Beste Belegger,
De centrale bankiers van de twee grote Westerse machtsblokken, die van de VS en Europa, hebben elk duidelijk een andere agenda. Uit de notulen van de jongste Fed-vergadering blijkt dat de Amerikaanse centrale bank nadenkt over hoe ze haar balans gaat afbouwen. Die werd obees door de omvangrijke inkoopprogramma’s van staatspapier en bankkredieten. De inkopen werden al geruime tijd geleden stopgezet, maar papier dat op vervaldatum kwam werd tot nog toe automatisch geherinvesteerd.
De vraag rijst nu of de Federal Reserve daar gewoon mee zal stoppen, of dat men zelfs een stapje verder gaat. De mogelijke impact op de evolutie van de 10-jarige rente mag niet onderschat worden. De jongste weken daalde de langetermijnrente, maar op middellange termijn is deze gedoemd om toch weer wat hoger te gaan postvatten.
Omdat Europa economisch aan de beterhand is en de inflatie gestegen, was de vrees ontstaan dat ook de Europese Centrale Bank de voet van het gaspedaal zou halen. Dat werd donderdag met klem ontkend door voorzitter Mario Draghi. Nog tot zeker eind 2017 zal de ECB maandelijks voor 60 miljard EUR papier inkopen. En de negatieve depositorente van 0,40% voor banken die geld bij de ECB plaatsen, zou zeker niet verhoogd worden voor het einde van het inkoopprogramma. Ten vroegste volgend jaar dus.
Behalve de lagere waarderingen is het grote verschil in rentepolitiek een belangrijke reden om Europese aandelen in uw aandelenportefeuille te laten overwegen. Daarbovenop komt nog het winstherstel van de Europese bedrijven, mede gestuwd door de onveranderd sterke dollar. De AEX en de Eurostoxx-indexen dus boven Wall Street !
Veel beurssucces
Het analistenteam van Beurswijzer.com