Triple A schreef op 26 april 2024 11:58:
[...]
De converteerbare obligatie moet beoordeeld worden binnen de context waarin die is uitgegeven.
Die context is:
1) aanzienlijk hogere rentes dan toen de oude obligatie in 2020 werd afgesloten
2) sterk gestegen kosten van Pharming, waardoor Pharming licht verliesgevend is
Binnen die context heeft Pharming de best haalbare herfinanciering uitgevoerd. De jaarlijkse rentelasten nemen met minder dan € 1 miljoen toe. En er is een realistische kans dat de obligaties op termijn worden geconverteerd naar circa 80 miljoen aandelen waardoor Pharming helemaal geen rentelasten meer heeft en schuldenvrij is. Die 80 miljoen aandelen zijn een nadeel, maar dat aantal is wel minder dan 13% van het geplaatst kapitaal.
Alle andere voor Pharming haalbare herfinancieringsopties zouden hebben geleid tot aanzienlijk hogere jaarlijkse rentelasten terwijl een directe uitgifte van aandelen zou hebben geleid tot uitgifte van een hoger aantal aandelen dan 80 miljoen.
-