Goedemorgen Pharmingvrienden,
Het is al even geleden, maar hier maar weer eens een blik op de brede aandelenmarkt, en de positie van Pharming hierin.
*
Bij index-beleggers gaat het momenteel maar over één ding: de rente op staatsobligaties en de angst voor mogelijk hogere inflatie hierbij.
*
De perceptie is dat een weer opengaande economie minimaal tijdelijk de inflatie aanjaagt (door de inhaalvraag), en dat centrale banken daarom de rente gaan verhogen.
*
Echter de centrale banken schreeuwen inmiddels van de daken dat men écht nog heel lang die rente laag zal houden, inflatie of geen inflatie.
Dus deze perceptie is volledig onterecht.
*
Niettemin stappen sommige beleggers toch al over op die obligaties, wat de US 10 yr inmiddels naar 1,6 % heeft gestuwd.
Het helpt daarbij ook niet dat de US nog even 1,9 biljoen uit de markt gaat trekken om een nieuwe Covid-stimulus te doen.
*
Toch wordt er verwacht dat deze rentesprong maar tijdelijk zal zijn (alleen tijdens de heropening), en sowieso pas aandelen-beleggers doet overstappen als de 10 yr boven de 3 % uitkomt.
Daar zijn we nog lang niet, dus een verder voortgaande bull-market is daarmee nog steeds het meest aannemelijk.
*
Wel zal dit gepaard blijven gaan met ‘rotation’, waarbij ‘stay-at-home’ aandelen uit de gratie raken, en ‘back-to-normal’ aandelen de voorkeur gaan genieten.
*
Pharming zal in dit bovenstaande spel der giganten hooguit een beetje meedobberen op het tijdelijk misschien wat onrustige sentiment.
*
Pharming speelt dit jaar namelijk vooral z’n eigen spel omdat een aantal zaken echt gamechangers kunnen worden:
- veel hogere winst nu er vanaf 1 jan geen valuta-verlies meer zal zijn
- afgeronde milestone betalingen
- uitslagen van de Covid-onderzoeken en het Leniolisib-onderzoek
- herstart van de overige onderzoeken
- overname, of overgenomen worden
*
De huidige bodem ruim boven de 1 USD is daarbij een mooie bodem gebleken op steeds maar weer solide cijfers.
Daarbovenop geeft alles uit het bovenstaande rijtje zomaar een extra gratis call-optie op die bodem.