Against all odds schreef op 15 september 2021 10:56:
[...]
Hallo,
Zoals ik het lees en altijd heb begrepen, kan een bedrijf een 4 -tal dingen doen als de vrije geldstromen voldoende zijn:
1. Investeren in het eigen bedrijf (moderniseren) uitbreiden of zelf overnamen doen.
2. Schulden aflossen
3. Dividenden uitkeren
4. Eigen Aandelen inkopen
Punt 1. Doet Arcelor Mittal al heel aardig, in milieu en India en Liberia, en gezien Arcelor Mittal haar “verleden” kan ik mij voorstellen dat zij voorzichtig zijn om in hoogconjunctuur dagen op overname pad te gaan.
Punt 2. Heeft Arcelor Mittal de afgelopen jaren al gedaan, en bij de laatste poging van een paar maanden geleden waren er gewoon niet genoeg beleggers die bereid waren hun schuld papieren aan te bieden.
Punt 3. Dividenden opnieuw invoeren heeft Arcelor Mittal in februari 2021 gedaan, en zij hebben hier een transparant dividend beleid uitgegeven. ( normale dividenden verhogen in hoog conjunctuur tijd, om deze in latere “slechtere jaren” weer te moeten verlagen is zeer slecht voor de koers van een aandeel, zelfs al wordt dit middels een zo genaamd “super dividend” gedaan, zullen beleggers elke keer weer teleurgesteld zijn als dit superdividend niet in het volgende jaar ook wordt uitgekeerd (of verminderd).
Punt 4. Blijft dus over Inkoop Eigen aandelen, bij Arcelor Mittal is dit beter te verdedigen als bij de meeste andere bedrijven. Zij hebben bij aanvang 2020 (Corona) een groot aantal aandelen uitgegeven om in de financieel sterkte positie de Corona crisis in te gaan, het is zeer ongelukkig dat deze aandelen emissie tegen ong € 9 was, en dus achteraf op een laagte punt was, maar ik kan begrip hebben voor de onzekere situatie van dat moment. De eerste paar inkoop programma’s hebben alleen maar geresulteerd in het terugkopen van de in begin 2020 voltooide aandelen emissie.
De huidige inkoopprogramma zie ik dus meer als een gebrek aan keuzes hoe Arcelor Mittal haar “overtollige “ liquide middelen wil aanwenden.
A. Bij dividend moet er naast de eerder genoemde constante ook rekening gehouden te moeten worden met dividend belasting (welke niet voor iedereen verrekend kan worden).
B. Investeringen en uitbreidingen moeten wel zinvol een rendabel
Zijn, en moeten niet alleen gedaan worden om van je overtollige liquiditeiten af te komen.
C.Cash aanhouden, is voor beleggers maar ook voor bedrijven met deze inflatie cijfers en rentes een niet echt aantrekkelijk alternatief.
Dus blijft over “inkoop eigen aandelen” hoewel er vele discussies over gevoerd kunnen worden of dit de BESTE methode is om je “overtollige “ liquide middelen aan te besteden, kan je het ook anders zien …
- misschien is dit voor sommige bedrijven welke de enig overgebleven keuze, omdat zij vinden dat alle alternatieven slechter zijn.
Misschien zou bij aandeelhouders de vraag gesteld moeten worden wat HUN keuzen dan zouden zijn, maar als je rekening moet houden met alle soorten beleggers “korte termijn” lange termijn, opties en derivaten beleggers, zal er nooit overeenstemming kunnen komen (wij kunnen op dit forum het vaak al niet met elkaar eens worden, laat staan alle internationale stake holders in Arcelor Mittal.)
Dit zijn geen “feiten” en “bewezen” data, enkel mij gedachten over dit onderwerp.
Veel succes allemaal