Tenko schreef op 13 april 2025 18:09:
[...]
Daar heb ik in tegenstelling tot de gekende experts hier die meer kritisch zijn ten opzichte van management zelf meer vertrouwen in het management en het feit dat zij 100% van de cijfers en data in handen hebben terwijl wij als buitenstaanders maar een deel van het plaatje hebben. Liever dan geloven dat management door onkunde koppig geld in een verbrandingsoven (frankrijk) blijft gooien ga ik er eerder van uit dat er wel achterliggende elementen en strategie zijn waardoor dit op termijn alsnog zal lonen. (Verdere maturing van de clubs, focus op 24/7 opening, verder sleutelen aan de marges, vergroten marktaandeel en naambekendheid, ..)
Ik geloof er sowieso wel in dat deze clubs allemaal rendabel worden, al is het in mindere mate dan de Benelux. Grote investeringen zijn sowieso al gebeurd en afgestraft in de koers, dus op zich krijg je de clubs als aandeelhouder nu ook aan goedkoop tarief wat de (voorlopig) mindere opbrengsten dan weer goed maakt.
Ik sta op vlak van Frankrijk eerder positief naar de mogelijkheid van wat men hier nog kan bereiken dan negatief naar hoe slecht het zou kunnen evolueren. Ik verwacht eerder upside dan een neerwaartse beweging.
Verder vond ik de cijfers uit de laatste investor presentatie ook veelbelovend en positief. Je kan dan wel stellen dat de zaken verbloemd worden en management pijnpunten negeert/ontwijkt maar uiteindelijk zijn de cijfers wat ze zijn en daar mogen ze ook niet over liegen. Uiteindelijk begeven ze zich ook op meerdere markten en is dat ook een vorm van risico spreiding (doen ze in vastgoed ook) net zoals je als aandeelhouder je beleggingen moet spreiden. Soms heb je dan positieve uitschieters (Benelux) en delen die het even minder doen (Frankrijk) maar dat kan met de jaren ook weer keren. Men kan ook gaandeweg de strategie aanpassen op basis van wat wel/niet werkt. Maar de basis is solide en men heeft veel kapitaal en inkomsten om mee te schakelen naar de toekomst toe.