LNG-handel maakte in het derde kwartaal het verschil voor oliesupermajors
De handel in LNG was een cruciaal onderdeel van de winsten van oliegiganten in het derde kwartaal.
Shell en TotalEnergies rapporteerden sterke winsten uit de gashandel dankzij de open arbitrage naar de Aziatische markten in het derde kwartaal.
Hoge premies voor LNG-ladingen naar Azië maken de Aziatische markten zeer aantrekkelijk voor LNG-handelaren.
sluit je aan bij onze gemeenschap
LNG-tanker
De Europese olie- en gasgiganten, die tevens de grootste LNG-handelaren ter wereld zijn, rapporteerden een gemengd geheel van resultaten over het derde kwartaal, waarbij sommige de verwachtingen overtroffen of zelfs niet voldeden, te midden van de uiteenlopende mogelijkheden voor de handel in gas in Europa en Azië.
Shell en TotalEnergies, respectievelijk de grootste en de op één na grootste LNG-handelaren ter wereld, rapporteerden sterke winsten uit de gashandel dankzij de open arbitrage naar de Aziatische markten in het derde kwartaal. Maar BP, een andere grote onderneming met doorgaans sterke gashandelsactiviteiten, zag zwakke resultaten in de divisie tussen juli en september, waardoor de totale winsten onder de verwachtingen van analisten bleven.
Het verschil tussen BP enerzijds en Shell en TotalEnergies anderzijds was dat BP meer blootgesteld is aan de Europese en Amerikaanse markten waar de voorraden hoog waren, terwijl de volatiliteit dat niet was.
Shell rapporteerde vorige week een gecorrigeerde winst van $6,224 miljard voor het derde kwartaal, over het algemeen in lijn met de verwachtingen. De hogere aangepaste winst en EBITDA voor het derde kwartaal vergeleken met het tweede kwartaal weerspiegelden gunstige handels- en optimalisatieresultaten in combinatie met hogere gerealiseerde prijzen voor vloeistoffen, gecompenseerd door lagere volumes. Shell had een maand geleden al gezegd dat het verwacht dat de winsten over het derde kwartaal een impuls zullen krijgen door sterkere handelsresultaten in de aardgas- en productendivisies vergeleken met het tweede kwartaal.
“Shell heeft opnieuw een kwartaal sterke operationele en financiële prestaties neergezet, waarbij kansen zijn benut op de volatiele grondstoffenmarkten”, aldus Wael Sawan, CEO van Shell, in een verklaring.
Gerelateerd: US Rig Count neemt een duik
TotalEnergies rapporteerde op zijn beurt een nettowinst in het derde kwartaal die boven de verwachtingen lag, dankzij hogere olieprijzen, sterke handel en sterkere raffinagemarges in de zomer.
“De Aziatische kopers zijn terug in de LNG-business: vandaag staat de JKM op TTF plus $2 tot $3, wat betekent dat ze klaar zijn om te kopen. En vandaag de dag gaan de meeste ladingen naar Azië omdat de spotmarkt in het voordeel van Azië is”, zei Patrick Pouyanné, CEO van TotalEnergies, tijdens de winstoproep, waarbij hij commentaar gaf op de aardgasprijzen in Europa en Azië en hun verschillen.
“Dus in dit soort markten is er wellicht meer vraag naar LNG uit Azië, wat voor extra spanning op deze LNG-markt zorgt.”
Terwijl Shell en TotalEnergies profiteerden van de open arbitrage op de Aziatische markt, zei BP dat de gashandel in het derde kwartaal zwak was.
BP rapporteerde voor het derde kwartaal lager dan verwachte winsten, omdat zwakke marketing en handel in gas en een last in de offshore-windenergie op de resultaten wogen en de sterke oliehandel niet konden compenseren.
“Als je terugdenkt aan het jaar: in het eerste kwartaal hebben we uitzonderlijk gepresteerd, in het tweede kwartaal hebben we uitzonderlijk gepresteerd en daarna in het derde kwartaal – we noemen het zwak. Dat was eigenlijk te wijten aan een gebrek aan structuur in de markt”, zei interim-CEO Murray Auchincloss van BP tijdens de winstoproep.
"Er was dus een beetje volatiliteit in de prompt, maar de feitelijke structuur van de markt zoals je over meerdere maanden keek, bewoog niet."
Auchincloss merkte op: “Het is gewoon een situatie waarin de voorraden in Europa erg vol zijn, en de voorraden in de Verenigde Staten behoorlijk vol, en dat betekent gewoon dat er veel minder geld te verdienen valt aan de volatiliteit.”
Door de grotere blootstelling aan de Europese gasmarkt was de handel van BP zwakker dan die van vergelijkbare divisies bij Shell en TotalEnergies, die ten volle profiteerden van de terugkeer van Aziatische kopers en de open arbitrage deze zomer.
Vooruitkijkend zei Auchincloss van BP dat “de volatiliteit zal uitwijzen” hoe de gashandelsdivisie in het vierde kwartaal zou presteren.
“Het weer zal het bepalen, storingen zullen het bepalen, en je weet dat ons bedrijf klaar is om het goed te doen als er volatiliteit optreedt”, zei hij.
Bernstein-analist Oswald Clint vertelde Reuters dat “BP actiever is in de LNG-handel in de VS en Europa.”
Tegelijkertijd merkte Clint op: “Shell en TotalEnergies zijn meer blootgesteld aan de LNG-arbitrage (prijsverschillen) tussen het Oosten en het Westen, en deze was open in het derde kwartaal.”