Unibail-Rodamco « Terug naar discussie overzicht

quote:

Ruben123 schreef op 21 mei 2020 14:12:

[...]

Ik kan deze uitspraak zonder onderbouwing niet serieus nemen.

quote:

Lamsrust schreef op 21 mei 2020 13:30:

[...]

Bij een schuld van plm. EUR 23.3mrd en een LTV van 38.6% bedraagt de asset waarde plm. EUR 60 mrd (excl. WF goodwill). Bij een reguliere covenance van 60% LTV, moet er dus een afwaardering van plm. 35% komen op de asset waarden om in de gevarenzone te komen (de huidige beurskoers prijst een afwaardering van meer dan 50% in). Dat is uiteraard niet onmogelijk, doch taxateurs zullen een dergelijke afwaardering alleen doen indien blijkt dat een onroerende zaak op de middellange termijn structureel veel minder huur zal genereren. In mijn opinie volgt een dergelijke afwaardering niet indien een lockdown nog 6 maanden langer duurt oid.

Gaat dat gebeuren? M.i. is de kans hierop niet zo heel groot want de overheden houden mensen niet nog een jaar binnen achter de geraniums, i.e. dat gaat tot maatschappelijke opstand leiden. Zuid-Europese landen gaan ook de deuren voor toerisme langzaamaan weer openen, ondanks alle daaraan verbonden risico's. Ik denk eerder dat de samenleving langzamerhand terugkeert naar normaal en dat de test-en opsporing van de GGD zijn werk moet gaan doen.

Een emissie zet overigens weinig zoden aan de dijk bij de huidige koersen, i.e. het aandelenkapitaal moet bij een koers van EUR 40 al verdubbelen om dik EUR 5 mrd op te halen. Ik zie meer mogelijkheden in het opkopen van super premium assets die in de problemen zijn gekomen in JV verband met pensioenfondsen i.c.m. een beperkte emissie. Zo mix je (achteraf) te duur gekochte assets met goedkoop aangekochte assets.

quote:

urbaan schreef op 21 mei 2020 14:18:

Zie eens naar een sector genoot van URW: Nordstrom in US. Ik volg dat aandeel als sidekick van URW. Retail is momenteel zowat de zwakste sector op de beurs.

quote:

Tompie schreef op 21 mei 2020 14:47:

Al ie door de € 41,01 zakt, dan hou ik mijn hart vast....dus stoelriemen vast en ready for take down.

quote:

zalwel schreef op 21 mei 2020 14:45:

Ik lees vaak het verhaal over westfield dat het een slechte overname was of is. Maar op het moment van overname is er toch goed naar gekeken en de voor en nadelen tegen elkaar afgewogen. Is het niet te makkelijk om nu achteraf te gaan roepen dat het niet oke was en er teveel voor is betaald. Urw betaalde 10,80 dividend en maakte genoeg winst om een mooi dividend te betalen . Het aandeel stond dit jaar nog 145 en is nu op 41 een slecht bedrijf.
Weet nog de crash in 2009 waar de perpetuele obligaties voor 20% werden gehandeld. Moest je niet aankomen zou nooit meer goed komen. Rente zou nooit meer betaald worden. Alles zou failliet gaan. Ik kan je wel vertellen dat ik juist daar mijn grootste winst ooit mee heb gescoord .
Dus nu een herhaling van iets wat van ver boven de 100 euro komr en nu zwaar door het putje gaat. Komt nooit meer goed,zal een aandelenemissie komen etc etc. Concurrentie valt om etcetc. Mooie voedingsbodem voor een lage koers. En dan nog adviseurs als junkyard die het allemaal gaan verklaren dat het allemaal klopt. Laat je niet gek maken door de koers. Blijft gewoon naar de locatie kijken en bedenk dat uiteindelijk het toch allemaal weer open gaat. Ze zijn niet voor niets allemaal nieuwe malls aan het bouwen. Is toch absoluut vraag naar ook vanuit bedrijven die veel via internet verkopen. Succes

quote:

zalwel schreef op 21 mei 2020 14:45:

