Fugro « Terug naar discussie overzicht

quote:

Tuurlijk schreef op 29 maart 2025 15:58:

[...]

Dat zegt vooral iets over hoe weinig je gelezen hebt (of er van begrijpt natuurlijk). De analyse is gebaseerd op jaarverslagen, balanscijfers, margedoelen en kasstromen – dát krijg je niet uit één prompt. GPT is een tool, geen mening.

Plaats jij anders een keer een inhoudelijk bericht? Zou verfrissend zijn.

quote:

Shortymac schreef op 29 maart 2025 16:48:

[...]

Hahaha touche wederom.
Deze persoon weet niks , kan niks...louter wat fake posities, fake winsten, mensen uitlachen ën naar iedereen zn gak vragen om dan vervolgens te oreren dat ie van hem veeeeeel lager is
Een simpele screenshot is al veels te ingewikkeld

quote:

LL schreef op 29 maart 2025 17:03:

[...]

Het wordt tijd dat IEX eens gaat handhaven volgens haar eigen forum reglement.

IEX vraagt haar leden, openheid van zaken te geven omtrent hun positie in het fonds waarover zij discussiëren (long, short, geen positie). Het is aan te raden om de wettelijke regels hierover goed door te nemen.

Mochten er daarna nog twijfels zijn over zijn grootspraak dan is de AFM ook nog een 'matter of last resort'.

quote:

Pedro Ines Kuilen schreef op 29 maart 2025 14:15:

Kan Fugro ook bodemonderzoeken uitvoeren na een aardbeving bijvoorbeeld in Myanmar??

quote:

Stefinstocks schreef op 29 maart 2025 18:32:

[...]
Is deze opmerking op zijn plaats?
Ik vind het wat raar..
nos.nl/l/2561562

quote:

Pedro Ines Kuilen schreef op 29 maart 2025 19:02:

[...]

De bodem moet toch daar na zo'n aardbeving onderzocht worden voordat er weer gebouwd wordt? Voor Fugro is er dus mogelijk veel werk en dit is het Fugro-draadje dus een hele terechte vraag van mij die voor veel serieuze beleggers belangrijk is!! Daarnaast is het een vraag, geen opmerking dus in je post zit een foutje!

quote:

Shortymac schreef op 29 maart 2025 19:05:

[...]

Serieuze beleggers?

quote:

Mailbox schreef op 29 maart 2025 16:34:

Fugro wil zich niet voor 22 euro laten overnemen. Zelf zou ik er op dit moment voor tekenen. Maar bestuur, commissarissen en grootaandeelhouders weten dat het bedrijf meer waard is en in de toekomst nog meer waard gaat worden.

quote:

Tuurlijk schreef op 29 maart 2025 19:15:

[...]

Wellicht heb je gelijk. Ik weet ook niet of een overname op €22 daadwerkelijk haalbaar zou zijn. Misschien wel, misschien niet, maar was vooral bedoeld als uitgangspunt om een berekening te maken. Eerlijk is eerlijk: jij geeft zelf aan dat je er op dit moment voor zou tekenen, dus zo ondenkbaar is het blijkbaar ook weer niet.

Ik heb geen idee hoe grootaandeelhouders precies in Fugro staan en wat hun netto GAK is. Bij JET heb ik daar laatst wel een GAK-analyse van gemaakt voor alle grote aandeelhouders en die staan (niet verrassend) stuk voor stuk fors onder water. Maar goed, JET is natuurlijk een heel ander verhaal. Helaas was dit redelijk wat werk met name vanwege de brakke AFM-website, vandaar dat ik dit voor Fugro nu nog even geskipt heb.

Wat betreft het bestuur: als een overnemende partij ze iets moois voorhoudt, zoals een rol in het nieuwe bedrijf of een bonusconstructie, dan zie je ze vaak toch overstag gaan.

Maar goed. Uit nieuwsgierigheid, wat zou jij zelf dan als een (eventuele) realistische overnameprijs zien?

quote:

AlaskanTimber schreef op 29 maart 2025 19:31:

[...]

Hey @ Tuurlijk,
Dank voor je meer dan uitgebreide overnameberekening. Ik ga zeker niet met je in discussie over de getallen. Komt heel doordacht over en klopt meer dan behoorlijk. Denk ik.

Maar is er niet ook zoiets als “Goodwill”. Fugro heeft per slot van rekening leidende technologie. Mocht je die inzetten in combinatie met een andere passende entiteit, dan zouden daar bijv. nog verdere synergievoordelen uit kunnen voortvloeien.

Daarnaast komt me een terugverdienmodel (van de fictieve overname) van 3 tot 5 jaar zeer kort voor.

In antwoord op je vraag m.b.t. wat de andere forumleden een redelijke overnamekoers vinden. Ik kom op basis van TA op € 30 (opnieuw berekende “positieve reversal “). Met een knipoog natuurlijk. Absolute minimum € 28, als ik het voor het zeggen had.

quote:

Tuurlijk schreef op 29 maart 2025 20:00:

[...]

