Branco P schreef op 2 februari 2023 17:44:
[...]
Ad. 1 is wel vrij omslachtig. Waarom zou je dat doen? Als er een 50%-50% JV is kan URW ook 40%punt van zijn aandeel overdragen en met 10%punt als manager blijven zitten. Als er toestemming nodig is hiervoor van de huidige JV partner, dan zal dat ook gelden voor alternatieve constructies die economisch gezien hetzelfde effect beogen te bereiken.
IN DE MEESTE US STYLE JV AGREEMENTS KRIJG JE DAN EEN ZOGENOEMDE PARTNER ACCESSION PROCEDURE MET ALLERLEI TOETERS EN BELLEN. INDIEN URW HAAR BELANG IN EEN EIGEN JV STOPT DAN OMZEIL JE DIT. UITERAARD ZAL ER EEN BEPAALDE MEDEDELINGSPLICHT ZIJN EN DIENT URW DE ZEGGENSCHAP TE HOUDEN IN DEZE TWEEDE JV ZODAT URW HET AANSPREEKPUNT BLIJFT VOOR DE EERSTE JV PARTNER. EN UITERAARD MAG URW GEEN DUBIEUZE PARTIJ ALS TWEEDE JV PARTNER KIEZEN.
Ik denk nog steeds dat URW volledig afstand wil doen van zijn USA winkelcentra. Daarbij alle Flagships aan 1 koper.
BESPEUR IK HIER EEN NADER INZICHT LANGS DE LIJNEN VAN DE DOOR MIJ UITEENGEZETTE EXIT STRATEGIE? IK KAN ME NAMELIJK HERINNEREN DAT JE EEN TIJDJE GELEDEN GESCHREVEN HEBT DAT URW DE MOOISTE MALLS GAAT VERKOPEN AAN WIE ZE MAAR WIL HEBBEN TEGEN GOEDE PRIJZEN EN DAT ZE DAN MET WAT MATIGE MALLS OVERBLIJVEN DIE DAN IN DE UITVERKOOP GAAN, SOORT STERFHUISCONSTRUCTIE A LA WHV IN FRANKRIJK.
Het feit dat men een aantal Flagships naar de Regional- categorie heeft verplaatst kan daarvan een indicator zijn.
Ik verwacht dat de huidige JV partners in de diverse Malls toestemming moeten geven aan een verkoop door URW van het URW aandeel aan een derde. Immers, de JV partners zijn ingestapt omdat URW de JV-partner (en tevens manager) is mét verstand van zaken. Dus dan wordt OF het hele object verkocht OF URW verkoopt zijn JV-aandeel aan een partij mét verstand van winkelcentra (of aan een door die partij beheerd investeringsfonds) waaraan de andere huidige JV partner dan wel zijn toestemming verleent. Dat zou dan een SPG kunnen zijn inderdaad.
EENS
In theorie zou een "onervaren" koper natuurlijk ook de hele USA organisatie van URW kunnen meekopen (om daarmee de kwaliteit van het management te borgen en wat te verdienen aan het managen), maar daar zou ik als huidige JV partner niet mee akkoord gaan. Veel te onzeker.
DAT ZOU DAN EEN HEDGEFUND ZIJN OID. DIT GAAT DENK IK NIET GEBEUREN OMDAT DAN GEEN GOEDE PRIJS WORDT GEREALISEERD. OVERIGENS DENK IK DAT EEN JV PARTNER ER WEINIG TEGGEN KAN DOEN INDIEN KKR ALLE AANDELEN IN DE URW MANAGEMENT ORGANISATIE EN DE URW JV AANDELEN ZOU KOPEN. DE MANAGER BLIJFT DAN IMMERS URW, ALLEEN MET ANDERE AANDEELHOUDERS.
Nou, we zijn allemaal benieuwd wat het gaat worden!