De volgende keer aub éérst even vertalen.
Dat leest beter.
New York, 11 januari 2018 - Moody's Investors Service, ("Moody's") heeft een Ba1-rating toegekend aan CSC Holdings, LLC's (CSC) heeft een termijnlening B voor $ 500 voorgesteld vanwege 2026 en $ 500 miljoen senior gewaarborgde bankbiljetten uit 2028. CSC is een 100% dochteronderneming van Cablevision Systems Corporation (Cablevision of het bedrijf). De opbrengsten van deze uitgiftes, samen met een afname van $ 500 miljoen op de bestaande revolver van CSC, zullen worden gebruikt voor de financiering van een speciaal dividend aan Altice NV, in verband met het onlangs aangekondigde plan om Altice USA Inc. op te splitsen van Altice NV De transactie is creditnegatief voor Cablevision, omdat de incrementele schuldenlast bijdraagt ??aan een zwakkere liquiditeit met een verminderde revolvercapaciteit en hogere rentelasten. De deal verhoogt ook de pro forma leverage tot ongeveer 6.2x (aangepast aan Moody's), vanaf ongeveer 5,6x op 30 september 2017. Moody's verwacht echter dat de hefboom onder de 6x zal dalen, de leverage-limiet voor de B1-bedrijfsfamiliebeoordeling (CFR), gedurende de volgende 12 tot 18 maanden als gevolg van EBITDA-groei en schuldaflossing. We voorspellen dat de vrije kasstroom als percentage van de schuld gedurende dit tijdsbestek in het lage bereik van enkele cijfers blijft, beperkt door hogere rentelasten. We verwachten ook potentieel gebruik van een deel van de overliquiditeit om een ??nieuw aandeleninkoopprogramma van $ 2 miljard te financieren bij het moederbedrijf Altice USA Inc. We voorspellen dat de vrije kasstroom als percentage van de schuld gedurende dit tijdsbestek in het lage bereik van enkele cijfers blijft, beperkt door hogere rentelasten. We verwachten ook potentieel gebruik van een deel van de overliquiditeit om een ??nieuw aandeleninkoopprogramma van $ 2 miljard te financieren bij het moederbedrijf Altice USA Inc. We voorspellen dat de vrije kasstroom als percentage van de schuld gedurende dit tijdsbestek in het lage bereik van enkele cijfers blijft, beperkt door hogere rentelasten. We verwachten ook potentieel gebruik van een deel van de overliquiditeit om een ??nieuw aandeleninkoopprogramma van $ 2 miljard te financieren bij het moederbedrijf Altice USA Inc.
De aangegane schuld is gebaseerd op voorwaarden die gelijk zijn aan of wezenlijk vergelijkbaar zijn met bestaande overeenkomsten. We merken op dat de verschuiving naar een meer beveiligde kapitaalstructuur extra druk uitoefent op de Ba1 (LGD2) beveiligde instrumentratings. Hoewel wij van mening zijn dat de gewaarborgde ratings een extra leverage kunnen tolereren tot de beschikbare capaciteit van de revolver (onmiddellijk na deze transactie), zal elke verdere verschuiving naar een meer beveiligde kapitaalstructuur zeer waarschijnlijk leiden tot een downgrade van die instrumenten, waarvan de omvang zou afhangen van de omvang van de verandering in de kapitaalstructuur.