Mogelijke long constructies op Aegon, steeds met een delta van 250 (= equivalent aan 250 aandelen).
Even bij elkaar geschraapt uit het maart draadje. Er komt er nog één bij.
1. far OTM call
Koop 10x de DEC 18 @ 6,00 =>investering 10x 25 cent = 2,50
De delta van 1 call = 0,29 dus voor 10 calls 2,9. Dat wil dus zeggen dat als AGN 1 euro stijgt, de investering met 2,90 oploopt.
De calls zijn far OTM en verliezen dus behoorlijk aan verwachtingswaarde.
Bij vasthouden tot de einddatum winst als Aegon boven 6,25 noteert.
2. ATM call
Koop 4x de DEC 18 @ 4,50 => investering 4 x 70 cent = 2,80
De delta van 1 call = 0,6 dus voor 4 calls 2,4. Dat wil dus zeggen dat als AGN 1 euro stijgt, de investering met 2,40 oploopt.
De calls zijn ATM en verliezen dus aan tijdswaarde, maar niet zoveel als de far OTM calls
Bij vasthouden tot de einddatum winst als Aegon boven 5,20 noteert.
3. ITM call
Koop 3x de DEC18 @ 4 => investering 3 x 90 cent = 2,70
De delta 1 call = 0,72 dus voor 3 calls 2,16. Dat wil dus zeggen dat als AGN 1 euro stijgt, de investering met 2,16 oploopt.
De calls zijn ITM en verliezen dus nauwelijks tot geen tijdswaarde.
Bij vasthouden tot de einddatum winst als Aegon boven 4,90 noteert.
4. Aandelen
Koop 250 aandelen Aegon, de investering is een stuk groter nl 1200 euro. De delta is hier 250, dus hetzelfde als bij de opties.
Geen verlies van tijdswaarde, en recht op dividend.
Bij vasthouden tot DEC 2018 winst als Aegon boven 4,80 (minus uitgekeerd dividend)
5. Turbo long
Koop 250 turbo long (ISIN NL0012030209) @ 1,08 => investering 270. De delta is weer 250, dus hetzelfde als bij de opties.
Geen verlies van tijdswaarde, het dividend wordt gebruikt om de turbo te financieren. Wat overblijft wordt gebruikt om het financieringsniveau te verlagen.
Bij vasthouden tot DEC 2018 winst als Aegon boven de 4,80 noteert.
Mocht de koers onder de € 3,97 komen dan komt de stoploss in en wordt er € 70 restwaarde uitgekeerd. Maximaal verlies dus ongeveer € 200
6. Synthetisch aandeel (met ongelijke poten)
Koop 3 opties DEC 18 @ 4,50
Verkoop 3 opties DEC 18 @ 3,50 => investering 3 x 0,70 minus 3 x 0,35 = € 105. De delta is hier 2,46 dus weer hetzelfde als de vorige 5 constructies
De tijd werkt hier in je voordeel, omdat de geschreven put veel meer aan tijdswaarde zal verliezen dan de gekochte call. Dus ook bij een zijwaarts verloop rendement mogelijk. Geen dividend.
Bij vasthouden tot DEC 18 winst als Aegon boven de 4,85 noteert.
Voor de geschreven put moet (een kleine) margin aangehouden worden. Bij de meeste brokers kunnen obligaties en aandelen in porto dienen als onderpand, dus dat geeft daar wat extra rendement.
Je neemt de verplichting op je om aandelen Aegon in DEC 18 te kopen tegen netto € 3,85 als Aegon tegen die tijd onder de € 3,50 noteert.
7. Gedekte call
Koop 6 opties DEC 18 @ 4
Verkoop 6 opties DEC 18 @ 6 => investering 6 x 0,95 minus 6 x 0,25 = € 420
De tijd werkt hier in je voordeel, omdat de geschreven call veel meer aan tijdswaarde zal verliezen dan de gekochte call. Dus ook bij een zijwaarts verloop rendement mogelijk. Geen dividend.
Bij vasthouden tot DEC 18 winst als Aegon boven de 4,70 noteert. Dus zelfs bij een klein verlies toch rendement.
Alle winst die zou ontstaan als Aegon boven de 6 noteert gaat verloren door de geschreven call.
Geen marginverpliching.
7a. Winst vastklikker
Dit is eigenlijk dezelfde constructie als 7, maar nu koop je de poten gestaffeld aan. Bij het aangaan van de positie koop je eerst de call en wacht vervolgens tot de koers wat oploopt. Kijk daarvoor naar voorgaande weerstanden. Bij Aegon denk ik dan aan 5,40
Zodra de weerstand bereikt wordt verkoop je de call.
Dus koop 6 x DEC 18 @ 4 => eerste investering 6 x 0,95 = € 570
Zodra de 5,40 bereikt is verkoop je de DEC 18 @ 6 en ontvangt 6 x 0,55 premie. Vanaf dat moment heb je de tijd mee en is de investering (en dus risico) terug gebracht naar € 240
Vergt wat handigheid en geduld. Voor de rest hetzelfde als 7 met als verschil dat je al winst maakt zodra Aegon op de einddatum boven de € 4,40 noteert.