PostNL « Terug naar discussie overzicht

quote:

Ritageld schreef op 12 januari 2019 20:13:

[...]
Daar komt het wel op neer. Volgens de bestaande methoden om de overnameprijs van een bedrijf vast te stellen, zou Sandd geen waarde hebben in de huidige vorm. Voor PostNL heeft het wel waarde. De vraag is hoeveel en voor hoe lang. Tussen die twee moeten Sandd en PostNL een compromis zien te vinden dat acceptabel is voor beiden!

quote:

lucky14 schreef op 12 januari 2019 20:19:

[...]

Klopt helemaal. 150 miljoen lijkt veel, maar kan voor postnl uiteindelijk een koopje blijken te zijn. Ze moeten wel vanaf dag één bijdragen aan de winst, zoals herna dat al heeft gezegd. Daarna minstens 3-5 jaar flink aan resultaat Mail bijdragen. Dan moet Parcels de kar voor 80-90 % trekken denk ik.

quote:

DWB Happy schreef op 12 januari 2019 19:56:

[...]

Dat is de juiste uitleg, de extra omzet geeft tussentijds een hogere winst,
om voldoende winstgevend te kunnen blijven totdat de parcels de kar echt gaan trekken.

quote:

keffertje schreef op 13 januari 2019 08:54:

[...]

Ik heb de gegevens ook niet (de jaarrekening is er immers nog niet), maar als je weet dat bij fusies en overnames de synergievoordelen doorgaans sterk overschat worden zou ik me niet rijk rekenen (dt is iets anders dan wat de koers zou kunnen gaan doen).

Je neemt immers ook een aantal vaste krachten over waarvan je weet daat ze op termijn overbodig zijn (en dat geldt overigens ook voor een deel van je eigen medewerkers). Het is best mogelijk dat de afvloeiingskosten op termijn de zogenaamde winstbijdage doen verdampen, maar HV kennende zal ze dat zeker een paar jar achterhouden (als ze er dan nog zit).

quote:

keffertje schreef op 13 januari 2019 08:54:

[...]

Ik heb de gegevens ook niet (de jaarrekening is er immers nog niet), maar als je weet dat bij fusies en overnames de synergievoordelen doorgaans sterk overschat worden zou ik me niet rijk rekenen (dt is iets anders dan wat de koers zou kunnen gaan doen).

Je neemt immers ook een aantal vaste krachten over waarvan je weet daat ze op termijn overbodig zijn (en dat geldt overigens ook voor een deel van je eigen medewerkers). Het is best mogelijk dat de afvloeiingskosten op termijn de zogenaamde winstbijdage doen verdampen, maar HV kennende zal ze dat zeker een paar jar achterhouden (als ze er dan nog zit).

quote:

keffertje schreef op 13 januari 2019 08:54:

[...]

Ik heb de gegevens ook niet (de jaarrekening is er immers nog niet), maar als je weet dat bij fusies en overnames de synergievoordelen doorgaans sterk overschat worden zou ik me niet rijk rekenen (dt is iets anders dan wat de koers zou kunnen gaan doen).

quote:

prinszicht schreef op 12 januari 2019 16:52:

[...]

Dan maken we ze mede-eigenaar van het toekomstig succes! We kopen 25 miljoen aandelen en die mogen ze onderling verdelen. Jaartje vasthouden en dan pas verkopen. Misschien wel voor 5 euro per aandeel. Kassa!

quote:

keffertje schreef op 13 januari 2019 08:54:

[...]

Ik heb de gegevens ook niet (de jaarrekening is er immers nog niet), maar als je weet dat bij fusies en overnames de synergievoordelen doorgaans sterk overschat worden zou ik me niet rijk rekenen (dt is iets anders dan wat de koers zou kunnen gaan doen).

Je neemt immers ook een aantal vaste krachten over waarvan je weet daat ze op termijn overbodig zijn (en dat geldt overigens ook voor een deel van je eigen medewerkers). Het is best mogelijk dat de afvloeiingskosten op termijn de zogenaamde winstbijdage doen verdampen, maar HV kennende zal ze dat zeker een paar jar achterhouden (als ze er dan nog zit).

quote:

lucky14 schreef op 13 januari 2019 11:20:

Nog een artikel uit Quote 500 uit 2016:
..... Sandd, dat al bijna 20 jaar bestaat, is lange tijd een financiële Burmada driehoek geweest......

quote:

lucky14 schreef op 13 januari 2019 11:20:

Nog een artikel uit Quote 500 uit 2016:

1 december 2016 om 09:01

Tussen de 100 miljoen en 150 miljoen had PostNL over voor concurrent Sandd. Als gevolg van politieke obstakels ketste de deal af.

Pech voor Ronald van de Laar, mede-eigenaar en CEO van Sandd, dus. Sandd maakte in 2015 nog een nettowinst van bijna €9 miljoen. Een multiplier van 10 zou een geweldige overnameprijs zijn geweest. Met de instortende postmarkt zal een bedrag van 100 miljoen niet snel meer geboden worden.

De overname van Sandd zou een hoop zorgen wegnemen. Sandd, dat al bijna 20 jaar bestaat, is lange tijd een financiële Burmada driehoek geweest. Investeringsgeld verdween er sneller in dan vliegtuigen in het gevreesde Caraïbische territorium. Van de Laar is daar weinig debet aan. Hoewel postbedrijf Sandd sindsdien prima draait wachten tientallen investeerders nog steeds op hun geld. Pas bij de verkoop van het postbedrijf zien zij wellicht nog iets terug van de €65 miljoen die ze in de loop der tijd aan het graaiende trio hebben meegegeven.

