Laurenzo schreef op 22 september 2013 00:31:
RTLZ
20/09/13
Het drama Imtech
ABN Amro: Imtech breekt convenanten
Imtech zal zijn bankconvenanten in het eerste en tweede kwartaal
van 2014 waarschijnlijk breken, wanneer ze getest worden
Dat stellen analisten van ABN Amro vrijdag
Volgens de bank komt Imtech bij de test in het eerste kwartaal
zo'n 342 miljoen euro en voor de test in het tweede kwartaal
zo'n 189 miljoen euro tekort
De beste manier om het niet halen van de convenanten te voorkomen,
is volgens de bank het verslaan van de verwachtingen met grote marges,
het verkopen van onderdelen in combinatie met een waiver van de banken
Het onderdeel Marine is volgens ABN Amro de belangrijkste kandidaat om
gedesinvesteerd te worden en zou zo'n 175 miljoen euro op kunnen leveren
Op de beurs gaat het aandeel Imtech maar liefst 8 % onderuit
Juiste stappen
ABN Amro vindt wel dat het bestuur van Imtech de juiste stappen neemt
,,om de pijn te stoppen'',
waaronder kostenbesparingen en sterkere controle op het management
ABN Amro heeft een sell-advies op het aandeel,
dat vrijdag 17:30 uur 8,40 % lager staat op €2,049
Het aandeel is daarmee de grootste daler in de AEX
DeAandeelHouder
Voor 2013 is Imtech vrijgesteld van de convenanten, een zogenoemde covenant holiday.
Menig analist blijft echter van mening dat Imtech onderdelen
zal moeten verkopen om in 2014 aan de afspraken met de banken te kunnen voldoen.
- Aan het einde van het eerste kwartaal in 2014 moet Imtech aan leverage ratio,
de verhouding tussen nettoschuld en bedrijfsresultaat
(EBITDA), van 6,00 voldoen.
- Een kwartaal later wordt de ratio echter al aangescherpt
naar 3,50 procent om uiteindelijk op 3,25 procent uit te komen.