wiesje 9333 schreef op 26 oktober 2013 16:24:
[...]
Ja, ik zie het ook zo, m.i. is er één groot risico thans voor het aandeel en dat is dat IM niet aan haar Bancaire verplichtingen kan voldoen, maar ik schat dat risico wel laag in < 15 %, dat dat zou kunnen leiden tot een eventuele liquidatie van IM en daarom is dit aandeel voor mij zo ontzettend koopwaardig op dit niveau, want de kans dat het ooit zover komt dat de convenanten zullen leiden tot een liquidatie van IM is klein tot zéér klein, het kan er wel toe leiden dat of IM haar funding elders zal moeten vinden, bvb in de Private Equity sfeer of dat ze onderdelen zal moeten verkopen, maar dat is thans niet aan de orde.
het grootse zwakte bod binnen IM's balans is voor mij de waardering " goodwil " , goodwill is een bewegend doel, moeilijk waardeerbaar, het ontstaat vaak uit premies die betaald zijn door bedrijven over te nemen en bij her-verkoop is er geen garantie dat die "good-will" door derden wordt betaald of gewaardeerd op een zelfde niveau.
maar ook dit wederom is niet aan de orde, zolang er niet verkocht dient te worden.
blijft dus over de vraag wat is IM nu eigenlijk waard, na de emissie ?
voor mij is het een terecht doch over-gestraft aandeel op 2 euro, ik denk dat IM véél meer waard is overtijd en wel zeker 100%, dus voor mij is IM een 4 euro aandeel, doch enkel onder voorwaarde dat het orderboek blijft voldoen en dat er geen verdere hits te nemen zijn.
de 2 euro die we thans op het bord zien staan, is de "over-kill" op een aandeel dat enkel met slecht nieuws is gekomen, onbetrouwbaar is gebleken in haar rapportage, een bedrijf dat de indruk geeft niet in controle te zijn over wat reilt en zeilt binnen haar ondernemingen.
dat alles is nu echter bekend en zit wel allemaal in de prijs verdisconteert en belangrijker er wordt aan gewerkt, het nieuwe bestuur zal waarschijnlijk nu zelfs aan over-controle doen, excellent nieuws zou ik zo zeggen.
voor mij is IM , één van de interessantste aandelen op de Beurs , de downside is beperkt en de upside is mogelijkerwijs zeer groot.
is een BUY and Hold aandeel, over 18 maand ( indien IM het red ) zal een ieder zeggen hadden we maar.
gaat het alsnog fout, zal de som der delen waarschijnlijk 1,50€ opleveren; dus 50 cent negatief, tov 2 euro positief, zoals Icahn zou zeggen , mocht hij ooit van IM hebben gehoord " this stock is a no-brainer for risk/reward "
doch zoals U terecht schrijft is maar een mening, anderen zien het wellicht compleet anders, ook U een goed weekend.
mvg Wiesje