Basic-Fit « Terug naar discussie overzicht

quote:

The Third Way... schreef op 21 april 2022 11:11:

Interessant is dat er voor de eerste keer een uitsplitsing wordt gemaakt tussen lidmaatschappen en leden. Zo zien we dat via de premium er eigenlijk 30% meer leden zijn. In de mature clubs zijn er zo bijna 3k lidmaatschappen en 3.8k leden.

quote:

MFCons schreef op 21 april 2022 11:26:

[...]

Afwijking van de bestendigheid voor dat laatste duwtje richting emissie. Zo kijk ik er naar. Misleiding, misinformatie, met maar 1 doel.
Misschien zou Netflix wat beter varen als zij ook naast de abonnementen het aantal meekijkers zou rapporteren - zie je ineens dat er eigenlijk 200% meer abonnees zijn!

quote:

MFCons schreef op 21 april 2022 11:12:

[...]

Het aantal te openen clubs neemt exponentieel toe. De kosten 1 mln per club... dus dan zegt de WPA niet zoveel.
Dat wil BFIT je ook laten geloven. Moet je toch even kijken, niet naar de cashflow, pre expanse, maar de WPA geschat pre expanse.

Dan ga je veel hoger uitkomen - maar dan nog geen 4-5 euro.

In het sentiment van 2019 zou zo een waardering wel passen. Mijn verbazing is vooral groot dat dergelijke waarderingen na 2 corona verliezen én het huidige sentiment nog STEEDS toegepast worden.

Kan niet kloppen.

quote:

Giraffe Capital schreef op 21 april 2022 13:49:

[...]
Je hebt het hier over investeringen (uitgaven die je moet gaan betalen met cash) en dan moeten we volgens jou kijken kijken naar de WPA en niet naar de cashflow? Investering betaal je toch echt met cashflow en niet met winst.

Dit jaar:
+240 miljoen EBITDA
-70 miljoen maintance capex + other capex
-20 miljoen interest
---------------------------------------------------------------------
= +- 150 miljoen cashflow (meer dan 2 euro per aandeel dit jaar!)
---------------------------------------------------------------------
270 miljoen capex (235 clubs * 1,15 miljoen = 270 miljoen)
---------------------------------------------------------------------
Dus er is dit jaar naast de kasstroom nog 120 miljoen (150 miljoen - 270 miljoen) nodig om de groei te financieren (plus evt. verschuivingen in het werkkapitaal).

quote:

MFCons schreef op 21 april 2022 14:02:

[...]

Vopak doet 5,44 Cashflow bij een koers van 28. Ook zij moeten flink wat afschrijven.

Mijn punt is precies dat de belegger wel wil weten wat de afschrijvingen zijn, dus wat het resultaat is onder aan de streep. Bij BFIT wordt daar mega on doorzichtig over gedaan. Of wil je hier weer een lease-balans-afschrijvingen tellen niet mee verhaal van maken?

quote:

Fortuno schreef op 21 april 2022 08:33:

Het accent zal wel worden gelegd op leden- en clubaanwas, maar ik zie de kaspositie drastisch teruglopen. Het afgelopen kwartaal met 152 miljoen naar 209 miljoen. In dit tempo is eind juli de bodem van de schatkist bereikt.
Zover kan BF het niet laten komen, dus binnenkort wordt er met de pet rondgegaan.
Ondanks het lage volume en de slechte beurs lag BF er sterk bij, vermoedelijk is de koers gesteund om een emissie tegen een zo hoog mogelijke koers mogelijk te maken. Dat is althans wat ik denk.
In ieder geval is een aandelenuitgifte aanstaande.

quote:

MFCons schreef op 21 april 2022 08:26:

Dus, geen woord over WPA.

Apart.

quote:

Bert12345 schreef op 21 april 2022 14:07:

[...]

Het geen beeld krijgen op de financiële stromen, is ook mijn grootste kritiek. 150 mio dd pleiterik in 1 kwartaal. Er zijn 72 clubs geopend. Waar blijft dat geld?

quote:

Fortuno schreef op 21 april 2022 16:45:

[...]

Zeg ruwweg 80 miljoen (72x ca. 1 miljoen per club) besteed aan nieuwe clubs, dus 70 kasuitstroom naar bestaande clubs e.d. Niet alleen de nieuwe clubs kosten cash, maar ook de bestaande clubs verbranden op een of andere manier kasgeld. Dat is geen gezonde situatie.

quote:

Umi1 schreef op 22 april 2022 07:33:

BFIT had toen hoeveel clubs in 2003? Elke nieuwe club die je opent kost eerst geld. Als je dat niet snapt kan je er beter mee stoppen.
& Jij was boekhouder?

Elke bedrijf heeft destijds die info moeten geven over de impact van de nieuwe IFRS-regels op de rapportering.

quote:

Umi1 schreef op 22 april 2022 07:33:

BFIT had toen hoeveel clubs in 2003? Elke nieuwe club die je opent kost eerst geld. Als je dat niet snapt kan je er beter mee stoppen.
& Jij was boekhouder?

Elke bedrijf heeft destijds die info moeten geven over de impact van de nieuwe IFRS-regels op de rapportering.

quote:

Bert12345 schreef op 22 april 2022 08:53:

[...]

Je haalt de begrippen: uitgaven-investering-kosten door elkaar.

quote:

Bert12345 schreef op 22 april 2022 09:41:

Haha, maar ze zullen BS-praatjes moeten houden voor de pump van de aandelenuitgifte. Ik blijf aan de zijlijn en wacht op een 45-er.

quote:

The Third Way... schreef op 21 april 2022 11:11:

Geen verrassingen.

Om met het favoriete onderwerp van onze shorters hier te beginnen: de vergezichten. Het doel is om in 2030 met 15 mln leden de omzet naar 4x die van 2022 te doen groeien, namelijk 3.4 miljard euro, bij gelijkblijvende entreegelden. Dat doen zelfs de ARKK fondsen van Cathie Wood niet na, en bij BFIT wordt er wel al fors geld verdiend...

Interessant is dat er voor de eerste keer een uitsplitsing wordt gemaakt tussen lidmaatschappen en leden. Zo zien we dat via de premium er eigenlijk 30% meer leden zijn. In de mature clubs zijn er zo bijna 3k lidmaatschappen en 3.8k leden.

Opvallend is ook dat de nieuwe clubs al gemiddeld bijna 2k lidmaatschappen hebben. Dit geeft ook aan dat de beslissing van rapportering in 2022 op basis van maar 504 clubs matuur niet de beste was. Waarschijnlijk was indertijd het management wat "conservatief" gestemd. ;-)

Aandachtspuntje is de liquiditeitspositie icm. de investeringen. Bij de vorige rapportage was reeds aangegeven dat BFIT al veel vooruit had besteld om de bekende wereldwijde 'supply-chain issues' en inflatie voor te zijn. Klinkt goed maar daar willen we meer over weten. Vooralsnog moeten we het doen met de adviezen van de analisten die wel weer goed geinformeerd zullen zijn ;-(