TomTom « Terug naar discussie overzicht

quote:

*Justin* schreef op 10 februari 2016 09:43:

[...]

Ik ben normaal nooit zo met shortselling bezig, maar vanuit short perspectief was gisteren het beste moment om te coveren als je maar kunt voorstellen. Ze anticipeerden op een outlook die vanuit TomTom gezien altijd mager is (onder het motto underpromise, overdeliver) die door velen iets te letterlijk wordt genomen. Zo haalt TomTom in 1 keer in februari de kou en de te hoge verwachtingen uit de lucht en kunnen ze daarna steeds iets laten zien dat boven verwachting is. Dat zien we nu al drie jaar en bevalt ze blijkbaar goed.

Voor een shortseller valt er nu gewoon niets meer te halen. Het is vergelijkbaar met long gaan voorafgaand aan een autoshow en als de goede nieuwsberichten komen en de koers 10% plust, uitstappen. (sell the news) Je verkoopt dan aan mensen die nog van het auto-nieuws willen profiteren, maar te laat zijn. Wie nu short wil is ook te laat.

quote:

Peter76 schreef op 10 februari 2016 10:18:

ING heeft koersdoel 13,70

www.ingsprinters.nl/analyses/252314/a...

quote:

Natte krant schreef op 10 februari 2016 10:07:

@Justin. Ja goed gezien! Components geen "lock-in".

quote:

*Justin* schreef op 10 februari 2016 10:20:

[...]

Yep.

Mobileye = lock in. Je moet hun hardware aan boord hebben om vervolgens gebruik te maken van hun lokalisatie techniek, die moet concurreren met Road DNA. Dus een 'layer' is in de map en geen map op zich.

Maar autofabrikanten gebruiken verschillende sensoren. Ford heeft bijvoorbeeld haar langjarige commitment uitgesproken naar Solodyne's Puck www.theverge.com/2016/1/5/10717040/fo...

Road DNA werkt in elke auto, onafhankelijk van sensoren, want is volledig software en content gebaseerd en werkt samen met de hardware die reeds aan boord is in de auto.

Dat was ook het idee achter de samenwerking tussen Volkswagen en TomTom
TomTom and Volkswagen Research are working on a concept based on the “Navigation Data Standard” (NDS) to deliver scalable and cost effective automated driving systems that do not require expensive hardware.

Ik denk dat TomTom Road DNA heeft ontwikkeld tijdens dit partnership en het nu als commercieel product aanbiedt aan de hele industrie. Daarom zei ik ook dat Road DNA eerder een concurrent is voor Mobileye dan andersom. En daarom was die brutale CEO van Mobileye er ook zo op gespitst om even te doen alsof Road DNA geen commercieel verkrijgbaar product is. Harold houdt zich op de vlakte, deelt nooit in openbaar klappen uit met uitspraken over anderen.

quote:

Girakian1 schreef op 10 februari 2016 10:24:

[...]

Klopt, was eerst bij 8,10..

Ing verlaagd dus koersdoel van 15,50 naar 13,70..

quote:

Girakian1 schreef op 10 februari 2016 10:24:

[...]

Klopt, was eerst bij 8,10..

Ing verlaagd dus koersdoel van 15,50 naar 13,70..

quote:

Peter76 schreef op 10 februari 2016 10:18:

ING heeft koersdoel 13,70

www.ingsprinters.nl/analyses/252314/a...

quote:

Natte krant schreef op 10 februari 2016 10:26:

[...]
Nee.....

quote:

aandeeltje! schreef op 10 februari 2016 10:19:

[...]

Laten ze nu echt iets boven verwachting zien? Volgens mij niet echt, al jaren niet. Ok het gaat vooruit, maar niet al te snel en zeker niet boven verwachting, eerder traag en onder verwachting.

quote:

Natte krant schreef op 10 februari 2016 10:20:

[...]

Dat strookt niet met : ING Marc Zwartsenburg 09-Feb-16 € 15.50 Buy »History

quote:

*Justin* schreef op 10 februari 2016 09:30:

[...]

