BP, lees dat liever in het nederlands
De groei van de Amerikaanse olieproductie zal waarschijnlijk niet voldoen aan de prognoses voor 2023
Door Ellen R. Wald, Ph.D.Commodities1 uur geleden (19 jan. 2023 08:51 ET)
Nu de wereldwijde vraag naar verwachting zal groeien, is de centrale vraag voor handelaren of het olieaanbod in 2023 aan de vraag kan voldoen.
EIA voorspelt dat de wereldwijde olieproductie met 1 miljoen vaten per dag zal groeien, terwijl de Russische olieproductie met 870.000 vaten per dag zal afnemen
Dat betekent dat de Amerikaanse productie met bijna 1 miljoen vaten per dag moet groeien, wat hoogst onwaarschijnlijk lijkt
Vorige week heb ik enkele van de belangrijkste bevindingen voor handelaren uit de meest recente Dallas Fed Energy Survey op een rij gezet. Deze week zal ik een van de belangrijkste kwesties voor 2023 onderzoeken: de groei van de Amerikaanse olieproductie.
Nu de wereldwijde vraag naar verwachting zal groeien in 2023, vooral nu China zijn restrictieve COVID-beleid beëindigt, is de centrale vraag waarmee de markten worden geconfronteerd of het olieaanbod in staat zal zijn om aan de vraag te voldoen.
De EIA voorspelt dat de wereldwijde olieproductie in 2023 met 1,1 miljoen vaten per dag zal toenemen. Terwijl de EIA een daling van de Russische olieproductie met 1,5 miljoen vaten per dag laat zien, zal de olieproductie in andere niet-OPEC- en OPEC-landen naar verwachting met 2,4 miljoen vaten per dag toenemen. De EIA beschouwt de Verenigde Staten als de grootste afzonderlijke bron (40%) van de niet-OPEC-productiegroei in 2023, waarbij het grootste deel van die productie uit de Perm-regio komt. Dit betekent dat het bureau gelooft dat de Amerikaanse olieproductie in 2023 met 960.000 vaten per dag zal groeien.
De prognose van het IEA is vergelijkbaar, maar niet zo hoog. Het voorspelt dat de wereldwijde olieproductie met 1 miljoen vaten per dag zal groeien, terwijl de Russische olieproductie met 870.000 vaten per dag zal afnemen en de productie elders met 1,9 miljoen vaten per dag. Het IEA is ook van mening dat de Amerikaanse productie het grootste deel van deze groei zal leveren, maar specificeert niet hoeveel.
De vraag voor handelaren is of de Amerikaanse productie bereid is om met bijna 1 miljoen vaten per dag te groeien. Om dit te beoordelen, is het belangrijk om de volgende componenten te onderzoeken: activa, kapitaal, kosten van en toegang tot materialen en arbeid, regelgeving en olieprijs.
Activa
Geologisch gezien hebben de Perm- en andere schalie-olievelden voldoende oliereserves om de productie met meer dan 1 miljoen vaten per dag te laten groeien. Het lijkt er echter op dat er minder gemakkelijk te boren activa zijn dan voorheen. In de recente Dallas Fed Energy Survey werd bijvoorbeeld een volwassen wordende activabasis door oliebestuurders genoemd als de op een na belangrijkste reden waarom de productie niet sneller groeit.
Kapitaal
Toegang tot kapitaal om het boren uit te breiden is een belangrijk probleem waarmee Amerikaanse oliemaatschappijen worden geconfronteerd en is een van de belangrijkste belemmeringen voor groei. Het lijkt er echter op dat de industrie toegang heeft tot voldoende kapitaal om de productie verder te laten groeien, zij het in een trager groeitempo dan in 2022 werd waargenomen. Toch hebben bedrijven in 2022 een onvoorziene kostengroei doorgemaakt en verhogen ze dus hun kapitaaluitgaven om rekening te houden met kostenstijgingen in plaats van de booractiviteit aanzienlijk uit te breiden.
Materialen en Arbeid
Moeilijkheden om de materialen te verkrijgen die nodig zijn voor olieboringen (bijv. Stalen buisproducten) en moeite om arbeidskrachten vast te houden, hebben ook de groei van de Amerikaanse olieproductie belemmerd. Volgens de Dallas Fed Energy Survey blijven de toegang tot materialen en arbeid en de stijgende kosten van materialen en arbeid van invloed op het boren, hoewel het tempo van de kostenstijgingen begint af te nemen.
Een leidinggevende merkte echter op dat zelfs als de regering al haar voorschriften met betrekking tot de olieproductie zou schrappen, de Amerikaanse productie slechts met 10% zou toenemen omdat er niet genoeg mensen zijn om de noodzakelijke banen te vervullen. Waarschijnlijk zullen deze factoren de productiegroei in 2023 blijven belemmeren.
Overheidsvoorschriften
Het naleven van overheidsvoorschriften blijft een belangrijke reden waarom boorbedrijven niet zo snel uitbreiden als anders zou kunnen, maar het is niet langer de belangrijkste factor. Het is waar dat als de regering de vergunningen voor de benodigde energie-infrastructuur versnelde, bedrijven zich meer op hun gemak zouden voelen bij uitbreiding van het boren. Wanneer overheidsvoorschriften strikt worden toegepast, of overheidsvoorschriften in beweging zijn, zullen bedrijven minder geneigd zijn verder te gaan dan wat ze absoluut nodig hebben. Veel bedrijven zijn van mening dat overheidsvoorschriften nog steeds een aanzienlijke belemmering vormen voor de productie van overvloedige, goedkope energie in de Verenigde Staten. Het ziet er echter niet naar uit dat deze regelgeving in 2023 zwaarder is dan in 2022.
Olie prijzen
Prijsvolatiliteit beïnvloedt de bereidheid van boormachines om te boren, want wanneer de olieprijzen zeer volatiel zijn (zoals nu), heeft een producent geen idee hoeveel inkomsten zijn vaten zullen opleveren. Daarom kunnen producenten geen plannen maken voor de toekomst. Daarnaast heeft prijsvolatiliteit ook invloed op de toegang van producenten tot kapitaal. Financiële bedrijven zullen minder snel in olieboringen investeren wanneer de olieprijzen volatieler zijn dan wanneer ze relatief stabiel zijn