Bedankt voor je reactie.

Over je opmerking m.b.t. goodwill: bedoel je dat ik die niet heb meegenomen in de berekening (ik reken juist het verschil tussen prijs en boekwaarde mee: Goodwill is € 980 miljoen op basis van die € 22), of dat ik de strategische waarde ervan onderschat? Bijvoorbeeld in de vorm van synergie of kennis die een koper direct zou kunnen benutten? Ik ben benieuwd wat je precies bedoelde.

Ik snap dat de terugverdientijd kort klink. Die 2,8 tot 5 jaar (afhankelijk van de rekenmethode) slaat puur op het terugverdienen van de goodwill (dus de €980 miljoen), niet op de totale overnamesom. De activa van Fugro (€1,5 mrd aan waarde) krijg je immers direct mee. De berekening had ik juist gemaakt om te laten zien wat voor een koopje Fugro op dit moment is. Niet dat ik direct verwacht dat er iemand morgen een bieding doet, hoewel ik met beleggen wel altijd in scenario’s denk en het dus ook nooit uitsluit.

Zelf ben ik ben zelf niet zo TA-gedreven, maar jouw € 30 - € 28 minimum klinkt voor mij als een prima deal!

quote:

Tuurlijk schreef op 29 maart 2025 19:15:

[...]

Wellicht heb je gelijk. Ik weet ook niet of een overname op € 22 daadwerkelijk haalbaar zou zijn. Misschien wel, misschien niet, maar was vooral bedoeld als uitgangspunt om een berekening te maken. Eerlijk is eerlijk: jij geeft zelf aan dat je er op dit moment voor zou tekenen, dus zo ondenkbaar is het blijkbaar ook weer niet.

Ik heb geen idee hoe grootaandeelhouders precies in Fugro staan en wat hun netto GAK is. Bij JET heb ik daar laatst wel een GAK-analyse van gemaakt voor alle grote aandeelhouders en die staan (niet verrassend) stuk voor stuk fors onder water. Maar goed, JET is natuurlijk een heel ander verhaal. Helaas was dit redelijk wat werk met name vanwege de brakke AFM-website, vandaar dat ik dit voor Fugro nu nog even geskipt heb.

Wat betreft het bestuur: als een overnemende partij ze iets moois voorhoudt, zoals een rol in het nieuwe bedrijf of een bonusconstructie, dan zie je ze vaak toch overstag gaan.

Maar goed. Uit nieuwsgierigheid, wat zou jij zelf dan als een (eventuele) realistische overnameprijs zien?

quote:

White Arrow schreef op 29 maart 2025 22:01:

Alle feedback of aanvullingen zijn welkom – zeker inhoudelijke bijdragen zoals die van White Arrow eerder (waarvoor dank).
[/quote]

Graag gedaan. Altijd leuk om met financieel onderlegde mensen te sparren. Ik krijg het vermoeden dat jij in de financiële industrie werkzaam bent. PE? Goede analyse volgens mij.

Ik denk niet dat Fugro voor minder dan 30 verkocht gaat worden, als dat al zou gebeuren. Een koper moet uiteraard ook voor het toekomstperspectief betalen en Fugro is marktleider en technologieleider. Bovendien is er in de land divisie nog veel margeverbetering mogelijk. Fugro gaf bij de Q4 presentatie aan, hier nog niet tevreden over te zijn. De eerste verbeteringen zijn hier al waarneembaar.

Persoonlijk zit ik niet op een overname te wachten. Wat dat betreft ben ik net als Buffett. Mijn favoriete termijn is: voor altijd. Alleen als Fugro zwaar overgewaardeerd zou raken, of het management door minder, zou worden vervangen, wil ik het inruilen, voor iets beters, of goedkopers. Dat gezegd hebbende, zit ik er vanwege de idiote waardering, nu zwaarder in, dan gewenst. Een deel ga ik zeker afbouwen bij koersherstel, hoe goed ik het bedrijf ook vind.

quote:

Tuurlijk schreef op 29 maart 2025 14:18:

(deel 2 van 3)
Uitgangspunten en overnamekosten

• Overnameprijs: €22 per aandeel (ca. 60% premie ten opzichte van de beurskoers €13,75).
• Aantal aandelen: 112.730.967 uitstaande aandelen na het aandeleninkoopprogramma
• Equity value (marktkap): ~€2,48 miljard (112,73 mln × €22). Dit is het bedrag dat een koper moet investeren voor een volledige overname van Fugro.
• Dividend: Fugro keert in 2025 €0,75 per aandeel dividend uit. Bij een overname vervalt dit dividend waarschijnlijk, waardoor deze ~€84 miljoen per jaar binnen de onderneming blijft in plaats van aan aandeelhouders uitgekeerd te worden.