Volgende van 'marktgevoel'
Begin 2012 pronkte Wessanen op ieders lijstje als topper van het jaar of overnamekandidaat, maar na de 30% koersdaling hoor ik eigenlijk niemand meer over het aandeel. Niet helemaal terecht denk ik, want aan de feiten is weinig veranderd. Het wachten is alleen op het moment dat het aandeel herontdekt wordt.
Voor het herontdekken van een aandeel is vaak een nieuwsfeitje nodig, waardoor analisten hun adviezen gaan herzien. Hierdoor komen opwaartse krachten vrij, waardoor de beleggerskudde opeens weer bomen tot in de hemel ziet groeien. Afgelopen week zagen we dat bij Grontmij gebeuren, waar niet eens nieuws was, maar wat aandacht in de media al genoeg was om de koers ruim 10% te doen stijgen. Marktgevoel was er eindelijk weer eens op het juiste moment bij, en verkocht met een mooie winst. Inmiddels hebben we de positie gehalveerd en wachten we op een 2e golf van interesse.
Terug naar Wessanen. Zoals gezegd is er niet zo heel veel veranderd rondom het fonds. Fundamenteel draait het allemaal matig, maar het bedrijf is nog wel winstgevend. De reden waarom mensen een belegging in Wessanen wel zouden kunnen zien zitten is echter niet vanwege de goede operationele gang van zaken. Het bedrijf is al tijden bezig de 'ABC'-tak te verkopen. Dat dit een market-mover kan zijn laat dit bericht zien. Zoals u kunt lezen steeg het aandeel in juni 7% nadat 'slechts' plannen werden ontvouwd om de ABC-tak te verkopen. Bij daadwerkelijke verkoop, welke in het 4e kwartaal plaats zal vinden, kan dus een sterkere koersbeweging verwacht worden.
Na de verkoop van ABC zal Wessanen flink afgeslankt zijn, waarbij het bovendien met de vrijgekomen 'cash' de schulden flink kan afbouwen en er weer geld is voor investeringen. Als het nu al niet het geval is, zal op dat moment grootaandeelhouder Delta zal zich vermoedelijk op de achtergrond ook gaan roeren, aangezien dit 'hedgefund' gespecialiseerd lijkt in overnames. Na de verkoop van ABC lijkt Wessanen in een heel nieuw vaarwater te komen, waarna het klaar gemaakt kan worden voor een overname door een grotere partij.
Met een stevige bodem rond de 2 euro en de verkoop van ABC in het 4e kwartaal lijkt het het moment om een positie in te nemen in het aandeel Wessanen. De MG-portefeuille heeft reeds een bescheiden positie ingenomen. Prive wacht ik liever nog even daadwerkelijke actie af, maar het aandeel staat wel bovenaan mijn shortlist, zodat ik er bij nieuws als de kippen bij kan zijn om aandelen te kopen.