'Einde supercyclus heeft desastreuze gevolgen'
MAANDAG 3 JUNI 2013, 10:30 uur | 13043 keer gelezen
AMSTERDAM (Belegger.nl) – Het einde van de Grondstoffen-supercyclus kan desastreuze gevolgen hebben voor landen die de afgelopen jaren sterk hebben geprofiteerd van de stijging van grondstofprijzen.
Dit stelt Marcelo Giugale in een interview met CNBC. Giugale werkt bij de Wereldbank en is verantwoordelijk voor het economisch beleid en programma’s ter vermindering van armoede in Afrika.
De prijzen van grondstoffen lijken in een soort cyclus te bewegen. De hoge grondstofprijzen zijn vooral gunstig voor landen die olie exporteren of industriele grondstoffen. Grondstofprijzen bewegen alleen erg volatiel en veel landen kennen dan ook de gevolgen van een forse daling.
Economen noemen dit patroon ook wel een Supercyclus: decennia van stijgende prijzen, die worden gevolgd door een crash. Bilge Erten van de universiteit van Columbia stelt dat er drie afgeronde supercyclussen zijn geweest, die alleen tussen de 30 tot 40 jaar hebben geduurd. De eerste piekte in 1917, de tweede in 1951 en de derde in 1973.
China
De huidige supercyclus is begonnen met de snelle industrialisatie van China. De universiteit van Colombia schat dat deze cyclus nog vijf jaar duurt, voordat er een einde aan komt. ‘Het is niet duidelijk hoe lang deze cyclus zal duren. We hebben gezien dat de meeste cyclussen tussen de 15 tot 20 jaar expansie kennen. We zijn op dit moment 10 jaar gestegen sinds 2000, dus een stijging van nog vijf jaar komt overeen met de eerdere cyclussen’.
China lijkt een cruciale rol te spelen in de huidige cyclus. China groeide jaren achter elkaar, dat zorgde voor een stevige vraag naar grondstoffen. Nu lijkt die groei te vertragen. China stelde dit het eerste kwartaal teleur: de groei kwam uit op 7,7 procent. Het IMF verlaagde ook de outlook voor economische groei en verwacht nu een groei van 7,75 procent (van 8 procent).
Beleggers en economen vrezen dan ook een harde landing van China, wat kan zorgen voor druk op de grondstofprijzen.
Expansie
De hoge grondstofprijzen hebben gezorgd voor een forse groeistijging in veel grondstof producerende landen. Volgens Giugale kan de marktvolatiliteit zorgen voor catastrofale ontwikkelingen.
In de jaren tachtig leidde de expansie op de grondstoffenmarkt juist tot financiële en politieke instabiliteit. Uiteindelijk zorgde dit ook voor een sociale instabiliteit. Hoewel er op dit moment eerder sprake is van een krimp op de grondstoffenmarkt, hoeft dit volgens Giugale niet te betekenen dat de gevolgen minder desastreus zijn.
Giugale raadt landen die nu profiteren dan ook aan om een deel van de opbrengsten te investeren in nieuwe industrieën. Een bescherming is volgens Giugale noodzakelijk. Want als de cyclus echt eindigt, is het voor veel landen te laat om te investeren in andere sectoren die kunnen zorgen voor economische groei.
Door Michiel Rietveld