Ruli heeft zo lang mogelijk op grond van een paar hoopgevende data als een leeuw zijn longposities verdedigd, maar is afgelopen vrijdag met verlies van zijn eerder behaalde winsten en een licht verlies op deze posities om gegaan naar short.
Waarom?
De 100.000 banen (de paar overheidsbaantjes die gecreëerd zijn tel ik niet mee) die verloren zijn gegaan in de VS in 1 maand tijd maken duidelijk dat de financiële crisis nu toch ook de echte VS economie tot op het bot aan het aantasten is.
De beurs in de VS moest afgelopen vrijdag meteen zware verliezen incasseren en het is dankzij de orkestratie van Bernanke die toezegde op twee veilingen 100 miljard dollar ter beschikking te stellen aan de banken dat de Dow niet echt verder crashte..
Vraag is niet meer of de recessie er komt, maar hoe diep deze zal doorvreten in de samenleving. En dit cijfer maakt veel duidelijk hieromtrent.
Ook andere harde feiten maken een draai naar short in de huidige situatie niet alleen mogelijk, maar zelfs zonder meer noodzakelijk.
Ik zet nog even een aantal zaken voor u op een rij:
De voortgaande daling van de huizenprijzen in de USA, (vorig jaar met gemiddeld 9%) vormt, -zoals vaker geconstateerd - DE achilleshiel van de VS economie.
Bernanke waarschuwde onlangs in zijn rede voor bankiers voor meer executieverkopen, met dank aan de subprime crisis.
Een tiende van de huiseigenaren heeft nu een hypotheek die hoger is dan de waarde van hun huis..hij stelde de bankiers voor de waarde van de huizen te herwaarderen, en de hypotheken daarop aan te passen en een deel kwijt te schelden.
Hypotheekverstrekkers zijn juist bang dat bij zo’n herwaardering de prijzen nog verder zullen zakken, mi terecht!
Soft beleid werkt niet en nooit.
De kredietcrisis breidt zich iedere dag verder uit.
Ook naar de gigantische markt van verzekeringen op bedrijfsobligaties, de credit default swaps.
Verzekeraars staan in de VS garant voor zo’n 2400 miljard dollar aan obligatieleningen en hypotheekobligaties..wat er gaat gebeuren als institutionele beleggers het niet langer meer zien zitten om in een met - inmiddels geheel en al waardeloos geworden - triple AAA-rating gezegend fund te blijven investeren moet men maar liever niet aan denken..(wordt MBIA de volgende..?)
Ambac haalde middels een aandelenemissie 1.5 miljard dollar op, maar heeft intussen vorig jaar reeds 90% van zijn beurswaarde verloren. Dat gaat lekker zo.
Soft beleid werkt niet en nooit.
Het gaat om verzekeringscontracten tegen wanbetaling van rente en aflossing van obligatieleningen, deze verzekeringscontracten zijn afgelopen week weer duurder geworden, dat betekent dat handelaren de kans dat Ambac niet aan zijn verplichtingen zal kunnen voldoen hoger inschatten.
De kans dat deze instanties de opgelopen verzekerde schade ook daadwerkelijk kunnen uitkeren neemt dus met de dag af.
Een verdere waardedaling van deze obligaties zou banken zo’n 70 miljard aan schade kunnen gaan opleveren.
Consumentenuitgaven, de motor van de economie, zijn aan het teruglopen.
Warenhuizen en kleding winkelketens zien in de VS hun omzet dalen.
Behalve die warenhuizen waar goedkope producten te krijgen zijn, zoals Wal=Mart.
Warehouseclubs , grote pakhuizen buiten de stad waar particulieren die lid zijn tegen dumpprijzen hun inkopen doen, ook voedsel en benzine, laten ook nog stijgende verkoopcijfers zien. Maar voor de rest zakt de zaak als een pudding in elkaar.
Hoeveel Monopoly geld Bernanke ook bij laat drukken het werkt niet meer..de reële prijzen van de producten stijgen immers de pan uit..soft beleid werkt niet en nooit.
