AVM (Altijd Verkeerde Moment) schreef op 24 januari 2022 16:29:
[...]
Jazeker, BTD (hè LTOke) is zeker van toepassing op de financials.
Wat ik de vorige keer met mijn langdradige (hardop-nadenken) post over de impact van een stijgende rente op financials betoogde, heb je in één zin samengevat:
"Die oplopende rente zorgt volgens mij niet voor minder inkomsten, wel voor een lagere boekwaarde."Rida Morwa is nu ook aan het betogen dat het voor een Financial nu SALE is: voor hetzelfde bedrag zijn nu hogere rendementen aan te kopen (of leningen/obligaties met eenzelfde coupon zijn goedkoper geworden). De vraag is natuurlijk waar dat geld vandaan komt, maar mits goed gefund (duratieverhaal), hoeft dat niet voor lagere winsten te zorgen.
Het hangt daarom erg af van wat voor type belegger je bent: ga je voor koersgroei dan moet je nu erg oppassen voor koersdalingen (ook bij financials) bij een stijgende rente. Ga je voor cashflows, dan is het nu uitverkoop. Je moet alleen een beetje oppassen waar een financial zijn funding op baseert. Een financial die niets heeft afgedekt ziet zijn marge verdampen en dus ook zijn distributable cashflow.