Perpetuals, Steepeners « Terug naar discussie overzicht

quote:

Dutchbrit schreef:

Daar staat tegenover dat Portugal en zeker Ierland lijken te stabiliseren...Ierland deels over de rug van de perpholder, maar daar kan Rex je meer over vertellen :-)

quote:

Kingcash schreef op 17 augustus 2011 15:21:

[...]
De verkoper is m.i. nog niet weg. Pas bij een enorme omzet van een of meerdere miljoenen is het dieptepunt misschien nabij. Dat merk je vaker. De laatste tijd is er wel met een forsere omzet de koers neerwaarts weggezet, zodat de dumper er echt vanaf wil en bij een schamele omzet bij de 9% SNSlev kan dit alleen op (fors) lagere koersen.
Het doet mij denken aan de 5,125% Eureko in 2009. De koers ging met een omzet van amper een of enkele tonnen per dag omlaag gedurende langere tijd en op de laagste koers (toen 20%) was de omzet heel erg fors. Toen ben ik er ruim ingestapt en heb dit ook aanbevolen.
Ik blijf wel war stukjes op lagere koersen oppikken, maar ik wacht op de dag met heel erg forse omzet om fors in te slaan.

quote:

The Third Way... schreef op 17 augustus 2011 16:48:

[...]

Met je eens dat de verkoper nog steeds boven de markt hangt, maar ik verwacht niet een paniekgolf zoals begin 2009, dat werkt nu toch echt anders. Wel denk ik dat we de komende tijd zullen vallen en opstaan, maw. meerdere "paniekgolfjes".

Overigens zorgt deze vriend niet alleen voor lagere koersen, maar ook voor liquiditeit in de markt. Vandaag alleen al 712.000 omzet as we speak. Probeert hij te dumpen voor de H1 cijfers? Is dit een insitutionele belegger of de market maker die bijna aan het einde van zijn periode zit?

P.S.: koers v/d Eureko 8.375% gezien?

quote:

The Third Way... schreef:

P.S.: Nog 23k en we hebben het miljoen binnen. Nog 26 minuten, moet lukken, aan 79% verkoopt hij alles...

quote:

NewEnergy schreef op 18 augustus 2011 08:44:

@fwb Waarom ben je zo gek op die Alpha steepener?

Uiteraard is die 5.6% coupon geweldig bij een koers van 24. Maar de kans op een default voor Griekenland is levensgroot, en dan zijn de banken het haasje. Dan krijg je volgens mij een vergelijkbare situatie als in Ierland, en dan krijg je 10ct op de euro terug?

quote:

Dutchbrit schreef:

Wat voor ons interessant is, is dat de betaling op de meeste perps is uitgesteld, maar dat op de cumulatieve producten - de 11% en 5.5% cp shares - wel betaald wordt. Op zich was ook het resultaat van RBS tot nog toe best aardig.

De SNS Tier II 6.25 kan je nu kopen voor weinig, terwijl de looptijd nu onder de tien jaar ligt.

quote:

Rex schreef op 18 augustus 2011 09:57:

[...]

Die sns 6,25 blijft maar opduiken als goede koop maar die (ik heb het eerder gemeld geloof ik) gaat toch per 2017 naar zeg (nu) naar 3,8%? met desastreuze gevolgen voor de koers dan....? of zie ik dat verkeerd?
XS0310904155 SNS 6,258% tot 2017 (daarna 3 mnd rente + 2,29).

quote:

The Third Way... schreef:

[...]

Niet de sns 6.25 verwarren met de 6.258. De 6.25 is veel recenter en is een lower tier 2.

quote:

The Third Way... schreef op 17 augustus 2011 13:34:

[...]

Dat brengt me bij de H1 cijfers die SNS volgende week presenteert. Mijn inschatting is dat ze de afgelopen maanden hebben gebruikt om de balans te verstevigen middels uitgifte nieuwe hybrids, verkoop GIIPS oblies, (weliswaar lichtjes teleurstellende) reductie PF portefeuille. Verder zullen de risico's voor rente en marktrisico's nog steeds stevig afgedekt zijn en zal derhalve minder dan verwacht verloren zijn op de desbetreffende activa.

De P&L zal m.i. daarom teleurstellen. Wellicht is die wat opgekalefaterd door de winsten op safe haven oblies in portefeuille en inkoop eigen hybrids, maar you can't have it all. In de toekomst blijven de hoge rentelasten en de gegarandeerde rendementen op de pensioenportefeuille SNS zelfs in verhoogde mate parten spelen.

Belangrijk aandachtspunt zal de liquiditeit zijn in de huidige gesloten interbancaire markten. Ook zal het interessant zijn of SNS ingaat op de voorstellen gemaakt door ABN AMRO aangaande de conversie v/d steun v/d stichting.

Kortom, een spannende cq interessante investeringsmogelijkheid voor de perphouders.

Afwijkende meningen?

quote:

NewEnergy schreef op 25 augustus 2011 10:26:

De cijfers vallen blijkbaar niet helemaal tegen, althans de koers staat een paar procent in de plus.

De verkopers in de SRLev 9% blijven wel gewoon doorgaan. Ik vraag me af of je dit soort perps ook short kan gaan, want dan zijn het misschien hedge funds. Ik kan me toch niet voorstellen dat professionele investeerders als ze die dingen net 3 maanden terug bij de emissie gekocht hebben nu al tegen 76% willen aanlappen..

quote:

fwb schreef op 17 augustus 2011 17:25:

zojust de Alpha steepener perp opgepikt.
5.892% coupon bij een koers van 24
ik kon met niet langer beheersen...

quote:

The Third Way... schreef:

[...]

Mijn god fwb, wat een timing! Die fusie met Eurobank, daar was je niet van op de hoogte, toch....