Op en top, e.a., Ruli zal nogmaals proberen zo goed mogelijk te beargumenteren hoe ik er tegenaan kijk:
Je kunt volgens Trichet* in de EU dit jaar een hogere inflatie , c.q. geldontwaarding verwachten, deze was in februari reeds 3,2%.
Een stagnerende economie en hoge inflatie hollen die economie verder uit.
Bij een exportland als NL komt de dure euro extra hard aan, je kunt de producten elders in de wereld niet goed meer afzetten omdat deze veel te duur zijn.
De steeds hogere prijzen voor levensmiddelen en energie zorgen voor hogere looneisen, een neerwaartse loon-prijsspiraal die op zich ook weer leidt tot meer inflatie.
Als je de rente in de EU zou verlagen wakker je daarmee de inflatie nog meer aan.
Daarom voert Trichet op zich een goed en standvastig beleid, hij wil de euro zo hard mogelijk houden, en hij probeert consequent de inflatie binnen de perken te houden.
Ik denk zelfs dat Trichet wellicht de rente later in het jaar gaat verhogen, ook al is dat een harde dobber. Maar dat zou voor de EU wel het meest effectief zijn.
In de VS kan Bernanke niet voorkomen dat de grootbanken het beleid dicteren.
Zij willen ten alle tijde, maar nu helemaal, gemakkelijk aan goedkoop geld kunnen komen.
Het zijn net junks, altijd weer meer.
Het geld is nu zo goedkoop en de rente zo laag dat de zg reële rente negatief is.
Bernanke kan eigenlijk geen kant meer op met het beleid, het geld is toch al niets meer waard!
In New York zijn er reeds antiquairs die bordjes met “Euro only “ hebben hangen, een van hen vertelt dat hij in november teleurgesteld terug kwam uit Frankrijk, niets meer kon inkopen, omdat alles voor hem bijna 40% duurder was geworden..
Vroeger rekende hij af met dollars, maar niemand wil deze meer hebben..
Bij een negatieve rente heeft het dan ook nog eens helemaal geen zin meer om te sparen, het begin van een oplossing, en iets wat de Yanks toch al niet graag doen.
De enorme bedragen die almaar in de VS economie gepompt worden kennen nu reeds, maar straks helemaal, een reusachtige prijs. hier verkijken beleggers zich mi totaal op!
Nul groei, met een zware recessie als gevolg en hyperinflatie.
Nu al heeft de VS een inflatie van 4-5% en dat kan zich gemakkelijk gaan uitbreiden tot zelfs 7% of meer..
De oorzaak van al deze ellende is de kredietcrisis, en er moet nog steeds grote schoonmaak worden gehouden in de bankwereld.
In april en mei krijgen we de jaarverslagen van de banken en moeten zij echt met de billen bloot en weten we eindelijk waar de rotte appels zitten.
De komende maanden wordt mi de allermoeilijkste periode, omdat het dagelijks afschrijvingen zal gaan regenen. De onzekerheid zal enorm toenemen.
Het is zeker niet ondenkbaar dat er een aantal banken gaan omvallen. Vergeet niet: we zien slechts het topje van de ijsberg, de bankwereld is als vanouds een gesloten bastiljon en het krioelt er van de ritselaars en zelfs fraudeurs (zie bv Credit Suisse), we zijn aan dit prachtvolkje overgeleverd!
We zullen het allemaal wel zien en meemaken.
Samengevat: mijn belangrijkste punt blijft dat men zich mijns inziens geheel en al verkijkt op de reusachtige consequenties die de geldinjecties zullen hebben op de Amerikaanse, c.q. de wereldeconomie. Alle oude recepten die nu toegepast worden zijn volledig uitgewerkt, sterker nog: werken averechts, en de instortende huizenmarkt blijkt meer en meer de Achilleshiel van het financiële systeem.Jarenlange stijging zorgt nu voor jarenlange dalingen en mijn lange termijn visie is dan ook een zeer sombere, waarbij ik de komende jaren een zeer moeilijke crisistijd verwacht.
* Info uit een artikel van gisteren, NRC interview met Sylvester Eijffinger, hoogleraar monetaire economie aan de Universiteit van Tilburg, die als enige NL-er zitting heeft in een denktank die de Commissie Economische en Monetaire zaken van het Europese Parlement adviseert in de dialoog met Trichet.
* Sales Oracle vallen tegen.
Olie stijgt bijna 5 dollar, en goud zit ook weer goed in de lift.