benito c. schreef op 12 november 2013 11:28:
[...]
Dit is toch niet goed denkbaar. Je kunt toch dit bedrijf, dat het moet hebben van vertrouwen van het publiek, net zoals alle overige financiele instellingen, niet laten wegglijden naar de kritische grens van 100% solvabiliteit. Net zoals ze al eerder hebben gedaan, namelijk achtergestelde schuld van de moeder omzetten in aandelenkapitaal, zal die actie dan nog een keer herhaald gaan worden. Ik meen dat er nog wat achtergestelde schuld van de moeder uitstaat.
En verder zal het management moeten zorgen dat de solvabiliteit op peil blijft. Als de bank zo goed gekapitaliseerd is, en winst maakt, kan via de moeder vers vermogen naar de verzekeringsdochter.
Het interventiesprook bij een reeds genationaliseerde instelling. Zou dat op basis van de wet kunnen? Zonder er weer ingedoken te zijn, zou ik zeggen dat dat niet kan. Als iemand dat wel denkt, houd ik mij aanbevolen voor de wetsteksten, die dat bepalen.
Nog even uit de laatste rapportage:
De DNB-solvabiliteit van de verzekeringsactiviteiten daalde licht van 176% ultimo 2012 naar 172%. De solvabiliteit van
SRLEV bedroeg per eind juni 210%.
In juli 2013 verlaagde Fitch de rating van Frankrijk. Dit leidde tot een aanpassing van de ECB AAA curve die wordt
gebruikt bij de berekening van de DNB-solvabiliteit. De daaropvolgende daling van de ECB AAA curve zal naar
verwachting een belangrijke negatieve invloed hebben van ongeveer 30%-punten op het niveau van de DNB-solvabiliteit
van de verzekeringsactiviteiten. Momenteel vindt overleg met DNB plaats over het effect van de downgrade van Frankrijk
op de solvabiliteitsratio’s. Het is nog niet duidelijk of een andere curve gebruikt gaat worden. In juli 2013, werd de
DNB-solvabiliteit van de verzekeringsactiviteiten positief beïnvloed door de omzetting in agio van € 150 miljoen aan
SNS REAAL N.V. uitgegeven achtergestelde schulden. Deze achtergestelde schuld was niet opgenomen in het
beschikbare kapitaal van de verzekeringsactiviteiten omdat het totale bedrag aan achtergestelde schuld DNB-maxima
overschreed. Door deze omzetting verbetert de solvabiliteitsratio van de verzekeringsactiviteiten met 10%-punten, terwijl
de double leverage van SNS REAAL toeneemt.
Hieruit blijkt dat de solvabiliteit bij SRLev een stuk hoger ligt dan bij Reaal. Daarom zal, zoals ik hier boven stelde, een dalende solvabiliteit bij Reaal het management nopen tot acties. Bij SRLev is (voorlopig) niets aan de hand.