper van jewelste en per einde van het kwartaal is de stand van dat moment bepalend voor een nieuw samengestelde short list (en daaruit voortkomende model portefeuilles).

[verwijderd] 27 februari 2016 15:10

Persimmon plc

toenemende margins en profitability ratios met een sterk concurrerende p/e ratio

www.aandelenfabriek.nl/persimmon-plc/

Discl. auteur heeft een positie in Persimmon plc

[verwijderd] 27 februari 2016 16:38

Mondi plc

'Ondergewaardeerd' fonds : toegenomen operating margin, profitabity ratio en een gedaalde p/e waarde.

www.aandelenfabriek.nl/mondi-plc/

[verwijderd] 27 februari 2016 20:40

Nedap NV

2015 reported : 4.7 milj netto winst (2014 reported : 17.9 milj). Om een dividend uitkering van 1.28 € beschikbaar te kunnen stellen (2014 : 1.25 €) wordt besloten 3.9 milj te onttrekken aan de overige reserves. Hierdoor komt 4.7+3.9=8.6 milj beschikbaar voor het dividend.

De bijzondere post in 2015 bedragen 9.1 milj (9.2 milj 'herinrichting supply-chain'). Aangepast voor deze bijzondere last bedraagt de gecorrigeerde winst 12.6 milj. (2014 adjusted : 9.8 milj).

summary

Reported
2014 17.9
2015 4.7

Adjusted
2014 9.8
2015 12.6

De net profit margin neemt dan toe naar 7.0% (van 5.5% in 2014).

Met de adjustments ga ik de kentallen doorrekenen.

Source Nedap jaarverslag.

[verwijderd] 27 februari 2016 21:24

Nedap adjusted

Met de adjustments resteert een desondanks y/o/y dalende profitabilty ratio, idem operating margin. En ja, de net profit margin neemt toe naar 6.8% (van 5.5%). De p/e is gedaald en de koers ytd amper. Beleggers hebben kennelijk voldoende vertrouwen in wat het bestuur hen heeft voorgehouden.

www.aandelenfabriek.nl/nedap/

ebit/m+v staat met 4.9 op het randje (of er net over). Tot einde kwartaal neem ik de tijd om een besluit te nemen.

www.aandelenfabriek.nl/nedap/

[verwijderd] 28 februari 2016 20:57

Sipef NV

Dalende palmolie en rubber prijzen resulteren in een 60% lagere netto winst. Margins en ratio's verschrompelen, maar niet de koers.

Ik sta voor een raadsel.

www.aandelenfabriek.nl/sipef-nv/

hirshi 28 februari 2016 21:04

quote:
Coldplay schreef op 27 februari 2016 20:40:
Nedap NV

2015 reported : 4.7 milj netto winst (2014 reported : 17.9 milj). Om een dividend uitkering van 1.28 € beschikbaar te kunnen stellen (2014 : 1.25 €) wordt besloten 3.9 milj te onttrekken aan de overige reserves. Hierdoor komt 4.7+3.9=8.6 milj beschikbaar voor het dividend.

De bijzondere post in 2015 bedragen 9.1 milj (9.2 milj 'herinrichting supply-chain'). Aangepast voor deze bijzondere last bedraagt de gecorrigeerde winst 12.6 milj. (2014 adjusted : 9.8 milj).

summary

Reported
2014 17.9
2015 4.7

Adjusted
2014 9.8
2015 12.6

De net profit margin neemt dan toe naar 7.0% (van 5.5% in 2014).

Met de adjustments ga ik de kentallen doorrekenen.

Source Nedap jaarverslag.

NEDAP was in de tweede helft van de vorige eeuw het best presterende aandeel op Elsevier na. Met een gemiddeld rendement van meer dan 20% in de jaren 1966-1996.
daar kunnen we nu alleen nog maar van dromen.

marique 28 februari 2016 21:39

quote:
Coldplay schreef op 28 februari 2016 20:57:
Sipef NV

Dalende palmolie en rubber prijzen resulteren in een 60% lagere netto winst. Margins en ratio's verschrompelen, maar niet de koers.

Ik sta voor een raadsel.

www.aandelenfabriek.nl/sipef-nv/

Vanaf eind '10 tot heden verschrompelde de koers. Min of meer in gelijke mate met daling omzet en ebit. Ebit zou moeten verdubbelen om huidige koers van 45 te verantwoorden. Zit er voor '16 volgens de eigen verwachting van Sipef niet in: "licht lager resultaat".
Inderdaad verrassend dat de koers (nog) niet verder is weggezakt. Ben geen TA-fan, maar kijk je naar het trendkanaal in de grafiek dan zou een voorlopige bodem op 38 mogelijk zijn. Maar misschien verwacht de markt een stijging van de palmolieprijzen?

[verwijderd] 28 februari 2016 22:15

Over de verwachtingen voor het lopende jaar staat In het Sipef jaarverslag te lezen:

"If prices for our main products palm oil, rubber and tea are maintained at current market levels, we expect the results for 2016 to be slightly down on last year’s annual results, despite higher production volumes for palm oil.

