The Third Way... schreef op 12 maart 2025 10:41:
Sta me toe om dit wat wetenschappelijker aan te vliegen, met behulp van een levenscyclus model van de zogenaamde Dean of Valuation Professor Damodaran. Degenen die Economie studeren of gestudeerd hebben zullen hem kennen (zie bijlage).
Er is iets opmerkelijks aan de hand, BFIT is sinds Covid in zijn levenscyclus ongewild geëvolueerd van een High Growth fase (Stage 3) naar Stable/Mature (Stage 5). Hierbij moet de nadruk dus niet meer op groei liggen maar op winstgevendheid, en daar faalt het opzichtig door alle fouten gemaakt in die periode. Mijn vermoeden is dat het management dit niet eens door heeft, ondanks dat tussen de regels je goed ziet dat de nadruk verschoven is van die snelle groei (+28% EBITDA groei voor Covid naar minder dan de helft nu en nog minder morgen) naar kostenbeheersing en inkoop aandelen (zoals vereist in stage 5).
Je ziet ook dat de analisten dit nog niet doorhebben, maar bv. grootaandeelhouder Impactive wel. Maar nog veel erger, het is bijna zeker dat the Moos en zijn "belastingadviseur turned CFO" hier nog minder notie van hebben.
Andere aandeelhouders denken ook dat the Moos fouten heeft gemaakt en dat een Private Equity partij wel de professionaliteit bezit om BFIT terug in de High Growth levensfase te positioneren door zijn markten beter te definiëren en te selecteren (bijvoorbeeld via Franchise), en vooral zijn verdienmodel aan te passen.
Kortom, het leiderschap is verward en is de weg kwijt...