martinmartin schreef op 21 juli 2017 02:45:
Omdat bij de waardebepaling van een aandeel de te verwachten winsten bepalend zijn moet je bij de huidige koers van 10 euro vaststellen, dat er flink wat verwachtingswaarde in de koers zit opgesloten. (NB: intrinsieke waarde onder de 1 miljard met een netto wpa van nihil).
Zelf geloof ik nog steeds in een super blue scenario.
HD maps zijn het bindmiddel zijn om de SDC waarheid te laten worden.
Momenteel wordt er nog geen dubbeltje verdient aan deze HD maps integendeel een groot deel van de R&D werd/wordt hieraan gespendeerd en kwam/komt tlv OPEX.
Essentieel in dat kader is dat er een platform aanwezig dient te zijn om de veranderingen in die HD maps op een kosten-efficiente wijze in real-time bij te houden.
In de traditionele mapping en traffic business speelt Tom2 zijn partijtje mee.
Tom2 is leading in PND's en wint marktaandeel op HERE in traditionele Automotive mede vanwege haar superieure traffic ondanks het gegeven dat HERE momenteel in Amerika beschikt over beter gedetailleerde basis kaarten.
Mijn super blue sky scenario wordt niet ingegeven door de stijging van 125 mio met Automotive in 2016 naar +300 mio ingevolge de afgegeven orderboeken Automotive maar door het potentieel wat HD maps in zich heeft.
Een instroommarkt van 100 mio nieuw verkochte auto's per jaar waarbij de OEM's met elkaar in een ratrace zitten om zich van elkaar te onderscheiden en zich te wapenen tegen de Big Tech juist op het punt van die SDC.
Nogmaals momenteel staat er nog geen enkele revenue tegenover de gemaakte en te maken kosten echter wanneer dat vanaf 2020 mondjesmaat plaats gaat vinden gaat de wpa echt los vanwege de schaalbaarheid waarbij in de tussentijd de toepassing van de HD maps voor de lagere levels dan 5 zorgen voor de noodzakelijke stijging in wpa die een koers van 10 tot 25 euro gerechtvaardigd.
Ik kan me daarbij niet voorstellen dat HG cs dit hele risicovolle traject hebben ondernomen om net voor de oogsttijd hun product te verkopen.
Tom2 is slechts een heel klein radartje in het geheel, zij zullen nooit gaan concurreren met de BIG TECH waar het hun verdienmodellen betreft.
Indien Tom2 in staat is om een substantiele rol te spelen als aanbieder van een real time HD-map platform zie ik niet in waarom de koers niet richting 120 of zelfs 240 euro kan gaan.
Een koers van 120 euro kan verantwoord zijn bij een wpa van 6 euro in een expanderende markt.
Dat de markt van HD maps zal expanderen lijkt welhaast zeker en 6 euro wpa lijkt veel tov de 0 euro die momenteel wordt behaald maar die 6 euro(netto winst van 1,5 miljard) komt binnen bereik indien Tom2 zijn omzet weet op te krikken naar 4 a 5 miljard.
De BIG TECH zal het worst zijn indien een supplier een in hun ogen te verwaarlozen stukje omzet weet te bemachtigen indien die supplier bereid is en in staat is om zich als onafhankelijke supplier te afficheren en dat is precies wat Tom2 doet met zijn samenwerkingen met al die grote TECH boys.