ff_relativeren schreef op 22 april 2021 19:59:
[...]
Hoi @ Gotta, ik denk dat het daar nog te vroeg voor is. Ja, de beschermingsconstructies verdwijnen. En dat is goed nieuws. Ik meen dat er nog 1 van de 3 constructies overeind staat op dit moment. Het verhaal van de herfinanciering is een tweeluik (voor de oudgedienden hier). Het tweede deel , dat afgerond moet zijn in het najaar van 2023, zal m.i. eind 2022 opgestart worden. Het knelpunt daar, is de te korte tijdlijn. (zie mijn vorige posting)
Fugro drijft op dit moment nog op externe financiering (rentedragende kredietlijnen) voor het betalen van de going business. En daar zou Fugro vanaf moeten. Een gezonde bedrijfsvoering heb je naar mijn mening, als de going business gefinancierd kan worden uit de vrije cashflow. Zodra Fugro dat punt gaat bereiken, zijn ze een interessante overnameprooi.
Andere bedrijven gebruiken toch ook kredietlijnen ? Ja dat is zo. Maar Fugro is (lang) niet zo kapitaal-intensief als bijvoorbeeld een SBM Offshore dat per produktieschip een $ 1 miljard moet voorfinancieren. Dat zijn andere grootheden.
Daarom vind ik dat Fugro in de race naar de herfinancieringsdatum 2 prioriteiten moet stellen :
1. Going business kunnen financieren uit de vrije cashflow (dus einde kredietlijnen).
2. Om dat te bereiken, moeten de rentedragende leningen afgebouwd worden, en waar mogelijk vervangen door instroom van Eigen Vermogen -zoals een emissie-.
@ Gotta, ik denk dat dat niet in 2023 al haalbaar is. Maar een eerste stap zou er wel genomen moeten worden. Hoe die eerste stap er uit gaat zien, moeten we denk ik af gaan leiden uit de Jaarcijfers 2021 (voorjaar 2022) en de halfjaarcijfers 2022 (herfst 2022).