Bij de Carlyle Capital Group die voor 97% met geleend geld werkt, deden de margin calls van de deelnemende banken die ineens zekerheden eisen op de beleggingen hun verschrikkelijke werk: het fund staat op omvallen en staat model voor de situatie waarin talloze moderne en financieel innovatieve bedrijven verkeren.
Het meest verontrustend is hierbij dat de woninghypotheekeffecten* met de hoogste kredietwaardigheid en gegarandeerd door de Amerikaans overheid nu getroffen zijn door een scherpe en plotselinge prijsdaling.(*Fannie Mae/Freddie Mac, de grootste Amerikaanse hypotheekbanken).
Hoeveel afschrijvingen staan ons bij grootbanken nog te wachten, welke verrassingen heeft de heer RIJKman van Abnamro bv nog meer in petto?
Royal Bank of Scotland klaagt steen en been over de archaïsche werkwijze van ABNamro, men kan het haast niet geloven hoe ouderwets er hier en daar nog gewerkt wordt bij DE bank..of er synergievoordelen te behalen zijn met een voorgenomen rendement van 16%, Ruli waagt het ernstig te betwijfelen. Men moest vorig jaar 900 miljoen pond afschrijvingen in de boeken opnemen op Abnamro beleggingen. Een kat in de zak?
Wordt Fortis de eerste grootbank die gaat omvallen?
De grotere banken zoals ING, houden zich angstvallig op de vlakte. Kritische bijdragen van anderen hier, zoals Henk44 en vele anderen, hebben Ruli heus wel aan het denken gezet.
Ook andere hypotheken dan de subprime beginnen immers problematisch te worden?
Wordt het niet eens tijd dat aandeelhouders, als eigenaren, op hun strepen gaan staan en openheid van zaken eisen?
Soft beleid werkt niet en nooit.
Alles overziende, is het actuele gebrek aan liquiditeit tav de enorme VS schulden tekorten nog het meest beangstigend. Chinezen e.a.trekken hun poen waar mogelijk schielijk terug, met dank aan de voortgaande dollardaling.
Waar moet het geld dan vandaan komen?
Misschien uit Zwitserland waar al de zakkenvullende managers zich als vanouds eendrachtig verzameld hebben onder het veilige dak van het eeuwenoude bankgeheim:
boze tongen fluisteren dat daar 5.4 triljoen CHF staat..
HET tegenargument tegen het worst case scenario is altijd dat er zoveel geld klaar staat langs de zijlijn dat ergens geïnvesteerd wil worden.
Alle beursgenoteerde bedrijven ter wereld zijn samen 50.000 miljard waard, alle uitstaande obligaties ongeveer evenveel.
De huidige ondergrondse olierijkdom is alleen al goed voor het opkopen van alle beursgenoteerde aandelen en obligaties. En dan hebben we het alleen over de oliedollars.
Heel veel geld dus.
Maar wat als de door de sjeiks ingehuurde fundmanagers besluiten het zaakkie maar eens even goed te gaan shorten….dan hebben we de poppetjes pas goed aan het dansen, dan keert zich dit argument juist exponentieel tegen al deze optimisten..
Koersdoel Ruli voor de AEX op de MT wordt : 325,
het is niet anders, beste mensen.
Hier en daar lichte long oplevingen van een puntje of wat, maar die laat Ruli vanaf nu aan zich voorbijgaan.
Een evt.renteverlaging bijvoorbeeld zie ik juist als een veeg teken.
Soft beleid werkt immers niet en nooit…
PS
Het werkelijke probleem is dat het in de VS een Nationale Sport aan het worden is om niet meer aan je betalingsverplichtingen te voldoen.
Mr.Bush en mr. Bernanke waken immers over ons? Maar je moet niet vragen hoe!?
Lees a.u.b. opnieuw “Das Kapital” van volgens sommigen de beste econoom aller tijden : good old Karl Marx er nog maar eens op na, we zitten in de nadagen van het grootkapitalisme, de grote vissen hebben alle kleintjes verorberd en nu is de tijd voor crisis en Verelendung. Brrrrrrrrrrrrrr……………………
HANG SENG -411.88 -1.83% 22,089.45
NIKKEI 225 -226.33 -1.77%