voda schreef op 22 april 2020 19:39:
Kelderende olieprijs trekt spoor van vernieling door financiële markten
De kelderende olieprijs veroorzaakt een ravage op de financiële markten. Beleggingsfondsen halveren in waarde, pensioenfondsen lijden forse verliezen op hun portefeuilles en effectenmakelaars gaan het schip in omdat zij de posities van hun klanten gedwongen moeten sluiten. Maandag werd de prijs voor termijncontracten op Amerikaanse olie (West Texas Intermediate, ofwel WTI) voor het eerst negatief. De prijs zakte tot -$40. Dat is nog nooit eerder vertoond.
'Dit is een situatie waar niemand rekening mee heeft gehouden', zegt Ralph Sandelowsky, grondstoffenbelegger bij Achmea Investment Management. 'De risicomodellen van veel partijen voorzagen niet in negatieve olieprijzen. En helemaal niet in prijzen van -$40 per vat'.
De olieprijs voor Amerikaanse olie stond woensdag aan het einde van de handelsdag in Europa niet meer negatief, maar nog steeds historisch laag op $14,46 per vat. Ook de prijs voor Brent-olie, de wereldwijde oliegraadmeter, was erg laag met $20,43 per vat.
Effectenmakelaar schrijft $88 mln af
De Amerikaanse effectenmakelaar Interactive Brokers meldde dinsdag een verlies van $88 mln. Dat zijn de verliezen die het bedrijf overneemt van klanten die een positie hadden op de oliemarkt. Normaal gesproken worden dit soort verliezen afgedekt door onderpand die klanten verplicht moeten storten, maar de vereisten hiervoor hielden geen rekening met dit soort extreme marktbewegingen.
Woordvoerder Ronald Veerman van de Nederlandse broker BinckBank zegt dat ook 'een handvol' particuliere klanten negatieve gevolgen heeft ondervonden van de hevige val maandagavond van de WTI-olie prijs. 'De schade is beperkt gebleven. Het gaat niet om hele grote bedragen,' aldus Veerman. De woordvoerder wilde niet ingaan op de vraag of BinckBank zelf verliezen heeft geleden op posities van klanten. 'Dat is nog te vers'.
Termijncontracten
De handel in termijncontracten op ruwe olie is doorgaans niet voorbehouden aan particulieren. Een doorsnee contract is 1000 olievaten groot, waardoor het al snel over hele grote bedragen gaat. Maar via beleggingsfondsen en afgeleide producten kunnen particulieren toch speculeren op de prijs van de belangrijkste grondstof ter wereld. En dat gaat nu goed mis.
Op de beurs in Hongkong verloor een beleggingsfonds in ruwe olie woensdag bijna de helft van zijn waarde. In de Verenigde Staten ging er op maandag en dinsdag in totaal ruim één derde van het enorme United States Oil Fund (USO) af.
Daarnaast heeft ook de Europese indextracker iShares van vermogensbeheerder BlackRock zware klappen door de dalende olieprijs. Dit fonds volgt alle aan olie- en gasgerelateerde bedrijven uit de Eurostoxx 600 index. Het fonds schommelde voor de coronacrisis rond de €31 per aandeel, nu is dat nog maar €20.
ABN Amro en Hin Leong
De kelderende olieprijs raakt ook Nederlandse banken en pensioenfondsen. Pensioenfonds Zorg en Welzijn (PFZW) meldde eerder deze week een verlies van 50% op de grondstoffenbeleggingen, vooral vanwege de lage olieprijs. En banken ABN Amro en ING hebben relatief grote blootstelling aan de olie- en gassector. Dit is een van de redenen waarom de banken dit jaar zo hard geraakt zijn op de beurs. Bij ING gaat het bijvoorbeeld om €39 mrd aan kredieten, zo'n 4% van de leningenportefeuille.
In Singapore raakte oliehandelaar Hin Leong door de extreem lage olieprijs in de problemen en vroeg vorige week surseance van betaling aan. ABN Amro zou $300 mln aan dit bedrijf hebben uitgeleend. De val van dit bedrijf lijkt een voorproefje te zijn voor de ellende die banken nog te wachten staat.
Verliespost van €180 mln
Vorige maand zag de Amerikaanse clearingtak van ABN zich nog gedwongen de speculatieve posities van een Amerikaanse klant te sluiten. Dit leverde een verliespost van €180 mln op. Analist Robin van den Broek van Mediobanca zegt er niet van op te zullen kijken als er zich bij die tak meer problemen aandienen. ‘Wanneer de olieprijs naar min $40 zakt, zullen er vast klanten zijn die evenmin aan hun marginverplichtingen (waarbij handelaren gevraagd wordt om een onderpand, red.) kunnen voldoen.’
Ralph Sandelowsky van Achmea IM vermoedt dat de meeste partijen hun lesje wel geleerd hebben na de extreme prijsval van maandag. 'Dit was echt een wake-up call. Ik vermoed dat de marginvereisten een stuk strenger zullen worden'.
fd.nl/beurs/1342377/kelderende-oliepr...