Eurocommercial Properties « Terug naar discussie overzicht

quote:

Branco P schreef op 20 oktober 2021 12:31:

[...]

Ik heb in mijn overzichtje nu KLEP op 1,60 en ECP op 1,70 staan

quote:

Branco P schreef op 20 oktober 2021 18:28:

LTV's zijn nagenoeg vergelijkbaar bovendien dus ook daar zie ik geen verklaring.

Enige wat ik me kan bedenken zijn de lagere rentelasten en misschien de geografische spreiding.

ECP heeft by far het beste winkelvastgoed maar koerst desalniettemin met zo'n relatief grote discount.

quote:

!@#$!@! schreef op 20 oktober 2021 11:43:

[...]
Dat heb je kennelijk goed gezien. De volgende dag weer ruim 3% eraf is toch wel een domper op het sentiment vind ik. Zo gaat het nog wel een tijd duren allemaal. Ben benieuwd of de cijfers van de rest het sentiment kan helpen keren.

quote:

Branco P schreef op 20 oktober 2021 19:00:

Ik denk dat ook een wezenlijke rol speelt bij de waardering van het aandeel dat SPG grootaandeelhouder (21%) is en APG ook een Stake van 6% in KLEP heeft

quote:

!@#$!@! schreef op 20 oktober 2021 18:26:

[...]

Uit halfjaarcijfers '21

NET CURRENT CASH FLOW
Over the first half of 2021, net current cash flow amounted to €248 million (total share), or €0.72 per share.
Compared to the first half of 2019(6), the €0.63 decline, is attributable to the negative impacts of rent
abatements and allowances (€0.61), the loss in variable revenues due to mall closures and lower occupancy
(€0.15); partly offset by cost reductions (€0.03; G&A and payroll) and other items(7) (€0.10; mostly related to
tax reduction in Italy and lower cost of debt)

Dus onder normale omstandigheden een cashflow van €0.72+€0.61 = €1.33 per aandeel.

Maakt €2.66 per jaar.

(was €2.82 in 2019 met €2.20 div. een pay-out van 78%)

Hoe kom jij dan op €1.60 dividend volgend jaar ?
Ik zou eerder op €2.07 uitkomen.

quote:

!@#$!@! schreef op 20 oktober 2021 19:05:

[...]

Dat soort dingen hebben geen positieve invloed op de koers. Vaak juist negatief omdat het het aantal vrij verhandelbare aandelen verlaagt (en daarmee bv de liquiditeitspremie)

Plus volgens Yahoo is bij ECP 50% van de aandelen ook in vaste handen.

quote:

Branco P schreef op 20 oktober 2021 19:22:

[...]

ik weet even niet meer waar die 1,60 vandaan kwam. Er ligt geen uitgebreide berekening aan ten grondslag. Als ik naar jouw gegevens kijken dan is 1,60 inderdaad wat te weinig.

Maar als jij op jouw manier het dividend voor ECP berekent kom je ook boven 1,70 uit lijkt mij?

quote:

Gaston Lagaffe schreef op 20 oktober 2021 19:00:

[...]Later op de dag werd het nog slechter :) Bij Mercialys kijk ik o.a. naar a) uitbetalen steun Franse overheid, b) aanvang uitbetalen stabiel dividend, financiele leegstand van max 3 %, bezoekersniveau gelijk 2019. Zover zijn we nog niet maar in Q3-2021 zie ik duidelijk wat verbeteringen. Grootste risico mi is het opnieuw losbarsten van Covid-besmettingen. Mi doet Mercialys wat ze moeten doen maar onder zeer moeilijke omstandigheden. ECP precies hetzelfde (maar LTV <> contant dividend ligt moeilijker). Medio 2022 kunnen we hopelijk van "normale" omstandigheden spreken.

quote:

!@#$!@! schreef op 20 oktober 2021 19:29:

[...]

Zeker. Hier hebben we al eens wat over uitgewisseld. Nav jou opmerkingen heb ik mijn verwachting toen verlaagd naar rond de €2.
(pagina 164 bovenaan)

Dus grof gezegd verwacht ik dan voor beide een verwacht dividend van €2.
Wat dus goed overeenkomt met het feit dat de koersen nu ook gelijk zijn :-)

quote:

Branco P schreef op 20 oktober 2021 19:36:

morgen KLEP en CAR