The end result will to a large extent depend

- on the projected production volumes being attained,
- the level of market prices for the rest of the year,
- the maintenance of current export tax levies on palm oil in Indonesia, and
- the evolution of costs,

which despite compulsory increases in workers’ wages are still favourably influenced by the persistently weak currencies of Indonesia and Papua New Guinea against the reporting currency USD."

Genoeg onzekerheid. Het aandeel gaat van de short list af.

[verwijderd] 28 februari 2016 22:32

EVS Broadc equipm en Ipsos

lagere profitabilty ratio en operating margin, resulterend in een hogere p/e waarde,
blijven op short list

www.aandelenfabriek.nl/resultaten-2015/

[verwijderd] 28 februari 2016 23:24

Metropole M6

Operating margin neemt y/o/y iets af, bij vergelijkbare koers neemt de p/e toe. Profitability ratio (en ebit/m+v) aantrekkelijk.

Uitkomsten vergelijken met andere aandelen binnen de (media) sector.

www.aandelenfabriek.nl/metropole-tele...

[verwijderd] 29 februari 2016 09:40

quote:
hirshi schreef op 28 februari 2016 21:04:
[...]

NEDAP was in de tweede helft van de vorige eeuw het best presterende aandeel op Elsevier na. Met een gemiddeld rendement van meer dan 20% in de jaren 1966-1996.
daar kunnen we nu alleen nog maar van dromen.

Vind jij het aandeel nu nog een investering waard?

[verwijderd] 29 februari 2016 15:56

SES, Alten, TOD's toegevoegd.

Alten gaat crescendo. Vanaf laagste stand van 44.5 € op 12 feb gestegen tot ruim 52 €. Bij de berekening uitgegaan van de omzet en marges van 23 feb en de balans van eind jun 2015

Kousie 29 februari 2016 16:00

Ik heb Nedap al een tijdje. Voor mij is het een "plankleggertje". Doet de laatste jaren niet zo veel, maar wel 4% dividend.
Ze zijn volgens mij wel goed bezig met hun business.
En streekgenoot TKH bezit nogal wat, maar houden zich rustig. Maar je weet maar nooit natuurlijk.

[verwijderd] 29 februari 2016 16:43

Sligo Food Group NV

De 50e vestiging, taart en bovenal altijd-maar-weer-die-goede-cijfers. Stijgende profitabilty ratio, een hogere operating margin en een gestegen koers na de overname.

www.aandelenfabriek.nl/sligro-food-gr...

[verwijderd] 29 februari 2016 19:09

Elring Klinger AG

Het model is doorgerekend met de preliminary results van afgelopen vrijdag (en de balans van juni 2015). De profitabilty ratio's en de margins laten een trendmatige daling zien (over de kwartalen). De koers daalt mee, maar herstelt in Q4.

In het nieuwe jaar zal blijken of de trend gekeerd kan worden. Op 30 maart wordt een nieuwe outlook afgegeven for het lopende verslagjaar.

www.elringklinger.de/en/investor-rela...

[verwijderd] 29 februari 2016 19:09

quote:
Coldplay schreef op 29 februari 2016 16:43:
Sligo Food Group NV

CORR

Sligro Food Group NV

[verwijderd] 29 februari 2016 19:32

Er zijn nog updates te verwachten van

Swatch
Taylor Wimpey
Boskalis (9/3)
Evonik
Adecco (9/3)
Fuchs Petrolub
DiaSorin (9/3)
Viscofan
Freni Brembo (3/3)
Reply (15/3)
Brunel
TK Holding (8/3)
Cie Plastic Omnium
MARR (14/3)
ProSiebenSat1
HAL Trust
Zodiac
Tec Reunidas
Kinepolis
CFEB
Rubis
DMG Mori Seiki
& Jungheinrich

een aantal UK fondsen hebben een afwijkend verslagjaar

Bij elkaar zit ik dan aan 100 - 120 fondsen, dat is mijn maximale span of control :)

Ter herinnering. Zo'n 1400 fondsen gaan door een grove zeef. Hiervan blijven er 600 over voor de Beurscompetitie en de 100-120 zijn goed genoeg om verder te bekijken. Hiervan komen er ca 60 op een short list waarmee model portefeuilles worden samengesteld.

De modellen van het lopende kwartaal kun je hier terugvinden

www.aandelenfabriek.nl/modellen/

2.897 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 ... 141 142 143 144 145 » | Laatste

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Markt vandaag

AEX 946,61 +0,03 +0,00% 14 feb


Germany40^	22.504,40	-0,48%
BEL 20	4.396,58	-0,82%
Europe50^	5.480,25	-0,24%
US30^	44.524,90	0,00%
Nasd100^	22.109,50	0,00%
US500^	6.112,09	0,00%
Japan225^	39.114,70	0,00%
Gold spot	2.882,65	0,00%
EUR/USD	1,0493	0,00%
WTI	70,68	0,00%