Koffiekamer « Terug naar discussie overzicht

Wie weet waarom de putopties op de AEX-index nu zoveel duurder zijn dan de calls?

89 Posts, Pagina: 1 2 3 4 5 » | Laatste

Omlaag ↓

[verwijderd] 18 oktober 2013 20:30

Onderstaande straddles van optieprijzen zijn van gisteren bij een stand van de AEX op 382,5. Als middelpunt voor de AEX heb ik 380 genomen met steeds en wisselende bandbreedte (BB) die gelijk is voor zowel de puts als de calls. Met een stand van 382,5 van de AEX zou je daarom verwachten dat de calls duurder zijn. Het omgekeerde is echter waar.

OPTIESERIE AEX EXPIRATIEDATUM 21 DECEMBER 2013:

Zie link:http://www.beursgorilla.nl/fonds-informatie.asp?naam=AEX&cat=opties&symbol=&instrumentcode=12272&ID=&subcat=9&periodetype=R&periode=21-12-2013

Bandbreedte (BB): PUT CALL Factor (prijsverschil)
20 pnt 360: € 3,04 400: € 1,85 1,6
40 pnt 340: € 1,20 420: € 0,21 6
60 pnt 320: € 0,54 440: € 0,03 18
100 pnt 280: € 0,17 480: € 0,01 17

Dezelfde OPTIESERIE AEX maar met EXPIRATIEDATUM 21 MAART 2014:

www.beursgorilla.nl/fonds-informatie....

Bandbreedte (BB): PUT CALL Factor (prijsverschil)
20 pnt 360: € 7,95 400: € 5,80 1,4
40 pnt 340: € 4,13 420: € 1,75 2,5
60 pnt 320: € 2,30 440: € 0,45 5
100 pnt 280: € 0,82 480: € 0,10 8

SERIE 21 JUNI 2014:

www.beursgorilla.nl/fonds-informatie....

Bandbreedte (BB): PUT CALL Factor (prijsverschil)
20 pnt 360: € 13,40 400: € 8,12 1,6
40 pnt 340: € 8,12 420: € ???? -
60 pnt 320: € 4,90 440: € 1,15 4
100 pnt 280: € 1,95 480: € 0,17 11
140 pnt 240: € 0,75 520: € 0,03 25

Zoals je ziet zijn de put opties tot meer dan 20 keer duurder dan de calls. Weet iemand hier een reden voor?

[verwijderd] 18 oktober 2013 20:33

Lijkt me gewoon omdat men de beurs te hard gestegen vind, niet veel potentieel naar boven, meer naar onder denkt men ?

[verwijderd] 18 oktober 2013 20:36

Ja dat lijkt me ook. dat zou betekenen dat de optieprijzen (tot factor 20) uiteenlopen op basis van speculaties

[verwijderd] 18 oktober 2013 20:36

En als men dat verwacht waarom zakt de beurs dan niet gewoon?

[verwijderd] 18 oktober 2013 20:45

quote:
pieter pan schreef op 18 oktober 2013 20:36:
En als men dat verwacht waarom zakt de beurs dan niet gewoon?

Omdat het nog geen December is .

[verwijderd] 18 oktober 2013 20:47

Ff serieus, de opties zijn al maanden zo scheef geprijsd. Dat men het neerwaards potentieel groter vind, moet de reden zijn. Maar verklaart dit zulke grote verschillen?

[verwijderd] 18 oktober 2013 21:22

quote:
pieter pan schreef op 18 oktober 2013 20:47:
Ff serieus, de opties zijn al maanden zo scheef geprijsd. Dat men het neerwaards potentieel groter vind, moet de reden zijn. Maar verklaart dit zulke grote verschillen?

Denk dat de skew er mee te maken heeft.
Wèl alleen de dicht bij de ATM opties erin betrekken hoor.

NewKidInTown 18 oktober 2013 21:27

wat is dividend eigenlijk ?

[verwijderd] 18 oktober 2013 21:32

Wat is skew?

[verwijderd] 19 oktober 2013 10:43

Wat is google ?

NewKidInTown 19 oktober 2013 16:20

quote:
pieter pan schreef op 18 oktober 2013 20:47:
Ff serieus, de opties zijn al maanden zo scheef geprijsd. Dat men het neerwaards potentieel groter vind, moet de reden zijn. Maar verklaart dit zulke grote verschillen?

Als het goed is zijn NL langlopende put-opties vrijwel altijd hoger geprijsd dan de calls, dat is ook wel logisch en goed verklaarbaar.

