Een aandeel om op de plank te laten liggen en dat ga ik dan ook doen:
Tigenix ging volledig de mist in bij zijn debuut op Nasdaq. 'Maar we hebben
onze doelstellingen behaald', aldus de CEO.
Tigenix ging de voorbije twee weken langs bij tal van Amerikaanse
biotechinvesteerders in het kader van zijn beursgang op Nasdaq. Maar van een
stormloop was geen sprake.
De nieuwe aandelen werden geplaatst met een korting van 18 procent op de
laatste beurskoers op Euronext Brussel, en dan nog lag de vraag bij
investeerders lager dan Tigenix had gehoopt. Tigenix haalde slechts 35,7
miljoen dollar (34 miljoen euro) op, 20 procent onder het beoogde bedrag.
Kanttekening: de komende weken krijgen investeerders de kans om voor nog eens
omgerekend 5 miljoen euro in te tekenen op nieuwe aandelen.
De eerste dag op Nasdaq was er een om snel te vergeten. Het aandeel kelderde
24 procent. Een succes kan je de beursgang op Nasdaq niet noemen.
U had het zich waarschijnlijk allemaal anders voorgesteld?
Eduardo Bravo (in een geschreven reactie): 'We hadden twee doelstellingen.
Eén: grote, gespecialiseerde investeerders uit de VS aantrekken. Twee:
voldoende middelen ophalen om patiëntenproeven in de VS te starten voor ons
meest gevorderde product. We hebben beide doelstellingen gehaald.'
Tigenix kondigde precies een jaar geleden aan dat het naar Nasdaq wou noteren.
Nasdaq is zowat het mekka voor de biotechsector, ook voor de Belgische.
Galapagos en Celyad gingen Tigenix al voor. Wie vele tientallen miljoenen vers
geld wil verzamelen, zoekt dat in de diepe zakken van Amerikaanse
investeerders.
In maart blies Tigenix de lancering van de beursgang in extremis af wegens
'ongunstige marktomstandigheden'. De Nasdaq Biotechnology Index noteerde toen
op een laag peil. Begin december drukte Tigenix dan toch op de knop, ook al
was diezelfde biotechindex sindsdien amper gestegen.
Bravo: 'Wij en de begeleidende zakenbanken oordeelden dat er voldoende
interesse was. Maar tijdens de road shows is de marktsituatie opnieuw
verslechterd. De boodschap van Donald Trump ('I'm going to bring down drug
prices') dat hij de medicijnprijzen zal aanpakken, heeft niet geholpen.
Als alles vlot loopt, krijgt Tigenix in de tweede helft van 2017 goedkeuring
van het Europees geneesmiddelenagentschap om Cx601 (een celtherapiebehandeling
tegen anale fistels, een pijnlijke en momenteel onbehandelbare aandoening) in
Europa te commercialiseren.
Het Japanse farmabedrijf Takeda zal die taak op zich nemen. Het akkoord met
Takeda leverde Tigenix in september een heuse jackpot op.
- 25 miljoen euro kreeg Tigenix meteen gestort
- Nog eens 15 miljoen euro volgend jaar bij het Europese groen licht
- Daarna minstens 10 procent van de omzet die Takeda met Cx601 weet te
realiseren.
- En maximaal 340 miljoen euro extra als bepaalde omzetdrempels overschreden
worden.
Grijpgrage handjes
Mooie vooruitzichten dus. Maar door de opeenvolging van kapitaalverhogingen
zijn er intussen al zo'n 250 miljoen aandelen in omloop. Dat zijn allemaal
grijpgrage handjes die willen delen eens er winst gemaakt wordt. En
vermoedelijk komen er nog kapitaalrondes, zo laat Bravo toch uitschijnen.
'We hebben ons werk gedaan bij veel Amerikaanse investeerders. Dat is extreem
belangrijk voor de toekomst van het bedrijf, ook al zijn er die nu niet zijn
meegestapt in het verhaal.'
Met de tientallen miljoen op de bankrekening kan Tigenix nu wel een tijdje
verder. 'We gaan patiëntenproeven voor Cx601 in de VS op eigen houtje
opstarten', zegt Bravo. 'En andere producten in onze pijplijn verder
ontwikkelen zoals een celtherapiebehandeling tegen een hartaandoening en tegen
bloedvergiftiging.'