Zie net dat junkyard maar door blijft gaan met zijn negatieve verhalen. Volg hem al een tijdje maar heeft er erg veel lol in om met dot soort bericjten te komen als het aandeel zakt.
Vorige kerr ook van 45 naar 66 en ook toen met een advies op 45 dat je moest verkopen. Als het dan oploopt hoor je hem niet. In-lasts dat hij op een koers van 66 met een waarschuwing komt nee hoor daar komt hij altijd mee als de koers opnde laagste stand ooit staat. Zo laag als nu is het de afgelopen 25 jasr niet geweest en begint junkyard met het schrijven van spookverhalen gesteund door een aantal short handelaren.
Laat maar kletsen en volhouden,
Junkyard heeft geen aandelen.

quote:

junkyard schreef op 21 mei 2020 14:42:

[...]

Bij 50% afwaardering is URW technisch failliet, dit is nu nog niet ingeprijsd. Ik houd er dan rekening mee dat gewaardeerde goodwill feitelijk niets waard is, en met de hybrid die tussen reguliere schulden en de aandelen zit. Deze hybrid wordt niet bij de schulden opgeteld in de LTV berekening.

Toekomst inschatten is lastig, maar het retail vastgoed van URW zit wel in de hoek waar de klappen vallen. De super premium assets zullen hier ook last van krijgen, omdat dit centraal gelegen panden zijn die gericht zijn op hoge footfall (+ toerisme), wat nu grotendeels stilligt. Pensioenfondsen staan hiervoor nu niet in de rij, waar dit afgelopen jaren wel het geval was omdat werd gedacht dat dit defensief vastgoed was (zonder rekening te houden met het virusrisico, wat gebieden met hoge footfall harder raakt).

quote:

zalwel schreef op 21 mei 2020 15:12:

Misschien niet direct maar indirect doe je dat wel met je negatieve verhalen. Ben je soms een mol in dienst van die short partijen. Is toch opvallend dat jij altijd met dot soort verhalen komt. Nooit eens iets positiefs altijd negatief op het moment dat het aandeel zwaar daalt. Valt mij echt wel open daarom verdenk ik je ervan in dienst te zijn van die short partijen die er baat bij hebben als er dit soort verhalen worden geschreven. Succes met het verspreiden van deze ellende en negatieve verhalen.

quote:

urbaan schreef op 21 mei 2020 15:15:

Nordstrom is een retail keten
finance.yahoo.com/quote/JWN?p=JWN&...

quote:

Sapling schreef op 21 mei 2020 10:07:

Volgende fase begint; defaults op leningen. Artikel vanochtend in de FT.

Please use the sharing tools found via the share button at the top or side of articles. Copying articles to share with others is a breach of FT.com T&Cs and Copyright Policy. Email licensing@ft.com to buy additional rights. Subscribers may share up to 10 or 20 articles per month using the gift article service. More information can be found at www.ft.com/tour.
https://www.ft.com/content/192120a9-93f0-432f-87cd-181ec931cdb9

The biggest shopping mall in America is delinquent on its $1.4bn mortgage, in an ominous sign of how the pain in US retail is infecting the $500bn market for commercial mortgage-backed securities.

The owner of the Mall of America, a more than 2m square foot complex in Bloomington, Minnesota, that boasts a Nickelodeon Universe indoor theme park and more than 500 stores, missed its mortgage payments in April and May, documents prepared by Wells Fargo and reviewed by the Financial Times showed.

The mall, which was valued at more than $2bn in 2014, closed its doors in response to coronavirus in March and its management has notified Wells Fargo, the servicer overseeing the mortgage, of the hardship brought by the pandemic. It is unclear whether the owner is seeking forbearance on the loan.

The troubles facing the Mall of America, which is planning to reopen in June, are shared by other property owners grappling with lockdowns. Through the CMBS market, which slices loans into bonds with varying levels of risk, strains filter through to the portfolios of pension funds, hedge funds and other investors around the world.

Don Ghermezian, a senior executive at the real estate developer Triple Five Group, which owns the Mall of America, said in an interview with CNBC television last month that without federal assistance, “many malls will be headed into default”.

Triple Five Group and the Mall of America did not respond to requests for comment.