Karen Kharmandarian beheert bij Pictet Asset Management het Robotics fonds, het eerste themafonds dat zich specialiseert in robotica en artificiële intelligentie. Boston Consulting Group verwacht voor deze sector een jaarlijkse groei van 10% voor de komende 10 jaren, maar liefst 4 keer zo snel als de wereldeconomie. Hij maakt dan ook een selectie van goed gepositioneerde bedrijven in de roboticasector.
Deze markt is in een nieuwe, exponentiële groeifase beland. Dankzij technologische innovaties worden robots kleiner, efficiënter, slimmer en minder duur. Ze zullen de komende jaren omnipresent worden in ons leven : industriële robots voor gevaarlijke en repetitieve taken, drones die pakjes bezorgen of in precisielandbouw, robots die ons helpen in huis, ouderen verzorgen, opereren, vervoeren in zelfrijdende auto’s …
Robotica en automatisering bieden oplossingen voor grote uitdagingen in een wereld met lage economische groei, schaarse grondstoffen en een vergrijzende bevolking. Ze kunnen de productiviteit doen stijgen en helpen om productie terug te brengen naar de ontwikkelde landen en om stijgende loonkosten te compenseren in opkomende landen. Robots dragen bij tot een meer precies en efficiënt grondstoffengebruik, brengen productie dichter bij consumenten, verhogen productieflexibiliteit, maken personalisering goedkoper en verkorten leveringstijden.”
Intuitive Surgical Inc (ISRG US)
Intuitive Surgical is wereldleider in de snel groeiende markt van robots die assisteren bij precisie-chirurgie. Sedert 2000 werd hun daVinci-robot gebruikt bij meer dan 3 miljoen ingrepen, in steeds meer medische specialisaties. Activiteiten na verkoop genereren 75% van de winst en dankzij deze recurrente inkomstenstroom kunnen marges verder stijgen. In Q1 2016 groeide de winst per aandeel met maar liefst 24%. Het bedrijf investeert voortdurend in marktexpansie en uitbreiding van de technologische leiderspositie, zelfs al is het risico op nieuwe concurrenten vóór het einde van dit decennium klein.
Dassault Systèmes (DSY FP)
DS is een toonaangevende producent van software voor productontwikkeling en databeheer gebruikt in de auto- en luchtvaartindustrie. DS kende een lange termijn groei (CAGR) van 10% per jaar en we denken dat deze trend zich zal verderzetten. Dankzij het 3DExperience platform dat door het bedrijf ontwikkeld wordt, kan de afzetmarkt verdubbelen door uitbreiding naar andere hoogtechnologische sectoren met hoge marges. Een netto-cashpositie van 1,6 miljard euro kan gebruikt worden voor fusie- en acquisitieactiviteiten die de groei bijkomend zullen ondersteunen.
Daifuku Co Ltd (6383 JP)
Daifuku is wereldleider in de automatisering van behandeling van materialen. Dit segment profiteert van de structurele groei van e-commerce platformen die hun bevoorrading dienen te automatiseren. Ook worden China en andere Aziatische landen gedwongen tot automatisering om het hoofd te bieden aan stijgende loonkosten en personeelstekorten en om inventarisbeheer te verbeteren. Door deze seculaire trends kan Daifuku zich richten op meer stabiele markten die minder cyclisch zijn dan bijvoorbeeld auto’s en elektronica. Gezien het sterke financiële profiel en goede waardering is dit aandeel aantrekkelijk op middellange termijn.
Kuka AG (KU2 GY)
Kuka biedt blootstelling aan de structurele groei van robotica en automatisering in vele verschillende markten. Met een leidende marktpositie, toonaangevende technologie en prominente aanwezigheid in Noord-Amerika, Europa en China zal het bedrijf maximaal profiteren van de sterk groeiende vraag. De overname van Swisslog kan de automatisering in de markt van logistiek versnellen. Investeringen in software en mechatronica versterken het groeipotentieel op middellange termijn en de positie als marktleider. En de intentie van Midea om de strategische positie in Kuka uit te bouwen, zal het aandeel wellicht ondersteunen.
Mobileye NV (MBLY US)
Mobileye is volatiel aandeel en de waardering lijkt eerder hoog. Toch is dit Israëlisch bedrijf goed gepositioneerd in de snel groeiende markt van semi-autonoom rijden en ‘Advanced Driver Assistance Systems’. Mobileye combineert vooruitstrevende analytische software met een indrukwekkende data set en levert het meest kostenefficiënte visueel systeem op de markt. Autobouwers die meer dan 30% van alle voertuigen produceren, behoren tot hun klanten. Gelet op risico’s zoals regelgeving en toekomstige concurrentie is dit een meer speculatief aandeel.