martinmartin schreef op 5 juli 2018 14:01:
@Harry.
Eens dat Tom2 winstgevender is zeker qua cash-flow dan op het eerste gezicht lijkt indien je naar de netto wpa kijkt
vandaar dat men nu ook gebruikt maakt van de adj wpa waarin men de mutatie in deferred revenue meeneemt. Dat een fors gedeelte daarvan uitgestelde winst is daarover bestaat geen twijfel,de toegepaste methode is hoofdzakelijk ingegeven vanuit een fiscaal motief.
Maar hoe je het ook wendt of keert een zaak(huis of bedrijf) wordt bepaald door de koopprijs die een ander daarvoor neer wilt leggen dan wel de rendementen die met die asset behaald kunnen worden in de toekomst.
De prijs die er op basis van rendementen in de toekomst wordt betaald is de huidige beurskoers omdat het overname syndroom zo goed als wordt uitgesloten.