Ukraine, staal en mr. Mittal,
Wat ik vorige keer al schreef is nu gerealiseerd. Mr. Mittal had zijn geld al uit de Ukraine gehaald, wetende dat er voor zijn fabrieken geen toekomst is in de Russische economie na overname.
Rusland produceerde 70 mta en exporteerde 20 mta , dan heb je geen behoefte aan meer staal capaciteit (20 MTA staal) uit de Ukraine. Zeker als dit niet kan worden geëxporteerd.
Blijft dan wel een vraag van 20 MTA over die de rest van de wereld nodig heeft. Amerika heeft zelf capaciteit te kort, China staal is te duur ivm hoge erts prijs (door transport). Blijft over India, voldoende capaciteit, eigen goedkoop erts (geen transport kosten).
Gelukkig is mr. mittal goed vertegenwoordigd in India (Hazira) met voldoende capaciteit, met daarbij zowel green als brown plans, dus nieuwbouw en uitbreidings plannen.
Vandaag heftig schrikken, morgen winst nemingen daar velen het weekend liefst zonder risico volle aandelen wil zitten. Maar maandag weer verder omhoog, oorlog = dure grondstoffen en staal vraag!
Vraag blijft wat is/doet de Ukraine na Russische bezetting. Opbouw vraagd veel staal, zal Rusland dat leveren terwijl ze nagenoeg failliet zijn. Kan/mag/wil Eurapa dit leveren. Kan Europa dat leveren met de huidige capaciteit, wil Europa dat leveren/betalen terwijl het in de economie van, ja van wie komt, Ukraine of Rusland.
Daarbij tevens nog de vraag of Rusland deze hulp zal accepteren ten koste van zijn eigen staal fabrieken.
Grootste aderlating voor Arcelor zal zijn het verlies van de mijn capaciteit, ik schat dat 25% van de totale erts winning uit de Ukraine komt. Juist deze erts winning is de laatste tijd een goudmijn. Door de hogere ertsprijs is de marge veel en veel groter doordat de kostprijs voor erts winning gelijk bleef. Dit in tegenstelling tot staal, hier werd de marge ondanks sterk stijgende prijzen niet-veel groter door de hogere kost prijs (energie en grondstoffen).
Er is al een paar keer geschreven over de Ebitda van de Ukraine, niet 15%, maar ongeveer de helft. 15% van de ebitda geldt voor het gerapporteerde deel van CIS, dus ook voor Kazakhstan die eenzelfde bijdrage levert als de Ukraine.
En morgen, zoals Calimero steeds zegt, niemand kan het weten.
Geschreven met respect voor de harde werkers in ‘onze’ staal fabriek in Kryvyi Rih.
Morgen en maandag veel wijsheid.
03haR