Bache schreef op 5 augustus 2015 16:02:
Er is al een tijdje niet veel koninklijks meer aan Royal Imtech, maar nu er geen geld gevonden werd voor de Duitse dochter vrezen sommige analisten zelfs voor het voortbestaan van de Nederlandse engineeringgroep.
Advertentie
RECENT ADVIES
Royal Imtech kopen of verkopen?
Bekijk hier het advies op belegger.be
Het Nederlandse engineeringbedrijf Imtech is een van de grootste verliezers in Amsterdam. De nieuwe aderlating komt er na de bekentenis van het management dat het er niet in geslaagd is bijkomende financiering rond te krijgen voor zijn Duitse dochter. Die dochter zit al geruime tijd in de problemen, nadat allerlei omkoopschandalen bij het lokale management aan het licht zijn gekomen.
Volgens Hans Slob, analist bij Rabobank, moet Imtech nu kiezen tussen een faillissement van de Duitse activiteiten of een verkoop van de activiteiten aan de concurrentie met verlies. In 2010 bereikte Imtech nog een piek van 215 euro, vandaag blijft nauwelijks een honderdste van die waarde over. Wereldwijd draait de groep nochtans nog altijd een omzet van bijna 4 miljard euro.
Waardeloos
Petercam gelooft dat zelfs het voortbestaan van de hele groep op de helling komt. Analist Luuk Vanbeek verlaagt zijn koersdoel van 2,50 euro naar... 10 cent. 'De enige plekken waar nog waarde te vinden is, zijn de activiteiten in Scandinavië en het VK, maar de schuldeisers staan als eerste in de rij om daar de hand op te leggen, voor de aandeelhouder blijft er dus weinig of niets over.'
Dan behoudt Edwin de Jong van SNS Securities (Bank Degroof) opvallend genoeg een grotere portie optimisme met een 'neutraal' advies en een koersdoel van liefst 5 euro. 'Opnieuw slecht nieuws, maar we geloven dat het bedrijf uiteindelijk toch tot een akkoord zal komen met zijn schuldeisers', klinkt het. De Jong zegt dat hij nu 'negatiever staat' en dat het koersdoel herbekeken zal worden.
Resultaten
De groep publiceerde vorige week een trading update voor het eerste halfjaar. Over die periode verslechterde het operationeel resultaat (ebitda) van een tekort van 25 miljoen naar een verlies van 45 à 50 miljoen euro. De omzet kromp met 8 procent tot een 'bevredigdende' - dixit Imtech - 1,8 miljard euro. Einde juni bedroeg de nettoschuldenlast van Imtech 545 miljoen euro.