[verwijderd] 19 oktober 2013 16:25

Verklaar...

[verwijderd] 19 oktober 2013 16:29

Skew: scheef, scheefgetrokken a-symmetrisch.

NewKidInTown 19 oktober 2013 16:47

quote:
pieter pan schreef op 19 oktober 2013 16:25:
Verklaar...

Ik heb al een hint gegeven: 18 okt 2013 om 21:27

Normaal gesproken gaat er van aandelen en indices (NL) dividend af, dus als er verder helemaal niets verandert, zal de aandelenprijs of index dalen. Het is dus waarschijnlijker dat een index nu op 100 over een jaar bijvoorbeeld op 98 staat dan op 102.
Een call 100 (expireert op 0,0) zal DUS goedkoper zijn dan een put (expireert op 2,00).

jrxs4all 19 oktober 2013 16:49

Fout die je maakt is dat je voor het middelpunt van de bandbreedte niet de huidige koers moet nemen maar de future. Dat wil zeggen huidige koers + rente tot expiratie - dividend tot expiratie. Nu maakt dat voor de AEX tot december niet zoveel uit, als je verder in de tijd kijkt dan zie je dat die future nogal wat lager ligt dan de huidige koers (omdat het uitgekeerde dividend hoger is dan de rente).

At the money (tov de future) calls zijn even duur als at the money puts (put-call pariteit).

Verder is je observatie wel juist, zie oa:
www.uic.edu/~olegb/research/mremp.pdf

[verwijderd] 19 oktober 2013 17:27

Jrxs: bedankt voor je uitleg maar geeft dit niet aan dat als ik de huidige koers plus rente tot exp. moet nemen, het misselpunt nog hoger komt te liggen en derhalve nog dichter bij de uitoefenprijs van de call waardoor het een extra reden is waarom de call (in put call pariteit) nog goedkoper moet zijn en niet andersom?

[verwijderd] 19 oktober 2013 17:34

Kid back in town, ik blijf het opnemen van dividend in optieprijzen erg vergezocht vinden. optieprijzen kunnen varieren tot honderden procenten per dag. terwijl k/w verhoudingen rond de 3% per jaar liggen tegenwoordig. (En dat wil nog niet eens zeggen dat dit in div wordt uitgekeerd.) Dat een aandeel minder waard wordt net na een div uitkering is duidelijk. Hier komt bovenop dat ik mij heb beperkt tot opties op de AEX index die zelf geen div uitkeert. De putopties zijn al maanden lang structureel goedkoper.

jrxs4all 19 oktober 2013 17:35

quote:
pieter pan schreef op 19 oktober 2013 17:27:
Jrxs: bedankt voor je uitleg maar geeft dit niet aan dat als ik de huidige koers plus rente tot exp. moet nemen, het misselpunt nog hoger komt te liggen ...

Nee, huidige koers + rente tot expiratie - dividend tot expiratie.

De rente is bijna 0 en dus is die future bijna altijd lager dan de huidige koers. Als je toevallig een maand hebt waarin er geen dividend wordt uitgekeerd kan de future net ietsjes hoger liggen.

Als je 1 jaar verder kijkt zal de future pakweg 3% lager liggen dan de huidige koers, dan ligt het middelpunt ruim 10 punten lager dan nu.

[verwijderd] 19 oktober 2013 17:36

In bovenstaande berichten bedoelde ik met goedkoper in de laatste zin uiteraard duurder...

[verwijderd] 19 oktober 2013 17:40

Ok jrxs4all, heldere uitleg. Maar hoe zit het met de lange termijn koersstijging van aandelen van gemiddeld 7% per jaar? Is dat niet een veel belangrijkere reden om juist calls structureel duurder te prijzen? Immers na een jaar staat het onderliggende aandeel gemiddeld 7% hoger...

89 Posts, Pagina: 1 2 3 4 5 » | Laatste

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Markt vandaag

AEX 914,68 -2,41 -0,26% 27 mrt


Germany40^	22.668,20	-0,05%
BEL 20	4.434,62	+0,01%
Europe50^	5.374,77	-0,12%
US30^	42.314,50	0,00%
Nasd100^	19.803,30	0,00%
US500^	5.693,58	0,00%
Japan225^	37.700,40	0,00%
Gold spot	3.072,14	+0,56%
EUR/USD	1,0794	-0,02%
WTI	69,94	0,00%