Ik denk dat als TT wel een 30 cent WPA zou voorspellen, maar geen extra investeringen zou doen in de zelfrijdende auto, dat men ook wat met de wenkbrauwen zou fronsen. De markt is in een stroomversnelling gekomen en TomTom heeft een been moeten bijzetten en geeft in dit jaar 23 miljoen extra uit, deels aan opstarten nieuwe contracten maar ook R&D op zelf rijden. Het zegt ook iets over de kansen die TT ziet.

TomTom heeft grote klanten in Frankrijk, zowel Renault en Citroen/Peugeot. Zij willen zich nu denk ik ook meer op de zelfrijdende auto richten. Wat betekent dat TomTom nu naast de Duitse Autobahn ook de Franse snelwegen versneld in 3D gaat opleveren. Daar was laatst al een (Franstalig) nieuwsbericht over.

Gelukkig geeft TomTom aan dat het een eenmalige uitgaven piek is, en dat dit zich in 2017 en daarna niet herhaalt. Terwijl de groei in Automotive dan wel harder doorzet dan nu. Je krijgt dan wel de gewenste hefboom. Daar waren ze gisteren vrij expliciet over.

Je vroeg over de impairment. Die heeft betrekking op vernieuwingen in automotive, waardoor is afgeschreven op legacy producten die niet meer geleverd kan worden.

En los van die kosten hike, denk ik dat de outlook nog steeds erg aan de voorzichtige kant is. Vorig jaar was er een EPS voorspelling van 20 cent, en door deze impairment in Q4 kwam het op 21 cent, anders 25 cent. En fitness heeft een hele goede decembermaand gehad met de sport producten (Spark), maar het doel was dat die al in september in de winkel lagen, dus als dat volgens planning had verlopen had je richting 30 ct EPS gegaan.

Bruto marge was bijvoorbeeld alweer best wel sterk vorig kwartaal. Ik verwachtte 49% en het werd 51%, maar door impairment toch 49%. Dit betekent ook dat de pijn van de dollar effecten beginnen te verlichten en dat zal doorgaan. Ook is de USD sinds december alweer gestegen van bodem op 1,05 naar 1,13. Op een jaarbasis (2016 vs 2015) denk ik dat 2% marge herstel mogelijk moet zijn en dat zou de extra uitgaven van 23 mio alweer volledig compenseren.

Al met al denk ik dat je een beetje door zo'n outlook heen moet lezen.

quote:

Dokus_ schreef op 10 februari 2016 10:24:

[...]

AB; je bent zeer goed op de hoogte. hier werd geopperd dat HG meeleest...soms lijkt het wel alsof jij naast hem op de stoel zit...of zit je op zijn stoel??? ;-)

quote:

*Justin* schreef op 10 februari 2016 10:31:

[...]

Natuurlijk is dubbeltjes winst per aandeel niet veel. Of het nu 20 cent of 23 cent of 25 cent of 30 cent is, dat maakt eigenlijk niet zoveel uit. Sterker nog, ik denk dat je die zelfs kan beïnvloeden door een bepaalde afschrijving net iets eerder of later te nemen. TomTom heeft 230 miljoen aandelen, dus het is sowieso lastig om een hele hoge winst per aandeel te behalen. Toch denk ik dat in enkele jaren de winst per aandeel wel naar 1,00 euro kan.

Ik vind trouwens dat als je goed kijkt, tomtom wel iets boven verwachting liet zien. Ondanks te late release van fitness producten (missen dus 2-3 maanden omzet ten opzichte van begroot) realiseert tomtom de outlook. En er was zelfs een afschrijving nodig om de outlook niet met 5 cent (25 vs 20) te overschrijden.

TomTom heeft dus ruim overtroffen wat ze voorspelden. Alleen de outlook is hetgene dat mager is. Maar als je elk jaar de outlook verslaat dan kun je daar wel doorheen lezen.

Outlook 2014: 900 miljoen omzet, 20 cent winst
Gerealiseerd 2014: 950 miljoen omzet, 27 cent winst

Outlook 2015: 1 miljard omzet, 20 cent winst.
Gerealiseerd 2015: 1.007 omzet, 21 cent winst*

* 4 cent extra afschrijving in Q4 en latere uitrol van sportproducten.

Outlook 2016: 1050 miljoen omzet, 23 cent winst
Realisatie 2016: gaat hoger uitkomen