De Nederlandse overheid wil zich niet uitleveren aan een buitenlandse partij omdat het in informatievoorziening afhankelijk wil blijven van een Nederlandse partij. Het versturen van blauwe enveloppen en verkiezingsmateriaal moet zorgvuldig blijven gebeuren is de gedachte.

quote:

lucky14 schreef op 13 januari 2019 11:52:

[...]

Naast ING en KBC die destijds de enorme voordelen ook wel zagen, kwam ook Jefferies in 2016 tot die conclusie. Alleen berenburg was en is nog steeds erg sceptisch:
Hier het artikel van toen en waarom zou een overname nu ineens niet meer interessant zijn?

Beursblik: overname Sannd goed voor waardering PostNL
28 november 2016

(ABM FN-Dow Jones) Een overname van Sandd zal de koers van PostNL goed doen. Dit stelde analist David Kerstens van Jefferies maandag, na geruchten in de media over een dergelijke acquisitie.
Er zou momenteel een onderzoek plaatsvinden door de Nederlandse overheid naar de mogelijkheden voor de postmarkt, inclusief een eventuele overname van Sandd door PostNL. De uitkomst van dit onderzoek wordt in december verwacht. Dit zou volgens de analist van de Amerikaanse zakenbank verklaren waarom de Nederlandse overheid recent de overnameplannen van Bpost zou hebben afgewezen, samen met de zorgen over het staatsbelang van België van ongeveer 40 procent na het samenvoegen van de twee grootste postbedrijven van de Benelux.
Indien PostNL zijn belangrijke concurrent Sandd overneemt, goed voor een marktaandeel van ongeveer 20 tot 25 procent in briefpost, dan kan het tientallen miljoenen euro’s aan kostenbesparingen realiseren en zal de waardering van PostNL met 20 procent kunnen stijgen naar 6,00 euro per aandeel, zo meent Kerstens.
Overigens zal Bpost volgens Kerstens ook nog altijd interesse hebben in een overname van PostNL, maar zullen de Belgen hun huidige bod van 5,37 euro per aandeel PostNL moeten optrekken naar meer dan 6,00 euro per aandeel. Bij een succesvol bod van 6,00 euro per aandeel stijgt de winst per aandeel Bpost in 2017 met 18 procent.
Jefferies heeft een koopadvies op PostNL met een koersdoel van 5,00 euro. Het aandeel PostNL sloot vrijdag 2,0 procent hoger op 4,49 euro.

quote:

lucky14 schreef op 13 januari 2019 11:52:

Hier het artikel van toen en waarom zou een overname nu ineens niet meer interessant zijn?

quote:

Leefloon schreef op 13 januari 2019 12:40:

[...]
Dat PostNL goed moet letten op wat er voor Sandd wordt betaald, betekent niet dat de hele overname nu 'niet interessant' is. Zo'n 4 jaar uitstel van executie, door het marktaandeel van Sandd te kopen voor het symbolische bedrag van 1 euro, lijkt mij zeer interessant.

De kostenbesparingen van enkele jaren geleden lijken mij het wel kopen van heel Sandd te zijn, maar om daarvan bijna alleen de klanten te houden. Er zijn weinig meerkosten wanneer PostNL door dezelfde postbode ook de reclamefolders van Sandd laat bezorgen, en je het meerwerk zoveel mogelijk op de bezorgers afwentelt.

Kort door de binnenbocht: Dtel, Sandd heeft 21% marktaandeel. De postmarkt krimpt met 7%. Over 3 jaar ben je terug bij af. PostNL moet dus 3 jaar lang hard werken om miljoenen te besparen, en moet in die 3 jaar met die miljoenen ook de koopprijs van Sandd terugverdienen. Dan heb je op langere termijn ongeveer 3 jaar uitstel van executie gekocht, en moet je hopen dat er niet teveel betaald is voor Sandd. En dat klanten van Sandd niet versneld overstappen naar digitaal. En dat de postbodes van PostNL bereid zijn om in hun vrije tijd de meuk van de opzegbare Postcodeloterij te overhandigen aan 'winnaars'.

Daarenboven wijst de ongeveer 50% lagere koers van PostNL erop dat het slechter gaat dan voorzien. Een groot verschil met hun papieren inzichten van 2 jaar geleden, met ook nog eens ontwikkelingen rondom de werkelijke kosten van de moderne slavernij van Sandd.

Kortom: Sandd is alleen interessant voor de juiste prijs, en die prijs zal snel te hoog zijn. Dat is een risico, bovenop beleggen in een krimpmarkt.

quote:

prinszicht schreef op 13 januari 2019 13:02:

[...]

De tarieven gaan wel jaarlijks omhoog. Verder kun je denken aan het containerbegrip; bredere bezorgmarkt. Meer efficiency, minder dagen post enzovoort. Het mag niet te veel kosten maar levert nu nog wat op. Ik ben benieuwd. Je krijgt ondertussen het idee dat het morgen staat te gebeuren. Ik ben ergens wel nieuwsgierig naar de reactie van Mona. De ACM staat nu een deal in de weg met toekennen AMM mail. Ik zou even wachten tot dat mona hieromtrent een uitspraak doet. Tegen de ACM in handelen is niet opportuun. Je kunt ook het onderzoek nog even afwachten. Eerst de cijfers q4. Misschien vanuit positief momentum handelen met alle neuzen de juiste kant op!