Oud nieuws. Uit 2003:
Pensioenfondsen deelden te veel uit
De financiële problemen van de Nederlandse pensioenfondsen zijn niet veroorzaakt door slechte prestaties op de beurs. Dat blijkt uit een analyse van adviesbureau WM Company. Dit bedrijf adviseert pensioenfondsen bij beleggingen en presenteert elk kwartaal overzichten van beleggingsresultaten van de fondsen.
WM Company becijferde dat pensioenfondsen in de afgelopen zeventien jaar een rendement van gemiddeld 7,7 procent verdienden op hun beleggingen. Het behaalde rendement is volgens kenners voldoende voor fondsen om aan hun verplichtingen te kunnen voldoen. Als de beurs op de lange termijn zo keurig heeft gepresteerd, waarom zitten pensioenfondsen dan toch in de problemen? Toezichthouder de Pensioen- & Verzekeringskamer wil zelfs dat sommige pensioenfondsen hun aandelenbeleggingen inkrimpen.
Pensioenbeleggingen daalden vorig jaar in totaal met 8,1 procent. In het eerste kwartaal van dit jaar kwam daar nog eens een verlies bij van 2,7 procent, zo berekende WM Company. Pensioenfondsen lijken door dit verlies in grote problemen te zijn gekomen. Toegegeven, tijdelijk koersverlies heeft gaten geslagen in de buffers van de pensioenfondsen. Helemaal omdat ze net hun aandelenbeleggingen, waar de grootste klappers zijn gevallen, het jaar daarvoor hadden opgehoogd. Maar er zijn meer redenen aan te wijzen voor de opgedroogde buffers.
Robert Rijlaarsdam, directeur van WM Company in Nederland, zegt daarover: “Er zijn op de korte termijn altijd ups en downs, maar op de lange termijn zijn de rendementen goed.” Daaruit kan worden geconcludeerd dat niet de beleggingen de schuld van de problemen bij de fondsen moeten krijgen, maar dat de slechte financiële situatie bij de fondsen ook is veroorzaakt door te lage premies, de invoering van duurdere regelingen als het prepensioen en de jaarlijkse inflatieverhoging van de uitkeringen. En niet te vergeten de terugstortingen van pensioenvermogens uit de pensioenkassen aan de werkgevers.
Uit de WM-analyse van de beleggingsportefeuilles blijkt dat de pensioenfondsen in het jaar 2000 voor pakweg vijf miljard euro aan aandelen hebben verkocht van hun totale beleggingsportefeuille. De opbrengst kan deels zijn gebruikt om teruggave van pensioengeld aan werkgevers te financieren. In het verleden stortten de pensioenfondsen van Unilever, Philips, Rabobank en ING honderden miljoen terug in de kas van de werkgever.
Staatssecretaris Mark Rutte van Sociale Zaken zei onlangs in Het Financieele Dagblad de wet te willen aanpassen. Pensioenfondsen mogen binnenkort alleen geld aan werkgevers terugstorten als ze voldoende financiële buffers hebben om het koopkrachtbehoud van de pensioenen waar te maken. De Nederlandse pensioenfondsen hebben de eerste zes maanden van dit jaar hun belegd vermogen met 4,1 procent zien groeien. Ze lijken daarmee voor 2003 op weg naar een jaarrendement van ongeveer acht procent. Dat is wederom voldoende om de pensioengelden uit te keren.
Auteur(s): Franka Rolvink
Bron: FEM Business , jaargang 6 , nummer 42 , datum 18-10-2003