Bron FD zo'n 20 minuten geleden. Ik zeg twee dingen:
Trump/naderende verkiezingen
TT haakt nog precies aan bij komende industriële revolutie : AI
Terugslag groei China komt op slecht moment
De economie van China heeft niet best gedraaid in augustus, bleek maandag uit een reeks van nieuwe cijfers. Dat is slecht nieuws, over de maand vóórafgaand aan de verdere verscherping van de handelsoorlog met per 1 september nog meer invoertarieven. Stijgende olieprijzen en een sterke afhankelijkheid van China van olie uit Saoedi-Arabië kunnen het beeld nog verder compliceren.
De groei in China is in augustus over een breed front afgezwakt, bij de productie, de investeringen en de detailhandelsverkopen. Vooral bedrijven in de particuliere sector hebben te lijden onder de handelsoorlog met de VS.De verwachting is dat de overheid de economie van meer stimulansen gaat voorzien, maar wel met mate.
Maandag kwamen er vanuit China drie zwakke cijfers af. Zo is in augustus de industriële productie gegroeid met slechts 4,4%, de zwakste score sinds 2002 en ook flink onder de verwachtingen van analisten. De detailhandelsverkopen groeiden minder snel dan in juli. Ook ging het groeitempo van de investeringen in vaste activa verder omlaag.
Analisten noemen het een teken aan de wand dat vooral de particuliere investeringen afzwakken en dat het de overheid is die met projecten ter verbetering van de infrastructuur voor tegenwicht moet zorgen. Ook bij de industriële productie moet het initiatief van de staat komen, met een versnelling van de productie van de staatsbedrijven en een afzwakking van de groei bij bedrijven in particulier eigendom. De particuliere sector wordt volgens de analisten het hardst getroffen door de handelsoorlog met de VS en de overheid probeert nog enig tegengas te geven.
'Deze cijfers zijn zwakker dan gedacht, allemaal, en ook nog eens zwakker dan in juli. En dat terwijl iedereen dacht dat juli wat zwak uitviel omdat de maand juni redelijk goed was', zegt China-analist Arjen van Dijkhuizen van ABN Amro. Iris Pang van ING spreekt van een wake-up call. Ze verwijst naar premier Li Keqiang van China die al heeft aangegeven dat zelfs een lagere groei van 6% dit jaar moeilijk haalbaar zal zijn. Vorig jaar kwam de groei nog uit op 6,6%.
Van Dijkhuizen en Pang gaan er van uit dat de regering zal besluiten tot extra stimulansen om de economie draaiend te houden. 'De stimulansen die al langzaam zijn opgevoerd hebben duidelijk te weinig effect', zegt Van Dijkhuizen, 'De bancaire reserveverplichtingen zijn verlaagd. Het mkb is het speerpunt van het verruimende beleid.' Hij denkt dat de centrale bank Bank van China de rente zal verlagen en de reserveverplichtingen van banken nog verder versoepeld.
De afzwakking van de groei in China komt op een slecht moment. De dynamiek in het land heeft jarenlang de groei in vooral Azië maar ook mondiaal impulsen gegeven. Van Dijkhuizen ziet een aanhoudende handelsoorlog nu echter als een groter gevaar voor de groei in de wereld dan een terugslag in China, dat zelf flink te lijden heeft onder de handelsoorlog: 'Dat is echt het dominate risico voor de wereldeconomie, en dus ook voor China.'
Hij wil geen inschatting maken over het risico van hogere olieprijzen of een verstoorde levering van olie vanuit Saoedi-Arabië: 'We weten dat China veel olie importeert en een meer langdurig hogere olieprijs merken ze wel. Maar de vraag is: hoe structureel is dit probleem met Saoedi-Arabië? Ik weet het niet.'
ING's Pang ziet na de cijfers van maandag een noodzaak om de groeiverwachting te verlagen. Voor dit jaar gaat de prognose voor de groei van 6,3% naar 6,0%. Van Dijkhuizen zegt dat ABN Amro al relatief laag zat met zijn groeiverwachtingen en voor volgend jaar mikt op 5,8%.